美元指数高位震荡整理 多重因素主导后市走势
亚汇期货网 2026-06-09 10:18:22
周二（6月9日）亚洲时段，美元指数维持高位窄幅震荡格局，当前交投于100.00关口附近。前一交易日，美元指数走出冲高回落行情，亚洲时段受中东战火重燃的避险情绪提振，一度攀升至100.21，创下近两个月新高，后续受特朗普停火呼吁影响，涨幅收窄，回落至100关口附近徘徊。
随着地缘局势降温，市场焦点完成快速切换。伊朗与以色列于8日先后宣布终止本轮相互袭击，此次双方交火时长不足24小时，短暂的地缘冲突落幕，让投资者的注意力彻底从中东地缘风险，转向美国通胀风险与美联储货币政策走势。
以伊冲突快速降温 地缘避险情绪消退
本轮巴以冲突升级后，区域紧张局势一度搅动全球金融市场，为美元提供短期避险支撑，但冲突并未持续发酵。据伊朗伊斯兰共和国通讯社消息，伊朗武装部队哈塔姆安比亚中央总部8日发布声明，表示在完成对以色列针对黎巴嫩南部及贝鲁特南郊军事行动的回应后，正式结束本轮军事行动。紧随其后，以色列总理内塔尼亚胡也发表声明称，在伊朗停止对以开火后，以色列将暂时终止对伊朗的袭击行动。双方停火落地，彻底消解了短期地缘避险溢价，市场核心逻辑回归美国基本面与货币政策。
非农数据大超预期 彻底扭转美联储政策预期
上周五公布的美国5月非农就业报告大幅超出市场预期，展现出美国劳动力市场的强劲韧性，为美元走强提供核心支撑，也彻底改写了市场对美联储政策路径的判断。美国劳工统计局数据显示，5月非农就业人数新增17.2万人，大幅高于经济学家8.5万人的预期中值；同时前两个月就业数据合计上修9.3万人，进一步印证劳动力市场的强劲态势。
就业市场多项关键指标表现亮眼，失业率稳定在4.3%，持平去年8月以来最低水平，远低于5.7%的长期历史均值。即便面临能源价格上涨、霍尔木兹海峡关停超百天的外部压力，美国劳动力市场仍未出现实质性疲软。就业覆盖范围持续拓宽，服务业、制造业、建筑业均实现稳健岗位增长。薪资端同样保持韧性，年度工资增长率维持3.4%，虽较通胀峰值阶段的薪资压力有所缓解，但依旧支撑市场通胀粘性。
超预期的就业数据引发市场剧烈定价，彻底扭转了此前的宽松预期。此前市场主流观点认为，美联储年内大概率维持利率不变，甚至存在降息可能，但强劲的就业数据让这一预期彻底反转。联邦基金期货数据显示，当前交易员已完全定价美联储年底前加息25个基点，加息概率从一周前的45%飙升至70%以上。与此同时，这份重磅数据也为本周三即将出炉的5月CPI通胀报告埋下关键伏笔，若通胀数据同步走高，美联储加息的逻辑将进一步夯实，美元强势格局或将延续。
新任美联储主席面临政策困局 CPI数据成短期关键
强劲的就业数据，让新任美联储主席凯文·沃什陷入复杂的政策环境，其此前期待的年内降息政策落地可能性大幅降低。市场此前普遍寄望于美联储宽松政策托底经济，但非农数据的重磅反转，彻底打破了宽松预期，货币政策维稳偏紧成为市场新共识。
美联储官员及机构也释放出偏鹰信号。克利夫兰联储主席贝丝·哈马克表示，美国经济已接近充分就业状态，通胀问题仍是亟待应对的核心风险。凯投宏观分析师斯蒂芬·布朗指出，超预期的就业数据大幅缓解了美联储公开市场委员会（FOMC）对劳动力市场下行的担忧，也让政策制定者无法忽视居高不下的通胀压力。
在此背景下，本周三的5月CPI数据成为短期市场核心风向标。市场预期，美国5月整体CPI环比上涨0.5%，年率攀升至4.2%，有望创下近三年新高；剔除食品、能源的核心CPI环比上涨0.3%，年率维持在2.9%附近。若CPI数据弱于预期，或将重启美联储宽松想象空间，利好股市、拖累美元走势；但结合近期能源价格上行趋势，本轮通胀数据大概率存在上行风险，有望进一步巩固美元强势。
全球央行政策分化加剧 短期利好美元相对优势
当前全球主要央行货币政策呈现明显分化格局，美联储维持按兵不动，而欧、日、英等主要央行加速转向鹰派，市场担忧多国央行存在“滞后抗通胀”风险，即在通胀压力持续累积后被迫启动激进紧缩。
欧洲央行政策转向最为明确，市场完全定价其将于本周四加息25个基点，这也是该行自2023年9月以来的首次加息，同时预计9月将迎来二次加息。尽管欧元区一季度GDP意外下滑、德国工厂订单大幅回落，但5月欧元区通胀反弹至3.2%，核心通胀升至2.5%，大幅高于2%的政策目标，倒逼欧洲央行优先捍卫抗通胀公信力。
日本、英国央行同样面临紧缩压力。日本受能源进口成本飙升、日元持续疲软影响，输入性通胀全面扩散，市场普遍预期日本央行年内将退出超宽松货币政策，加息方向已基本明确，仅落地时点存在分歧。英国央行则面临两难抉择，国内通胀仍高于目标，但经济活动放缓、房地产市场脆弱，若持续按兵不动，或将因美联储、欧央行率先紧缩，面临英镑贬值带来的输入性通胀加剧风险，因此本月会议加息概率显著高于降息。
整体而言，全球货币政策分化格局正逐步收敛，形成“美联储维稳、他国央行加息”的独特格局。短期来看，这一格局将为美元提供相对优势，支撑美元指数高位运行；但中长期而言，若美联储后续被迫跟进紧缩，全球金融市场波动性或将大幅升温。
美元指数技术走势分析
技术面来看，美元指数日线级别强势上行趋势明确，价格自5月低点97.62持续反弹，目前逼近100.64前期高点，整体处于良性上行通道。均线系统呈现标准多头排列，价格稳稳站稳MA20、MA50、MA100、MA200全部周期均线，下方支撑坚实，99.27、98.89区间构成核心支撑带，回调空间有限。
上方短期核心阻力位于100.64一线，有效突破后将打开新一轮上行空间。指标维度多头信号充足，MACD指标DIFF线持续运行于DEA线上方，红柱不断放大，多头动能持续累积；RSI当前数值为64.99，处于偏多区间且未进入超买状态，仍具备上行潜力。综合来看，美元指数短期强势格局稳固，短线回调不改中长期上行趋势，后市重点关注前高阻力位的突破情况。
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