加息地缘扰动不断铅锌价格低位震荡为主

亚汇期货网 2026-06-08 10:42:49

研报正文【沪铅】近期沪铅主力期价回落至震荡区间下沿附近。加息及中东局势升级均抑制市场风险偏好，铅价跟随有色板块集体调整。基本面看，铅矿加工费延续回落，周度国产及进口加工费分别降至200元/金属吨和-145美元/干吨。成本支撑较稳固。冶炼端，越南环保检查暂告一段落，但东南亚现货紧张缓解有限，现货维持高溢价，提振内外铅价。国内电解铅炼厂供应减少，但再生铅炼厂复产加多，抵消电解铅产量下滑的影响。消费端维持疲态，终端电池需求不佳叠加电池出口承压，使得电池企业开工承压。整体来看，原料端铅精矿、废电瓶货源持续紧缺，对铅价形成刚性成本支撑，叠加海外供应区域性紧张带来外围利好。但国内电解铅及再生铅增减相抵后供应小幅增加，且需求修复乏力，供需偏弱制约铅价上涨。预计铅价低位区间震荡为主，下方关注成本支撑。【沪锌】近期沪锌主力期价高位调整，跌破20日均线，主要受宏观利空影响。宏观面看，美国5月非农新增就业17.2万人，大超市场预期。市场预期美联储12月前加息25个基点的概率增加，并对10月加息赋予约60%的可能性。同时，以色列对黎巴嫩首都南郊发动空袭，伊朗以导弹袭击回应，中东局势再度紧张，市场情绪承压，拖累风险资产走势。基本面看，周度国产加工费降至50元/金属吨，进口矿加工费降至70.75美元/干吨，原料紧张强化成本支撑。需求无亮点，镀锌企业亏损导致部分减停产，开工下滑;终端消费转弱，合金及氧化锌企业开工环比回落。整体来看，市场情绪围绕美联储加息预期及美伊局势波动，缺乏趋势性指引。基本面看，加工费进一步回落抑制炼厂利润，增加供应回落预期，但消费淡季构成压力。成本及消费博弈不改，叠加宏观扰动不断，预计锌价高位宽幅震荡。

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加息地缘扰动不断 铅锌价格低位震荡为主

加息地缘扰动不断铅锌价格低位震荡为主