内需融资疲软利好债市 外围因素扰动行情节奏

亚汇期货网 2026-05-25 15:37:00

5月25日收盘,10年期国债期货主力合约报108.97元,涨幅0.04%,盘中最高上探至108.985元,最低触及108.86元,持仓量达104362手,环比上一交易日减持60599手,成交量达138579手。

10年期国债期货实时行情
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机构观点:

华联期货:基本面对债市形成底层支撑:4月企业短期贷款(减少4600亿元)与中长期贷款(减少4100亿元)均有收缩,企业日常经营周转需求疲软、资本开支与扩张意愿不足,反映实体层面有效融资需求疲软。中长期来看,国内流动性宽松格局未实质改变,偏弱的实体融资需求持续托底长债,市场利率下行阻力偏小,但输入性通胀制约年内政策降息空间。后续重点跟踪三大主线:中东地缘冲突演变、国内通胀预期修复节奏及海外货币政策边际变化。

大越期货:5月LPR连续第12个月保持不变;4月PMI数据好于市场预期;4月CPI温和回升,PPI涨幅扩大。4月贷款增速放缓,单月M1减少4.74万亿;4月LPR连续11个月保持不变。3月经济数据喜忧参半,生产端强于需求端。当前资金宽松、经济数据不佳、融资需求偏弱,支撑现券表现。也要注意,中期风险也在积累,央行仍在回收中长期流动性。

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