6月2日，碳酸锂期货市场遭遇显著回调，盘中走势大幅下探。主力合约早盘以179,000元/吨开盘，在短暂触及179,220元/吨的日内高点后迅速回落，最低下探至171,100元/吨。截至发稿，主力合约暂报172,900元/吨，跌幅达3.96%。
当前碳酸锂期价正深陷“上有顶、下有底”的宽幅震荡僵局之中。尽管产业链基本面仍存一定支撑，但受供给端预期转松与库存持续高企的双重压制，短期价格已明显缺乏继续向上突破的动能。
全球对锂电池需求的爆发式增长。无论是葡萄牙纯电动汽车上牌量大增（+56.1%）、特斯拉在欧洲多国销量翻倍，还是中国品牌（如比亚迪、理想）在葡萄牙、俄罗斯等市场备受青睐，都说明全球新能源汽车正在加速替代燃油车。2025年中国新能源汽车销量已超1600万辆，庞大的整车销量直接拉动了动力电池的刚需。除了乘用车，中国的“小电驴”（电动两轮车）和电动三轮车在海外（如美国农场、多国热销）的爆红，以及储能市场的繁荣，进一步拓宽了锂资源的消耗场景。
为了应对需求，上游锂矿企业正在加速扩产。例如，天齐锂业、盐湖股份等头部企业在2025年底至2026年均有新产能投产或进入放量期，这在一定程度上增加了市场供给。尽管产能增加，但全球供应链仍面临挑战。海外（如澳大利亚、智利等）的采矿延误、运输瓶颈以及部分矿山的供应冲击，导致原材料供应时常出现阶段性紧张，支撑了价格的强势。
全球多国（如欧盟、中国）将电动化纳入长期战略，持续的“以旧换新”补贴和碳排放标准，为电动车销量提供了政策托底，间接稳固了锂的需求。虽然固态电池等新技术正在推进（中国已制定相关国家标准），但目前磷酸铁锂等液态锂电池仍占据市场主导地位，对碳酸锂的依赖在短期内不会改变。
技术面来看，近期碳酸锂期货价格波动加剧，主力合约一度冲高后迅速回落。例如在6月2日盘中，主力合约跌幅一度超过4%，回落至17.2万元/吨附近，显示出市场情绪的谨慎。
当前市场基本面缺少新的单边驱动因素，既没有极端的缺货恐慌，也没有全面崩盘的需求塌陷，因此价格大概率在一定区间内反复拉锯。
目前碳酸锂期货的注册仓单量处于历史高位（截至6月1日达5.5万手），显性库存持续攀升。此外，随着第三方机构扩大库存统计范围，大量此前未被纳入的“隐性库存”浮出水面，这直接弱化了前期支撑高价的“低库存”逻辑，对盘面形成了明显的压制。市场对远期供给紧缺的担忧正在缓解。一方面，津巴布韦的首批锂矿预计在6月底抵达国内；另一方面，市场高度关注江西枧下窝矿山的复产进展，叠加澳洲等多个海外锂矿项目释放复产、扩产信号，供给恢复的预期不断增强。虽然下游排产尚可，但碳酸锂价格若持续处于高位，会显著抑制下游正极材料和电池厂的采购意愿，导致现货成交放缓，下游多采取“刚需小单”的谨慎策略。
五矿期货预计短期碳酸锂价格将以震荡运行为主，正信期货和金瑞期货也这样认为。因此短期内，碳酸锂期价大概率将在17.5万元/吨至18.5万元/吨的区间内宽幅震荡。市场交易的重心正从单纯的“情绪博弈”逐步回归到“实际供需”的基本面上。
后续建议重点关注以下两个核心变量：
1.江西枧下窝矿山的实际复产进度（若复产落空，价格可能重归强势）；
2.交易所仓单及社会库存的变化（高仓单是否开始实质性流出或消化）。
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