盘前Plus+｜今日重点关注：贵金属、铜

亚汇期货网 2026-06-11 09:13:25

研报正文重点关注贵金属：上周五夜间非农数据披露之后，市场应声大跌，视同为市场在交易加息预期，但彼时的核心问题来自于AI权益投资通道较为拥挤带来的去杠杆动作引发贵金属作为流动性较好的标的开始回调。但事情在周二夜间有了一些微妙的变化，从盘面动向来看，周二夜间开启的二次下探系空头主动出击不断打击多头的筹码的结果，多头介入还击的意愿及筹码较弱。目前技术面上下方暂无强支撑可以依靠。未来几天，甲骨文财报、SPACE X上市、美联储FOMC议息会议在宏观上对贵金属都是挑战。昨日夜间美国5月CPI数据公布，虽然整体通胀达到4.2%，但和预期持平，并且核心通胀环比上涨0.2%，好于预期。整体情绪在数据公布后几小时内属于利空出尽行情企稳的态势。尽管如此，黄金空头对于多头的绞杀还在继续，白银还能在跟随下跌的过程中看见较为焦灼的博弈，黄金的下跌兑现的十分顺畅。现阶段周度级别除了技术面反弹或者美联储利率相关释放出预期违背的信号，并不期待看见贵金属的大幅反弹。故当下不建议进多头，需密切关注市场情绪和黄金及权益市场企稳的节奏。同时长线去货币中心化、央行购金的逻辑我们倾向于认为还可以依赖。中期若CPI按照共识下个月见顶，油价控制在100美元范围，流动性边际宽松，贵金属下半年倾向于认为震荡上行，当然这些路径属于当前的预判，暂未具备较清晰的指引。铜：流动性风险施压价格，但基本面有抵抗。美国核心通胀温和降温给予了利率端喘息的空间，但美伊冲突再次升级引发的原油暴涨加剧了市场对通胀担忧。同时，美国股市流动性风险重新发酵，美国股票市场已经出现快速回落，也带动其他风险资产的下跌。但是，铜的基本面依然存在驱动，可能将对价格下跌形成抵抗。全球铜矿供应持续紧张，铜精矿加工费不断创新低。同时，如果霍尔木兹海峡封锁到三季度，硫磺供应紧张影响非洲湿法铜的逻辑将不断兑现。从消费端看，全球新质生产力相关产业（AI、半导体、新能源）持续获得政策与资金倾斜，成为经济增长核心引擎，后期重点关注美国高科技产业IPO后资金的流向。另外，COMEX和LME铜依然存在价差，全球货源流向美国存在预期，LME铜注销仓单比例达到38%左右的阶段性高位。整体来看，宏观施压价格，但基本面存在抵抗，宏观和微观缺乏共振增加了价格的交易难度，建议投资者谨慎操作。所长早读观点分享：美国总统特朗普表示，如果无法达成和平协议，美国将对伊朗采取“非常强硬”的行动。特朗普在白宫对记者说：“我们将对他们发动攻击，猛烈的打击，并恢复轰炸。”他提及伊朗在霍尔木兹海峡击落了一架阿帕奇直升机。特朗普强调，我们有权恢复对伊朗的打击。在谈到与伊朗的协议时，特朗普称，希望与伊朗达成一项有意义的协议。这是一份不错的协议，伊朗应该签署。特朗普说，他们不断向我们施压，我们将看看协议会如何发展。此前，福克斯新闻报道称，特朗普表示接近下令打击伊朗的基础设施，但在其最新表态中，特朗普表示，不会说明是否会摧毁伊朗的桥梁和发电厂。今日早评 *温馨提示：以下所列为各相关品种的报告目录。白银：跟随黄金走低铜：流动性风险，价格承压铅：库存减少，限制价格回落锡：关注下方支撑位铝：受地缘扰动提振氧化铝：关注矿端扰动铸造铝合金：跟随电解铝铂：跟随走弱钯：韧性较强镍：宏观情绪施压，成本现实约束弹性不锈钢：宏观情绪施压，镍铁矛盾约束弹性碳酸锂：关注今日库存变化工业硅：情绪面提振盘面多晶硅：关注仓单变化铁矿石：情绪扰动，矿价反弹螺纹钢：供需和成本不共振，钢价维持震荡热轧卷板：供需和成本不共振，钢价维持震荡焦炭：六轮提涨落地，高位震荡焦煤：高位震荡原木：需求偏弱，价格承压对二甲苯：短期震荡市，中期偏强 PTA：供应收缩，月差正套，单边趋势偏强 MEG：开工下降，月差正套橡胶：震荡偏弱合成橡胶：震荡承压，但下方空间收窄沥青：短期震荡市，供应低位 LLDPE：非标内外报盘松动，基差被动走强 PP：部分进口成交显现，国产开工暂维持偏低烧碱：短期空头止盈，市场偏强震荡纸浆：震荡运行甲醇：震荡运行尿素：震荡运行苯乙烯：短期震荡为主 LPG：地缘预期反复，跟随成本震荡丙烯：跟随成本震荡运行 PVC：偏弱震荡燃料油：日盘继续下探，短期弱势仍在低硫燃料油：内外价格同步下跌，亚太现货高低硫价差窄幅震荡集运指数（欧线）：或震荡偏强，关注欧盟议息会议短纤：短期震荡市，供需双弱瓶片：短期震荡市，供应预期增量，多pf空pr持有胶版印刷纸：空单持有纯苯：短期震荡为主棕榈油：产地未有明显驱动，地缘宏观仍为主导豆油：宏观影响走弱，观察豆系下方支撑豆粕：反弹震荡，等待USDA供需报告豆一：省储抛储成交较好，盘面反弹震荡玉米：震荡运行白糖：偏弱运行棉花：缺乏上涨驱动，延续调整势头鸡蛋：梅雨将至，等待印证生猪：被动累库，反套加仓花生：关注产区面积精选品种技术解盘

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