市场对和平前景预期升温 铜价高位震荡
亚汇期货网 2026-06-12 15:21:13
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研报正文 【铜】：和平前景预期升温 铜小幅反弹【期现动态】隔夜伦铜收13575美元/吨，涨幅0.94%；沪铜2607合约收103540元/吨，涨幅0.13%。现货方面，昨日SMM1#电解铜价格102780-103740元/吨，升水10-升水70，均价升水40元/吨。【基本面】隔夜中东局势上演戏剧性反转，美国总统取消打击伊朗计划，称美伊协议进入最后定稿阶段，有望本周末签署。数据显示美国5月PPI同比涨6.5%，超出市场预期的6.4%。不过，剔除食品和能源的核心PPI同比上涨4.9%，低于市场预期5.4%。供给方面，Mysteel数据显示2026年5月国内电解铜实际产量116.04万吨，环比增加0.03%，同比增加1.64%。库存方面，上周伦铜库存录得379225吨，环比前一周减少10200吨；上周沪铜库存录得95092吨，较前一周增加596吨。Mysteel数据现货库存25.01万吨，周度减少1.2万吨。【观点及操作策略】中东局势反转，市场对和平前景预期升温；伦铜库存维持高位运行，国内铜价下跌下游按需补库。加息预期压制，铜价高位震荡，短期受中东和平前景预期，市场风险偏好回升，日内谨慎短线参与。【铝】：市场情绪谨慎 铝承压震荡【期现动态】隔夜沪铝2607合约收241150元/吨，涨幅0.62%，现货SMMA00铝23950~23990元/吨，均价贴水10元/吨。【基本面】隔夜中东局势上演戏剧性反转，美总统称美伊协议进入最后定稿阶段，有望本周末签署，在本次协议最终签署之前，美国对伊朗海上封锁措施将继续全面有效执行。伊朗革命卫队声明称，将继续监视霍尔木兹海峡，并将对任何试图通过的船只采取严厉措施。供给方面，Mysteel数据显示5月电解铝产量调研（初值）386.92万吨，同比增加3.18%，环比增加3.47%。库存方面，上周沪铝期货库存录得489031吨，较上一周增加3519吨，增加幅度达0.72%；现货库存137.8万吨，较前一周减少2.3万吨。【观点及操作策略】美伊冲突反复，霍尔木兹海峡通航持续受阻；国内电解铝运行产能维持高位，国内社库虽已进入去库阶段，但去库力度偏平淡，高库存压力与需求端驱动有限对铝价形成压制。沪铝高位震荡，日内短线谨慎参与。【工业硅系列】：传光伏能效政策即将发布，短期情绪修复【期现动态】周四工业硅期货回落，煤炭价格弱稳，工业硅期货主力2609合约收8760元/吨，较前一交易日下跌25元/吨；多晶硅期货主力2609收37710元/吨，较前一交易日上涨1610元/吨，盘面持仓震荡，光伏中下游行业政策预期支撑多晶硅进一步上涨，但落后产能淘汰预计对多晶硅影响有限，因现阶段需求不足，按清退30%的说法产能仍大幅高于需求。工业硅现货稳定，目前华东通氧553硅报价在9000-9100元/吨，华东421硅报价在9400-9700元/吨；多晶硅现货市场低迷，钢联报多晶硅N型致密料中间价34元/千克稳定。【基本面】硅业分会预计6月多晶硅将复产至9-9.1万吨/月，而硅片排产需求为8.7万吨，供需表现为紧平衡，但多晶硅高额库存仍未有效去化。MYSTEEL数据显示2026年5月光伏组件企业产量36.85GW，环比上涨18.78%，同比下降31.24%，6月光伏组件排产预计为38.13GW。MYSTEEL同时统计5月电池片产量为46.77GW，环比上涨5.08%，同比下降16.03%，6月排产50.18GW，硅片产量50.47GW，环比涨7.25%，同比下降9.88%，6月排产52.69GW。机构统计6月4日工业硅主要地区社会库存共计56吨环比持平；多晶硅方面，现货价格下跌，机构统计6月4日多晶硅厂库库存共计29.5万吨环比减少0.4万吨。【观点及操作策略】关注下周光伏政策传言是否兑现，工业硅当前供需双弱，库存趋势暂时持平，近期跌至区间下沿煤炭价格坚挺成本支撑因素增强，但西南丰水期临近，若无实质政策则有可能继续下探，中期区间操作逢高抛空为主；多晶硅需求弱现实持续压制价格，库存较高，但价格触及头部成本曲线低位，叠加政策传言，32000-45000元/吨区间操作为主。
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