沃什的“两难”：想降息怕通胀，想加息怕债务——美联储还能怎么办？

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  【新西兰联储本周料维持利率不变，滞胀风险下鹰派言论或短暂推高纽元】(1) 市场普遍预计，新西兰联储周三将维持官方隔夜拆款利率（OCR）于2.25%不变。调查显示，29位经济学家中有28位持此预期；但由于伊朗战争引发的广泛通胀担忧，略超半数的经济学家预计年底前至少会加息一次。(2) 新西兰完全依赖进口燃料（自2022年最后一家炼油厂关闭后），极易受油价波动影响。第一季度CPI持稳于3.1%，已高于央行1%-3%的目标区间；战争进一步加剧通胀压力，使收紧货币政策被提上议程。然而经济尚未复苏：去年第四季度GDP年增幅仅1.3%，失业率虽微降至5.3%，仍接近10年高位。(3) 新西兰面临滞胀现实，仅靠货币政策并非万灵药，需配合有针对性的财政干预。若新西兰联储周三发表鹰派言论，短期内将推动纽元兑美元向5月高点0.5991靠拢，但上方强劲阻力位及整体疲弱的宏观经济将抑制上行势头。

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