5月26日纯碱期货研报观点精选

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  山西启动煤矿安全隐患大排查 焦煤盘面延续强势

  【焦煤期货行情速览】 截至5月26日盘中，焦煤主力合约强势拉升，开盘即报1330.5元/吨，盘中最高触及1330.5元/吨，最低下探至1265.0元/吨，目前暂报1271.5元/吨，涨幅达6.05%。山西煤矿安全事故引发全域安检升级，供给收缩共振需求高位，盘面延续强势。 焦煤期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看焦煤最新行情走势 【昨日复盘与资金动向】 回顾5月25日，焦煤期货盘面大幅走高，主力合约收盘报1266.5元/吨，单日涨幅高达7.97%，日内减仓43506手。 从前20名期货公司的主力持仓龙虎榜数据来看，目前焦煤主力合约多单持仓269796手，空单持仓334947手，净持仓为-65151手，整体处于净空头状态。值得注意的是，多空双方目前均呈现离场态势，且多方的离场情绪弱于空方。 【今日煤矿最新消息】 受山西长治沁源县“5·22”留神峪煤矿特大瓦斯爆炸事故影响，山西省迅速启动覆盖全省的煤矿安全隐患大排查。 安全检查力度的升级直接导致了主产区煤矿的大面积停产，供给收缩预期强烈： 山西省内：截至5月25日上午，山西炼焦煤矿山停产数量已升至109座，涉及产能总计1.22亿吨，直接影响原煤日产31.95万吨。停产范围广泛，其中长治停产26座、晋中停产38座、临汾停产28座、吕梁停产10座、太原停产7座。 周边省份波及：陕西、河南等地煤矿也出现自发停产现象。例如陕西铜川5座高瓦斯矿井（产能1180万吨）、咸阳两座高瓦斯矿井（产能900万吨）以及延安子长市、宝塔区10座煤矿（产能1685万吨）均开展了安全自查或停产，进一步加剧了区域煤源供应的紧张局面。 目前多数煤矿的自检自查时间多为2-7天，但仍有不少煤矿表示形势不明朗，停产时间暂时无法确定。 【焦煤价格最新行情走势分析】 当前焦煤期价的走势呈现出“短期情绪与基本面共振偏强，但上方空间与持续性存在博弈”的局面。 短期观点：东吴期货与大越期货对短期行情持较为一致的看法。受煤矿事故影响，山西地区煤矿停产数量持续增加，叠加各地安全自查，短期供给减量十分明显。在需求端，铁水产量与焦企开工率均维持在年内高位，刚需支撑稳固。目前上游煤矿库存本就处于低位，事故进一步加剧了供应紧张的局面，带动市场情绪偏强。随着焦炭第四轮提涨落地，焦企采购积极性提升，对优质煤种的询货活跃度增加，预计焦煤盘面短期内有望延续上涨或暂稳运行。 中长期及风险提示：山金期货在认可短期供应受扰动的同时，提示了中长期的潜在压力。虽然短期焦煤供应受矿难剧烈扰动，但蒙煤通关维持高位、口岸库存较高，且海运煤利润修复带动进口增加，整体供应端存在对冲因素。随着后期煤矿供应逐渐恢复，焦煤供需将逐步趋于宽松。从技术面来看，期价在大幅反弹触及第二个涨停板后已出现回调，预计第二个涨停板上方的上涨空间相对有限。此外，下游需求高峰期已过，商品市场投机热度有所降温，也制约了价格的持续大幅上行。 总结来看，在安监升级和供给收缩的实质性影响下，焦煤期价短期内大概率将维持偏强震荡或高位运行；但受进口煤增量补充及下游需求季节性转弱的制约，投资者需警惕情绪退潮后的冲高回落风险。

  期货要闻 小亚 今天13:23 1

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  山西矿难引发供应收缩 焦炭市场情绪转向多头

  5月26日，国内煤炭板块期市全线飘红。焦炭主力合约今日表现活跃，开盘即报1971.5元/吨，盘中一度冲高至1979.0元/吨，最低下探1850.0元/吨。截至发稿，主力合约暂报1859.5元/吨，上涨2.79%。整体来看，焦炭期价在短期基本面与看涨情绪的双重共振下保持偏强运行，但投资者仍需警惕冲高后可能出现的震荡回调风险。 焦炭期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看焦炭最新行情走势 今日煤炭价格最新消息： 5月22日山西长治市沁源县留神峪煤业发生的重大瓦斯爆炸事故，直接触发了国家及地方层面的最高级别安全响应。国家矿山安监局紧急下发通知，要求各地严格落实瓦斯治理，并指导煤矿企业健全隐患排查与防突治理等专项制度。 据调研，截至5月24日，山西新增停产炼焦煤矿达73座，涉及产能7890万吨，直接影响炼焦煤原煤日产28.8万吨。虽然陕西、内蒙古等主产区目前以企业自主排查为主，但在产煤矿也普遍加强了安全管理。 目前，除沁源县停产煤矿的复产时间无法确定外，其余多数煤矿的停产自查时间多在3至5天。 目前来看，焦炭期货盘面呈现上行走势，短期表现偏强。对于焦炭后市行情将如何运行，期货最新行情分析如下： 受山西矿难影响，全国煤矿安全检查持续升温，山西、陕西、内蒙古等多地煤矿停产范围扩大，导致炼焦煤供应急剧收缩，成本端强势抬升。在此驱动下，焦炭第四轮提涨（湿熄焦上调50元/吨、干熄焦上调55元/吨）已于5月26日基本落地。 目前焦企盈利能力可观，开工率保持高位且出货顺畅；需求端铁水产量小幅增加至240万吨，原料刚需支撑较强。 在“供给收缩+成本抬升+刚需支撑”的多重利好下，盘面情绪全面转向多头，预计短期将维持震荡偏强的运行态势。 铜冠金源期货指出，随着短线情绪的快速释放，供需格局的剧烈转变可能使期价进入高位震荡阶段。 瑞达期货从技术面提示风险，指出焦炭主力合约在大幅跳空高开后有所回落，且MACD红柱出现缩小迹象，说明上方存在一定抛压。此外，虽然钢厂接受了提涨，但其自身盈利率出现小幅下降，且钢厂端焦炭库存持续累库，这可能会在一定程度上抑制后续焦炭价格的进一步大幅上行。 总结来看，在安监升级和成本抬升的实质性影响下，焦炭期价短期内大概率将维持偏强震荡；但受短线情绪释放及钢厂利润收窄的制约，投资者需警惕冲高后的震荡回落风险。

  期货要闻 小亚 今天13:33 1

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  谈判分歧牵制情绪 铜矿紧缺托底价格走势

  5月26日午盘，铜价受宏观情绪影响波动加大。美伊双方反复，但战争本身的影响钝化，关键是看霍尔木兹海峡通航情况。截止发稿，沪铜主力现报104770元/吨，跌幅0.53%。 沪铜期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看沪铜最新行情走势 市场要闻： 截至5月25日周一，SMM全国主流地区铜库存环比增加0.23万吨至24.52万吨，总库存较去年同期的13.97万吨增加10.55万吨。 5月21日（周四），赞比亚Konkola铜矿公司恢复了Chingola“B”矿的开采作业，该矿已停产18年。在1980年至2003年间，该矿平均品位为2.5%，每月产量约为6万吨。 特朗普：与伊朗谈判进展顺利，不会签让伊方获核武的协议，伊朗浓缩铀可运到其他地点销毁，要求中东多国与以色列建交。报道：美官员对近期解决争端乐观；伊朗将在与美达成协议30天后重开霍尔木兹，30天内在该海峡清雷；美伊就伊冻结资产达成谅解，很可能周二宣布达成协议。 机构观点： 广州期货：宏观面继续围绕美伊谈判及联储政策预期反复交易，若双方谈和有利于短期市场风险偏好回温并对铜价形成支撑，据央视新闻，美国与伊朗仍在就核计划相关措辞以及解除制裁问题进行磋商，这些分歧目前暂时阻碍了协议的最终敲定。供应端铜矿紧缺TC继续恶化依旧是价格主要支撑因素，需求端整体复苏偏弱，高价承接力度不足，短期仍难走出单边趋势行情，CU2607合约波动参考10.2-10.8万。 首创期货：5月25日国内市场电解铜现货库存26.57万吨，较18日增0.50万吨，较21日增0.48万吨，近期铜价高位运行，下游企业接货情绪谨慎，需求结构分化明显，加之旺季逐渐进入尾声，铜继续出现小幅累库。美伊谈判传好迹象，但可能仍有反复，市场总体表现谨慎。目前在没有利空情况下，铜价维持坚挺，不过铜价继续走强可能需要新的利多刺激。

  期货要闻 小亚 今天13:41 1

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  再生铅复产带来增量 沪铅价格承压难破区间格局

  当前进口铅货源缩减，国内铅锭库存回落，成为支撑铅价的基本面利好。而五月下旬多家再生铅企业复产，市场供应环比上旬趋于宽松，对价格形成利空牵制。整体铅价预计将维持震荡走势，上行力度有限。截至5月26日午盘，沪铅主力跌幅0.15%，报16730元/吨。 沪铅期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看沪铅最新行情走势 市场要闻： 5月25日SMM讯：据回收商户反馈，目前电动车废电池门店主流回收报价集中在9200-9300元/吨，个别报价低位9150元/吨、高位9350元/吨。当前部分门店因看高炼厂废电瓶采购价格，存在惜售囤货心态。 5月25日SMM讯：今日再生铅冶炼厂出货情绪呈现分化态势。部分企业因亏损压力持挺价惜售心态，报价维持平水价位；另有厂商因铅价连续上行行情，选择小幅贴水积极出货。 2026年5月22日，Mysteel调研国内37家再生铅冶炼企业样本周度（2026.5.15-2026.5.21）产量为2.81万吨，产能利用率为32.03%，较前一周产量增加0.18万吨，环比增长6.84%。 机构观点： 金瑞期货：原生铅方面，上周开工率小幅上升，湖南地区冶炼厂复产，原生产出整体持稳；再生铅方面，开工率由降转升，周内河南、山西、广东地区冶炼厂复产，江苏地区减产，整体产量小幅回升。需求端仍处于淡季，下游开工变化不大，终端消费表现一般，上周铅价走低带来部分采买需求，成交略有改善。整体来看，供应端原生持稳，而计划复产的再生铅企或带来部分边际增量，实际复产量将取决于利润改善程度，而需求目前仍然偏弱，但6月有需求改善预期。此外，由于进口窗口已正式关闭，6月预计进口铅到港量锐减。短期铅市供需矛盾不大，铅价回升空间受制于再生复产带来的供应冲击，预计本周铅价仍维持区间波动，关注宏观和资金对价格带来的影响，沪铅主要波动区间【16500,16900】元/吨，伦铅波动区间【1960,2030】美元/吨。 铜冠金源期货：美伊局势缓和，通胀担忧放缓，美元回落，流动性收紧压力减弱，利好铅价修复。当前海外现货端表现偏紧，伦铅走势强于沪铅，比价承压的背景下，铅锭进口窗口关闭。但国内消费淡季抑制需求，铅锭库存维持高水平。预计短期铅价延续低位弱反弹，但上方空间较为有限。

  期货要闻 小亚 56分钟前 1

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  高仓单与高库存形成阻力 氧化铝反弹空间有限

  氧化铝期货价格最新行情： 5月26日，氧化铝期货主力合约迎来强势拉升。今日开盘报2748.0元/吨，盘中多头情绪高涨，价格一路冲高至2865.0元/吨，最低下探2731.0元/吨。截至目前，主力合约涨幅已超5%，暂报2854.0元/吨。当前市场对氧化铝的研判主要集中在“短期情绪反弹”与“长期过剩压制”的激烈博弈上。 回顾昨日（5月25日），氧化铝期货主力合约表现相对温和，收盘上涨1.33%至2746.0元/吨，当日价格在2685.0元至2747.0元之间窄幅波动。持仓方面，昨日减仓4164手，总持仓量降至407351手。截至昨日午盘收盘，氧化铝期货资金整体呈现净流入态势，金额达1914.17万元。 氧化铝期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看氧化铝最新行情走势 氧化铝最新消息： 作为全球最大铝土矿生产国（占全球产量超1/3）及中国最主要的进口来源国，几内亚计划于6月宣布出口管控改革以提振矿石价格。 当前国内氧化铝行业的平均完全成本约在2700元/吨，现金成本约2500元/吨。山西、河南等高成本产区已逼近盈亏线。 目前，国内氧化铝产能开工率持续回升，社会库存仍处于累库阶段，供应过剩的压力并未缓解。此外，海外市场的过剩压力也存在向国内传导的风险。 氧化铝价格行情走势分析： 受山西煤矿安全事故引发的安全整治担忧，以及全球最大铝土矿生产国几内亚计划于6月出台出口管控措施的双重影响，市场对铝土矿供应收紧及成本抬升的预期急剧升温。尽管目前铝矿港口及氧化铝厂内库存偏高，但盘面交易情绪对矿端异动极为敏感，在成本焦虑的推动下，氧化铝期价短期迎来大幅反弹。 在短期情绪释放的背后，氧化铝基本面依然面临严峻的现实压力。 一方面，今年5月至7月正处于国内氧化铝新产能的集中投放与爬坡期，供应过剩的进程正在加快；另一方面，目前氧化铝注册仓单处于高位，特别是06合约面临仓单集中到期的交割压力，这将对盘面价格形成持续且顽固的压制。 此外，几内亚近期在矿业政策上释放了一定的安抚信号，不排除后续会适度放宽出口限制，这也削弱了长期看涨的逻辑。 综合来看，随着氧化铝新投产能的释放，中长期供应过剩的格局难以发生根本性逆转，期价的反弹空间相对有限，大概率将逐渐形成区间震荡的走势。 国泰君安期货指出主流交易思路仍是“逢高布空”；国新国证期货表示后续矿产资源的供给端或将持续承压，结构性短缺可能成为常态；五矿期货建议采取“逢高沽空近月合约”或布局6-9反套；首创期货认为后续行情可能逐渐形成区间震荡的交易格局。 因此，投资者可关注盘面冲高后的布局空单机会，或采取逢高沽空近月合约、布局跨期反套等策略，同时需重点关注国内仓单变化及几内亚矿石政策的最终落地情况。

  期货要闻 小亚 52分钟前 1

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  供需差收窄库存累增 硅铁价格高位震荡运行

  5月26日硅铁价格最新行情：今日盘中最高触及6000元/吨，最低下探5828元/吨；截止发稿，硅铁主力现报5836元/吨，跌幅2.99%。 硅铁期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看硅铁最新行情走势 行情回顾： 5月25日，硅铁期货主力合约收涨3.97%至6072.0元，当日最高价报6086.0元，最低价报5934.0元，持仓量：+43199手至286204手。 截至下午15:00收盘，硅铁期货资金整体流入2.47亿元。 机构观点： 瑞达期货：硅铁企业开工上调，供减需增，供需差缩小，库存持续累库。成本方面，神木兰炭(小料)报800元/吨，环比增加70，电价持平。利润方面，内蒙古亏损120左右，宁夏青海盈利120-160左右，兰炭价格上行挤压盈利空间。市场方面，宁夏硅铁现货报5680，环比增加100，硅铁现货市场上行，金属镁受原煤市场影响，厂家报价坚挺，震荡偏强。技术上，昨日硅铁主力合约收涨3.97%至6072，1小时K线处10日与20日均线上方；MACD绿柱转红柱，DIFF与DEA处0轴上方形成金叉。盘面多头增仓上行，市场氛围偏多。受煤矿事故影响成本支撑，震荡偏强对待，注意风险控制。 一德期货：现货市场报盘上涨运行。硅铁盘面受煤焦品种强势拉涨影响，强势拉涨走强。多数工厂报盘较积挺价拉涨，市场看涨情绪再起。主流钢招定价后，下游市场询盘有所抬升，但采购仍较谨慎。近期行业开工率有所回升，供给端小幅回升。盘面弱势运行阶段，下游基差点价采购意愿较强。近期兰炭市场小幅上调，行业成本端暂变动不大。整体而言，目前盘面短期步入震荡反弹走强结构运行。预计短期现货市场挺价拉涨为主。

  期货要闻 小亚 50分钟前 1

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  票据收紧原料高位 铝合金价格窄幅震荡上下承压

  5月26日，铝合金期货实时行情：今日盘中最高触及23300元/吨，最低下探22880元/吨；截止发稿，铝合金主力现报23120元/吨，涨幅0.17%。 铝合金期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看铝合金最新行情走势 行情回顾： 5月25日，铝合金期货主力合约收跌0.11%至23095.0元，当日最高价报23200.0元，最低价报22920.0元，持仓量：-8手至15091手。 截至下午15:00收盘，铝合金期货资金整体流出1887.90万元。 机构观点： 国信期货：原料方面，财税监管收紧导致票源短缺，同时废铝进口量减少及未来持续下降的预期支撑废铝价格，持货商挺价惜售。再生铝终端淡季效应逐渐发酵，订单增量不足，叠加成本端压力，再生铝企业减产为主，下游仅刚需小单采购，市场呈现供需双弱格局。整体来看，成本端支撑坚挺，价格下行空间有限，而需求疲弱压制上方空间，预计再生铝合金价格以区间窄幅震荡为主。建议关注废铝票源问题、海外铝价走势及下游开工率变化。 铜冠金源期货：铸造铝现货均价持稳于23700元/吨，废铝原料因票据政策收紧和回收量偏紧而高位坚挺，为价格提供成本支撑，但传统消费淡季深化，汽车、通信等终端订单增量有限，铸造铝合金锭社会库存连续六周累库至6.07万吨-10。价格缺乏独立驱动，跟随原铝波动为主，预计在22500-24000元/吨区间震荡运行。

  期货要闻 小亚 40分钟前 1

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  原油价格短期回调 交易员情绪高度依赖地缘局势

  5月26日，原油期货市场行情出现明显回调。内盘方面，主力合约今日开盘于606.0元/桶，盘中价格在596.5元/桶至610.9元/桶之间波动；截至发稿，主力合约下跌3.22%，暂报601.7元/桶。 外盘市场上，美原油同样承压下行。今日开盘报93.88美元/桶，盘中最高触及93.90美元/桶，最低下探至89.41美元/桶，目前暂报91.76美元/桶，跌幅达5.4%。 地缘政治与外交谈判的博弈是目前左右油价波动的最关键因素： 一方面，美军对伊朗南部实施了军事打击，加上伊朗此前已实际切断波斯湾大部分非伊朗籍船只的通行，导致霍尔木兹海峡这一全球能源运输咽喉受阻，直接推高了能源价格； 另一方面，外交层面释放出缓和信号，伊朗与美国在多哈展开谈判并取得进展，市场押注海峡通行有望恢复，这在一定程度上抑制了油价的过度暴涨； 此外，美国总统特朗普要求伊朗销毁浓缩铀的强硬表态，又提醒市场协议仍存在破裂风险，这种“打打谈谈”的局面使得油价在高位保持敏感和震荡。 不过供应端呈现出局部恢复与运输保障并存的局面： 里海管道联盟的原油出口量稳步回升，哈萨克斯坦大幅提升了原油产量，这有助于部分抵消中东地缘冲突带来的供给缺口预期，对油价形成一定的压制； 同时，美国裁定达科他输油管道可在更严格的要求下继续运营，为美国国内页岩油的运输提供了政策确定性，保障了国内供应的稳定性。 当前交易员的情绪高度依赖于地缘局势的走向。市场正在大举押注外交突破后，长期滞留的油轮将恢复通行。 目前原油市场的主导逻辑依然是地缘政治。 尽管美军在伊朗南部实施了打击，但市场对美伊谈判的前景普遍偏向乐观。随着双方代表团在多哈接触，且特朗普表态谈判“进展顺利”，市场押注霍尔木兹海峡有望在30天内全面恢复航运。 这种对“和平预期”的提前定价，使得前期因地缘冲突注入的战争风险溢价被快速挤出，直接导致原油盘面在短期内承压，呈现震荡下行或高位回落的走势。 在短期情绪回落的背后，原油的基本面依然存在强劲的支撑。 华联期货指出，虽然欧佩克+计划增产，但受地缘问题导致的波斯湾出口受阻影响，多数主要成员实际上无法真正实现增产。与此同时，全球原油库存正在以创纪录的速度消耗，亚洲地区炼厂维持低开工率，美国炼厂开工率回升且库存下降。这种“纸面协议”与“现实供应缺口”之间的背离，限制了油价的深度下跌空间，使得盘面整体维持高位宽幅震荡。 宁证期货表示，从长期来看，如果霍尔木兹海峡重新开放且美国解除对伊朗制裁，市场的焦点将重新转移至OPEC+的增产计划以及阿联酋退出OPEC等带来的供应增量预期，这对油价构成长期偏空的压力。 但在短期，美伊地缘问题仍未完全解决，协议在最后一刻仍存在破裂的风险。 因此，原油期价大概率将继续维持高位震荡，投资者需密切关注霍尔木兹海峡的实际通航量恢复进度以及美伊谈判的最终落地细节。

  期货要闻 小亚 39分钟前 1

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  5月26日豆粕期货行情走势分析

  5月26日，截止发稿，豆粕主力合约暂报2974元/吨，跌幅0.50%。据曲合期货小编统计，多数期货公司预计豆粕期货行情震荡偏弱。豆粕期货行情走势分析汇总如下： 豆粕期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看豆粕最新行情走势 品种 期货公司 观点 豆粕 正信期货 短期连粕将继续震荡运行 华泰期货 豆粕延续震荡 华安期货 仍以震荡运行为主 华联期货 震荡偏弱 银河期货 偏空思路为主。

  期货要闻 小亚 今天10:09 2

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  5月26日玻璃期货机构观点汇总

  5月26日，截止发稿，玻璃主力合约暂报1027元/吨，跌幅0.96%。据曲合期货小编统计，多数期货公司预计玻璃期货行情低位震荡。玻璃期货机构观点汇总如下： 玻璃期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看玻璃最新行情走势 品种 期货公司 观点 玻璃 山金期货 低位震荡。 东吴期货 受煤炭价格上涨预期，玻璃有所反弹。 光大期货 维持底部震荡趋势。 南华期货 震荡徘徊，等待驱动。 申银万国期货 玻璃期货日盘反弹。 华泰期货 震荡为主。 华联期货 延续低位震荡。 大越期货 玻璃低位偏弱运行为主。 中泰期货 低位区间运行。 瑞达期货 市场心态偏谨慎。 华安期货 区间震荡观点。 银河期货 跟随煤价阶段上涨 。 弘业期货 煤价托底但难改弱势。 国投期货 底部区间震荡运行为主。 广州期货 玻璃厂库存高位持续。 西南期货 区间震荡。

  期货要闻 小亚 今天10:14 2

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