石油沥青：成本端支撑偏强去库预期延续

亚汇期货网 2026-05-18 09:18:00

市场分析本周沥青期货市场表现：中东局势处于僵局，美伊分歧较大，从现实来看霍尔木兹海峡尚未恢复实质性通航，供应端矛盾持续积累，国内炼厂沥青供应受到抑制，市场支撑偏强。BU主力合约周度涨幅录得3.59%。供应方面：参考隆众资讯数据，本周16.6%，环比减少2.7%，国内重交沥青77家企业产能利用率为15.9%，环比减少2.5%。山东胜星、山东岚桥相继停产沥青，带动产能利用率下降。需求方面：沥青终端需求整体偏弱，区域之间存在一定分化。其中，北方地区部分道路项目施工，刚性需求存在支撑，但缺乏增长动力。南方地区降雨天气较多，项目施工受限，整体消费表现疲软。库存方面：参考隆众资讯数据，截至5月14日，国内54家沥青样本厂库库存共计94.0万吨，较5月11日减少0.2%，同比增加0.9%；与此同时，国内沥青104家社会库库存共计149.6万吨，较5月11日减少3.7%，同比减少20.8%。中东局势仍处于僵局，霍尔木兹海峡尚未恢复通航，原油供应缺口还在持续积累，国际油价再度震荡上涨，沥青成本端支撑偏强。就国内沥青基本面而言，整体处于供需两弱格局。原料不足、炼厂利润承压导致装置开工率下滑，预计5、6月份排产在低基数上进一步降低。与此同时，终端需求虽表现乏力，但存在季节性回升的空间。如果供应端矛盾持续积累，沥青刚需兑现后，库存将进一步去化，现货维持偏紧态势，沥青市场结构支撑将保持坚挺。策略单边：震荡偏强，关注伊朗局势走向跨品种：无跨期：关注逢低正套机会期现：无期权：无风险地缘冲突、原油价格波动、宏观风险、中东地缘冲突、原料供应风险、炼厂开工率与排产变动超预期等免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。

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石油沥青：成本端支撑偏强 去库预期延续

石油沥青：成本端支撑偏强去库预期延续