5月11日亚市早盘：地缘局势突变搅动市场 金油汇股全线解析
亚汇期货网 2026-05-11 09:55:49
北京时间5月11日周一亚市早盘，全球金融市场受中东地缘局势反复扰动呈现分化行情。现货黄金小幅回落，当前交投于4890美元/盎司一线，近期持续在4700美元/盎司关口附近震荡徘徊。地缘方面，中东局势再生变数，特朗普周末否决了伊朗的中东停战最新回应，局势不确定性飙升，市场陷入典型的“头条驱动”波动行情。受局势紧张情绪提振，美油开盘大涨近3%，报价98.22美元/桶，日内有望冲击100美元/桶整数关口。
一、美股：盈利热潮主导行情，指数持续创新高
上周五美股三大指数集体收涨，再度刷新历史新高，强势行情延续。本轮美股上涨主要依托人工智能板块走强与超预期就业数据支撑，英伟达、闪迪等AI核心标的持续走高，带动费城半导体指数强势上行，该指数二季度累计涨幅已高达55%。
市场资金聚焦企业盈利基本面，暂时淡化中东地缘冲突、油价走高的潜在利空。数据显示，标普500指数成分股一季度盈利同比增速有望接近29%，已披露财报的440家成分股中，83%企业盈利表现超出市场预期，盈利韧性成为美股走强的核心支撑。仅旅游平台Expedia受中东冲突压制出行需求，股价单日下跌9%，成为市场少数弱势标的。
行情数据方面，截至上周五收盘，标普500指数上涨0.84%，报7398.93点；纳斯达克指数大涨1.71%，报26247.08点；道琼斯指数微涨0.02%，报49609.16点，其中科技板块单日大涨2.7%。美股两大核心指数已实现连续六周收涨，创下2024年10月以来最长连涨周期，年内累计涨幅分别达8%、13%。
经济数据层面，美国4月就业增幅超预期，失业率稳定在4.3%，夯实了美联储维持当前利率不变的市场预期。交易员普遍预判，年底前美国指标利率将稳定在3.50%-3.75%区间，货币政策宽松预期延后，对美股估值形成良性支撑。
二、金市：避险属性弱化，黄金偏向风险资产波动
上周黄金整体震荡收涨，上周五现货黄金小幅走高，收盘上涨0.6%至4715.18美元/盎司，全周累计涨幅2.15%。此前市场对美伊冲突缓和的乐观情绪降温了通胀与利率担忧，带动金价稳步反弹。
High Ridge Futures金属交易总监分析表示，当前黄金走势逻辑发生明显切换，不再单纯依托避险属性波动，更偏向风险资产走势特征，本轮反弹高度与伊朗局势缓和预期高度绑定。能源价格回落缓解了通胀上行压力，进一步提升了美联储后续降息的可能性，为金价提供基本面支撑。
此外，美元持续走软，提升了非美货币持有者配置黄金的性价比，叠加美国4月超预期就业数据出炉后，金价短暂冲高，多重利好推动贵金属板块普涨。上周现货白银上涨2.3%，收报80.3美元/盎司；铂金上涨1.3%，收报2047.88美元/盎司，两大品种同步录得周线收涨；仅钯金小幅承压下跌0.5%，报1487.71美元/盎司。
三、油市：地缘反复拉扯，油价上演过山车行情
原油市场上周呈现剧烈震荡走势，上周五受美伊相互空袭、霍尔木兹海峡航运受阻的供给风险提振，布伦特原油盘中一度大涨3%。但市场博弈情绪浓厚，交易员押注双方有望达成长期停火协议，油价涨幅持续收窄。最终布伦特原油收涨1.23%，报101.29美元/桶；美原油收涨0.64%，报95.42美元/桶，两大原油主力品种上周累计跌幅均超6%，整体呈现“冲高回落”态势。
周末地缘局势再度反转，特朗普公开表态伊朗的停战回应“完全不可接受”，直接打破市场缓和预期。Again Capital合伙人点评，当前原油市场处于“谈判突破或战事重燃”的临界点，市场此前普遍预判双方将达成协议，进入30天细节敲定阶段。Price Futures Group分析师直言，油市行情完全受消息面主导，持续上演“头条新闻狂欢”的震荡行情，价格来回反复、波动剧烈。
业内机构对后市保持谨慎态度，PVM Oil Associates指出，当前海湾地区原油供应恢复节奏、夏季汽油消费旺季库存变化、后续制裁政策走向等核心问题均未落地，市场不确定性尚未完全出清。Vanda Insights创始人补充，美国过度渲染局势缓和预期，市场资金盲目乐观，导致油价反弹力度疲软、修复不彻底，多次出现阶段性“假反弹”行情。
四、汇市：美元持续走弱，非美货币集体回暖
美元指数上周五延续弱势，下跌0.4%报97.85，实现连续第二周收跌，上周曾触及2月27日（战前）以来低点97.62。市场对美伊冲突有望快速平息的乐观情绪，大幅压制了美元的避险买需，即便期间美伊冲突再起、阿联酋遭遇袭击，特朗普表态停火框架仍然有效，进一步巩固美元弱势格局。
Ballinger Group分析师表示，美国当前核心诉求为避免中东局势全面升级，全力维系停火基调。摩根士丹利策略师更是明确看空美元指数，认为后续风险偏好回升、市场风险溢价波动，将推动美元指数在未来数月下行至95关口。受美元走弱提振，欧元上涨0.5%，报1.17808美元，上周大概率小幅收涨。
值得注意的是，美国4月超预期就业数据并未对美元形成有效提振，市场理性看待单月数据波动，并未改变美联储维持利率不变的主流预期，美元对利好数据反应平淡。
其他货币方面，美元兑日元下跌0.2%，报156.695。日本央行通过口头警告与市场干预遏制日元抛售，日本首席货币外交官称干预无频次限制，且每日与美方保持沟通。但机构警示，美伊冲突再度升级或引发油价暴涨，或将打乱日本稳定汇率、阻止美元兑日元突破160的布局。
风险情绪回暖带动高风险货币普涨，英国首相斯塔默否认辞职传闻，提振英镑走强0.6%，报1.3626美元；澳元、纽元同步走高，分别上涨0.5%、0.4%，报0.72455美元、0.59615美元。
五、核心国际要闻
1、美联储利率预期：6月维稳概率超九成
据CME“美联储观察”数据，市场对美联储货币政策维稳预期强烈。当前美联储6月维持利率不变的概率高达93.8%，降息25个基点概率仅6.2%；7月维持利率不变概率为88.8%，降息25个基点、50个基点的概率分别为10.8%、0.3%，短期降息预期基本落空。
2、伊美停战谈判持续推进，巴基斯坦居中斡旋
当地时间5月10日，伊朗方面确认，已通过巴基斯坦调解方，正式提交针对美国中东停战方案的回应。随后巴基斯坦消息人士证实，已将伊朗的最新回应完整传达至美方。当前谈判核心聚焦于终止中东地区所有敌对行动，后续局势走向仍取决于双方博弈结果。
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