矿企复产缓慢叠加控超产双焦价格偏强运行

亚汇期货网 2026-06-05 13:55:17

研报正文【重要资讯】1.Mysteel煤焦：4日进口蒙古国炼焦煤市场偏强运行。期货盘面继续上涨，口岸贸易企业报价提高，部分期现企业拿货采购，下游终端企业对高价蒙煤接受能力有限，市场成交情况仍有待改善，甘其毛都口岸通关高位运行，口岸库存已超460万吨，蒙古国线上电子竞拍参与积极性尚可，今日竞拍煤种全部成交。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1283，蒙5#精煤1309，蒙4#原煤1171，蒙3#精煤1250，1/3焦原煤880：河北唐山：蒙5#精煤1480;均为对应提货地结算含税现金价。后续重点关注口岸监管区库存情况、国内产地煤矿复产情况和国内铁水产量波动对贸易的影响。(单位：元/吨)2.【中国煤炭资源网】产地焦煤简评：山西临汾、晋中地区部分煤矿验收后复产，但晋中灵石地区部分前期复产矿井为迎检再度停产，预计为短期停产。据中国煤炭资源网调研结果显示，6月4日全省停产炼焦煤煤矿(长治、太原、晋中、吕梁、临汾五市)合计63座，涉及产能6460万吨;停产煤矿数量日环比减少3座，相比5月25日下降55座。停产产能日环比减少360万吨，相比5月25日下降6990万吨。目前省、市等多级检查组在产地开展工作，安监形势严峻，且因安全、检查及前期超产等综合影响，部分复产及在产矿井主动减产或停止夜班生产，产量较前期多下滑30%-50%不等，整体供应短期仍将延续紧张格局。(6月4日)3.焦煤：山西煤仓单1544元/吨，蒙5仓单1451元/吨，澳煤(港口现货)仓单1475元/吨;焦炭：日照港准一焦炭(干熄)仓单1910元/吨，山西吕梁准一焦炭(干熄)仓单1920元/吨。【逻辑分析】供给端的收缩是确定性的，事故后停产的煤矿复产节奏偏慢，同时已复产的煤矿实际产量较事故前也偏低。除此之外还要注意煤炭表外产量的治理情况。此前违规超产的产量可能会面临着缺失，影响不容小觑，近期煤价仍有上涨动力。但中期来看，在安全管控之外，煤炭保供的导向持续存在，需要考虑煤炭保供对上方的压制。从产业逻辑来看，行情上行空间最终取决于下游需求。当前钢材需求表现疲弱，终端支撑力度不足，焦煤持续性大涨概率较小。总体看来，焦煤供给减量明显，预计近期偏强运行，波动剧烈，可择机逢低试多。中期看，需要考虑下游承接能力，对于上涨高度需理性看待。【策略建议】1.单边：多单可继续持有，谨慎者可部分止盈;若空仓可关注回调后做多机会;短期不建议贸然摸顶。2.套利：观望。3.期权：观望。

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矿企复产缓慢叠加控超产 双焦价格偏强运行

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