内外利空共振来袭 白糖短期延续低迷震荡态势
亚汇期货网 2026-05-22 11:02:00
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5月22日早盘，国际糖价较低且近期国内糖库存量较大，因此国内市场供应端压力较大。但是考虑未来巴西制糖比可能偏低，国内政策托底（进口许可证收紧、糖浆预拌粉收紧、收储等政策预期），国内糖价短期可能震荡走势。截止发稿，白糖主力现报5365元/吨，跌幅0.32%。
市场要闻：
全球大宗商品贸易商Czarnikow发布最新预测报告称，预计2025/26榨季全球食糖过剩量为680万吨，较此前预估上调100万吨，理由是中国和欧盟的产糖量增加，而消费量预计基本持平；预计2026/27榨季全球食糖过剩量为140万吨，较上次预估上调30万吨，理由是中国产糖量预期增强。
截至4月15日，巴西中南部双周食糖产量为64.72万吨，同比下降11.94%，制糖比仅为32.93%；中南部地区乙醇总产量达12.3亿升，同比大增33.32% 。
5 月 20 日白糖期货仓单数量 23293 张，较前一交易日持平，有效预报 300 张。
机构观点：
光大期货：现货报价方面，广西 制糖集团报价区间 5360~5460 元/吨，部分下调 10 元/吨；云南制糖集团报价 5170~5220 元/吨，持平；加工糖厂主流报价区间为 5800~6050 元/吨，部分下调 10 元/吨。昨日原油价格大幅回落，糖价受到拖累，中期天气升水犹存，但短期仍受 到巴西生产预估影响。国内现货报价部分企业继续小幅下调，市场成交一般，国内 库存压力逐渐施压糖价，消费淡季市场缺乏亮点，静待未来下游补库，预计期价延 续低迷走势。
兴业期货：本周国内白糖现货市场偏弱运行，糖企报价多数下调。虽然国内下游逐步进入传统旺季，但是供应充裕、库存偏高的格局已明确，将限制白糖价格向上空间。国外方面，预期偏积极，是白糖价格的主要支撑。在霍尔木兹海峡实际恢复通航前，国际油价仍将高位运行，能源替代逻辑偏强。预计新榨季巴西制糖比将下降，叠加厄尔尼诺天气影响，远月26/27年海外白糖供应预期收缩。综上，弱现实，强预期，维持白糖价格震荡向上、底部逐渐上移的判断。
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