聚烯烃：成本端支撑再回落盘面偏弱震荡

亚汇期货网 2026-06-11 09:28:00

市场要闻与重要数据价格与基差方面，L主力合约收盘价为7875元/吨（-13），PP主力合约收盘价为8649元/吨（-104），LL华北现货为8200元/吨（+0），LL华东现货为8270元/吨（-80），PP华东现货为9700元/吨（-50），LL华北基差为325元/吨（+13），LL华东基差为395元/吨（-67），PP华东基差为1051元/吨（+54）。上游供应方面，PE开工率为77.8%（+0.8%），PP开工率为65.5%（-0.6%）。生产利润方面，PE油制生产利润为-64.6元/吨（+213.7），PP油制生产利润为1095.4元/吨（+213.7），PDH制PP生产利润为694.2元/吨（+659.9）。进出口方面，LL进口利润为-7.4元/吨（+6.8），PP进口利润为-117.9元/吨（+72.6），PP出口利润为-51.1美元/吨（-9.4）。下游需求方面，PE下游农膜开工率为10.0%（-0.1%），PE下游包装膜开工率为46.9%（+1.0%），PP下游塑编开工率为41.7%（-0.2%），PP下游BOPP膜开工率为48.8%（-0.9%）。市场分析地缘方面，美军对伊朗南部军事目标发动“自卫性打击”，伊朗亦实施跨境反击袭击美军目标，而以色列仍在袭击黎巴嫩南部地区，地缘摩擦仍在持续，中东局势仍有反复可能，关注后期局势进展。 PE方面，供应端前期检修装置重启增多，而新增计划检修相对有限，PE开工预期继续回升，同时标品线性排产比例亦有所回升，塑料供应压力逐步积累。需求端下游需求淡季特征持续，农膜开工继续下滑至季节性低点，而包装膜刚需采购为主，需求支撑亦有限，PE下游整体开工仍延续走低。供需边际偏弱，而上游降价去库叠加下游逢低备货，PE库存仍延续去化，中间社会库存压力不大。短期地缘局势扰动加深，油价跟随局势缓和回落，PE成本端支撑减弱，同时在供应端持续回升而需求持续疲弱的背景下，PE上方压力仍持续体现。 PP方面，供应端上游检修仍相对集中，中景一期新增50万吨检修，金能三线重启，新增检修仍集中使得PP供应端增量仍不及预期，供应偏紧仍支撑近端价格持续偏强，PP基差仍处高位；中后期关注PP供应回归进度，尤其边际装置PDH回归进程。需求端，下游仍受制于高原料成本压力，下游整体开工延续偏弱下滑，其中塑编、BOPP膜开工下滑明显至季节性低位，PP需求端负反馈情形持续;且伴随海外装置开工回升而海外需求亦疲软，叠加印尼反倾销终裁落地，PP出口需求或进一步回落。当前地缘局势反复，PP供应回归偏缓，现货偏紧、库存去化至低位偏干仍支撑近端价格偏强，且当前2609合约深度贴水，或已深度反映后续供应回归预期，PP盘面价格支撑仍存，后期关注PDH装置回归及库存去化动态。策略单边：观望跨期：无跨品种：LL09-PP09谨慎逢高做缩风险伊朗地缘局势发展动向、油价大幅波动、丙烷价格波动、上游装置检修回归情况免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。

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聚烯烃：成本端支撑再回落 盘面偏弱震荡

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