油脂：短线跟随原油走势展开反弹需警惕冲高回落风险

亚汇期货网 2026-05-20 09:21:00

连豆油高开高走，跟随CBOT大豆上行。美国称中国将大量采购美国农产品，CBOT大豆表现强劲，提振国内油脂市场。主力9月合约报收在8588元，与昨日收盘价相比上涨113元。现货随盘上涨，基差报价以稳为主，局部地区有所调整。江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价8830元/吨，较昨日上涨110元/吨，江苏地区工厂豆油5月现货基差最低报2609+240。广东广州港地区24度棕榈油现货价格9572元/吨，较前一日上涨96元/吨，广东地区工厂5月基差最低报2609-100。港口三级油现货报每吨9890-10440元/吨，内陆报价为每吨9950-10800元，江苏地区工厂菜籽油5月现货基差最低报2609+560。【基本面消息】马来西亚种植及原产业部上周三表示，已与石油企业完成全部技术对接工作，确保各掺配油库的供应链、物流及基础设施均已准备就绪，生物柴油掺混标准将从现行B10升级至B15，并于6月1日正式生效。马来西亚棕榈油总署(MPOB)上周五公布，下调6月毛棕榈油参考价至每吨4,372.64马币，出口关税因此维持在10%不变。5月参考价为每吨4,521.89马币，出口税为10%。马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，5月1-15日马来西亚棕榈油产量环比下降16.42%，其中鲜果串（FFB）单产环比下降12.47%，出油率（OER）环比下降0.75%。船运调查机构SGS公布数据显示，马来西亚5月1-15日棕榈油出口量为430474吨，较4月1-15日出口的453941吨减少5.2%。其中对中国出口1.17万吨，与上月同期基本持平。监测数据显示5月19日，马来西亚24度报1177.5跌5美元，理论进口成本在9860-9941元之间，进口成本下降5元。和港口现货对比来看，理论进口亏损幅度在288-299元之间，亏损幅度较昨日缩小了100元左右。【行情展望】棕榈油方面，马来西亚BMD毛棕油期货受原油期货上涨提振而大幅上涨，短线有望维持在4500-4600令吉区间震荡整理。受基本面上产量增长的潜在利空担忧影响，在4600令吉及上方要提防逐步滞涨的压力，在此遇阻后有向下再度回补跳空缺口的可能，整体维持近强远弱的观点为主。国内方面，大连棕榈油期货市场维持快速反弹走势，短线在马棕上涨的带动下向上展开了快速反弹。短线关注能否突破9700元阻力后继续走强，在此逐步滞涨后有二次向下趋弱至9500元的压力。豆油方面，特朗普表示，他已暂停原定对伊朗的袭击计划，以便就结束中东战争进行谈判，国际油价下跌，拖累了作为生物柴油原料的豆油走势。不过，美国方面称，中国将大量采购美国农产品，CBOT大豆受到提振，近两日表现较为强劲，在成本端提振CBOT豆油走势。国内方面，上周末工厂豆油库存增加，豆油需求清淡，基本面偏空。不过，短线市场聚焦CBOT大豆强劲，令连豆油短期内表现偏强。菜油方面，白宫表示，中国承诺在未来三年内每年至少购买170亿美元的美国农产品，这些承诺不包括去年10月份中国已经承诺采购的大豆。多头情绪高涨，CBOT大豆表现强劲，提振了国内油脂市场。上周末港口菜油库存变化不大，而国产菜籽质量差，小榨厂观望，不采购，这导致国产菜籽难以快速转化为菜油，导致市场近期对于进口菜籽陆续到港的关注度下降。菜油短线有望继续上涨。免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。

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