加息预期松动叠加中东局势震荡，股金银油汇全维度解析

亚汇期货网 2026-06-01 09:54:20

北京时间6月1日周一亚市早盘，全球金融市场整体震荡运行，美联储年内加息预期小幅回落，叠加美伊核协议谈判再生变数，各大资产品类分化明显。盘面来看，现货黄金依托宽松加息预期获得支撑，于4542美元/盎司一线窄幅震荡；中东地缘博弈扰动能源供给，美原油开盘跳涨近3%，冲破90美元/桶关口，目前报价89.51美元/桶。

一、全球股市：美股再创历史新高，板块走势冷暖分化

上周五美股三大股指同步收涨，周线、月线双线飘红，再度刷新历史新高。行情主要受科技板块强势拉升、美伊停火协议谈判乐观情绪双向提振，截至收盘：标普500指数上涨0.21%，报7579.74点；纳斯达克指数上涨0.20%，报26971.21点；道琼斯工业平均指数涨幅领跑，上涨0.72%，报51032.45点。

板块层面结构性分化特征显著。科技板块整体走强，戴尔上调全年业绩预期后股价大幅上行，叠加市场对人工智能赛道的乐观情绪、上市企业强劲财报数据，共同托举科技权重股指走高；反观通信服务、必需消费品板块表现疲软，服饰零售商Gap因下调年度销售预期，股价遭遇重挫。

宏观经济层面，美国通胀与经济数据暗藏隐忧。数据显示，美国4月通胀率创下三年以来最大单月涨幅，一季度GDP增速同步下修至年化1.6%。多位美联储官员发声警示，本轮能源端通胀冲击或具备长期性，并非短期临时现象。当前市场主流预期偏向：年内基准利率维持不变，12月存在25个基点的加息可能性。

二、贵金属市场：多空博弈加剧，黄金月线收跌、小众金属走势分化

上周五现货黄金强势反弹，单日涨幅超1%，收盘报价4539.78美元/盎司。回顾上周行情，金价波动剧烈，前期曾下探至4366.52美元/盎司，创下两个月阶段低点，后期受美伊有望达成停火协议的乐观情绪触底回升。

长周期来看，黄金上涨阻力依旧存在，受高通胀压力、加息预期双重利空压制，金价5月整体收跌，月度跌幅超1%。地缘政策方面，美国总统特朗普提出新版伊核停火协议框架，要求协议包含开放霍尔木兹海峡、彻底消除伊朗核能力两大核心条款。市场分析指出，短期停火谈判乐观情绪打压美元与油价，间接为金价提供支撑；但中长期能源供应扰动、区域基础设施受损问题难以根治，油价高位运行概率偏高，将倒逼美联储维持货币政策谨慎姿态，利率高位常态化仍是当下宏观主线，从根本上限制黄金上行空间。

此外，伊朗地缘冲突推高能源价格，进一步加剧美国通胀压力，目前市场定价倾向于美联储维持当前利率不变，直至明年秋季再启动政策调整。需要注意的是，黄金属于无息资产，高利率环境会抬升其持有机会成本，长期压制金价涨幅。其他小众贵金属走势分化：现货白银持平于75.62美元，月度录得上涨；铂金微跌0.3%，报1917.65美元；钯金跌幅居前，单日下跌1.1%至1352.24美元，5月累计跌幅超11%。

三、国际油市：周度暴跌近10%，亚市早盘触底反弹

原油市场上周经历大幅回调，美原油全周暴跌9.5%，创下4月初以来最大单周跌幅，上周五收盘价格为87.76美元/桶。本轮油价大跌核心诱因是市场预判美、以、伊三方将快速达成停火协议，解除霍尔木兹海峡航运限制，能源供给焦虑情绪快速降温。

现阶段美伊双方协议细则仍存在明显分歧：伊朗法尔斯通讯社披露，美方草案要求伊朗无条件开放霍尔木兹海峡，而伊朗方面主张按照既定方案重启通航，并向过往船只收取过境费用，且暂未敲定是否签署协议；特朗普政府则强硬要求伊朗立即无条件开放海峡航道。

瑞银分析师分析称，当前市场交易重心集中于停火协议落地概率，暂时弱化了石油运输受阻、原油库存持续走低等利多基本面；油价大幅回落，已倒逼部分多头投资者平仓离场。据相关消息人士透露，美伊双方已于上周四达成初步停火协议，约定延长停火周期、解除霍尔木兹海峡航运封禁，后续谈判将聚焦伊朗核计划等核心争议议题。

四、外汇市场：美元连周收阴，非美货币普遍走强

美元指数上周五震荡下行，连续第二周收跌，最终报价98.92。美伊停火谈判取得阶段性进展，缓解中东地缘避险情绪，资金从美元避险资产流出，是美元走弱的核心原因。

非美货币集体迎来上涨行情：欧元、英镑分别上涨0.12%、0.18%，报价1.16620美元、1.3466美元，周线同步收涨；澳元上涨0.31%至0.71840美元，纽元大涨近0.85%至0.5985美元，盘中触及三个月新高，延续新西兰联储释放加息信号后的上涨趋势。

避险货币日元走势偏弱，兑美元汇率报159.27，持续逼近160的官方干预红线。日本财务省公开证实，过去一个月内已累计投入11.7万亿日元（折合735亿美元）干预外汇市场，缓解日元贬值压力。分析师补充表示，目前中东谈判、美国货币政策等多项核心变量尚未落地，市场缺乏完整交易逻辑，直接导致美元整体走势陷入停滞；即便美国4月通胀数据创下三年新高，市场加息预期升温，美元利率也未同步上行。

五、核心要闻速览

1. 美联储加息概率明细

据CME“美联储观察”数据：6月议息会议维持利率不变概率99.3%，加息25个基点概率仅0.7%；7月维持利率不变概率94%，加息25个基点概率5.9%；全年维度来看，12月维持利率不变概率51.8%，加息25个基点及以上概率48.2%，年内加息预期整体降温。

2. 伊朗明确协议签署底线

当地时间5月31日，伊朗议会议长卡利巴夫在议会会议上明确表态，伊朗外交层面绝不轻信美方口头承诺，一切协议以切实保障本国权益为唯一标准。在伊朗民众合法权益未得到全面保障前，伊朗不会批准任何美伊相关协议，为后续谈判增添不确定性。

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