淡季需求乏力限制上行空间 原木期价回调
亚汇期货网 2026-06-03 13:37:51
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研报正文 【原木】【行情复盘】原木期价回调，主力2605合约收盘价788.0元/立方米，收跌0.38%。【重要资讯】1、山东3.9米中A辐射松原木现货价格为750元/方，较昨日持平，较上周上跌10元/方；江苏4米中A辐射松原木现货价格为780元/方，较昨日持平，较上周下跌10元/方。2、国内针叶原木总库存下降3.11%至249万方;辐射松库存下降2.3%至为212万方，北美材和云杉冷杉库存均下降1万吨。3、中国7省13港针叶原木日均出库量为6.33万立方米，较上周降0.09【市场逻辑】供应端新西兰采伐受限、6 月对华发运计划缩减，国内港口到港压力边际缓解;但需求端步入传统淡季，地产、基建疲软拖累建筑材采购，仅纸浆材刚需提供少量支撑。港口库存处近年低位对价格形成一定托底，不过淡季需求乏力限制上行空间，短期原木期货大概率维持800一820元/立方米区间偏弱震荡格局。【交易策略】原木07合约震荡。【苹果】【行情复盘】苹果期价回调，主力合约移仓换月，2610合约收盘价7603元/吨，收涨1.67%。【重要资讯】山东：库存纸袋晚富士80#价格在3.80-4.00元/斤（片红，一二级）；纸袋晚富士80#以上价格3.00-3.50元/斤（片红，统货），纸袋晚富士80#以上三级价格2.50-2.80元/斤，库存条纹80#一二级价格4.10-4.50元/斤。陕西;纸袋晚富士70#起步半商品价格在4.70-4.80元/斤。渭南产区冷库剩余少量客商货源，多自提出货为主，调货采购不多，行情稳定。当前晚富士75#起步统货价格在4.00元/斤左右。甘肃：目前仁大镇库存晚富士75#以上山地半商品果价格4.50元/斤左右。【市场逻辑】苹果各主产区整体交易平淡，剩余货源质量分化明显。当前终端市场刚需走货为主，客商拿货心态谨慎，果农顺价出货，各产区普遍以质论价、议价成交，整体价格基本稳定。盘面或继续承压寻底，反弹空间受限，操作上以偏弱思路为主，重点关注产区走货速度、现货价格变动及套袋期天气情况，若无突发霜冻等天气扰动，价格大概率维持弱势，若现货进一步走弱，不排除下探7200元/吨支撑的可能。【交易策略】暂时观望，多单止盈离场【棉花】【行情复盘】ICE7 月合约结算价77.04涨40点，12月80.54涨38点，3月81.72涨40点；成交约7.3万手。郑棉总成交608901持仓966504。结算价9月16305，1月16725，5月16510。【重要资讯】【国际】1、据印度棉花协会（CAI）最新发布的4月供需平衡表，2025/26年度产量预期567.8 万吨，环比上调17.0万吨；进口预期79.9万吨，较前一次预测持平；消费预期574.6万吨，较前一次预测上调39.1万吨；出口预期30.6万吨，较前一次预测上调5.1万吨。基于以上，期末库存下降21.3万吨至145.5万吨。2、据美国农业部（USDA）报告，至5月28日，美国2025/26年度棉花累计分级检验306.78 万吨，81.7%的皮棉达到ICE期棉交割要求。其中陆地棉检验量为297.92 万吨，皮马棉为8.86万吨。3、据统计，截至2026年5月21日，美国累计净签约出口2025/26年度棉花263.3万吨，达到年度预期出口量的101.62%，累计装运棉花202.7万吨，装运率76.99%。其中陆地棉签约量为252.8万吨，装运195.4万吨，装运率77.27%。皮马棉签约量为10.5万吨，装运7.4万吨，装运率70.35%。其中，中国累计签约进口2025/26年度美棉13.4万吨，占美棉已签约量的5.09％；累计装运美棉11.5万吨，占美棉总装运量的5.68％，占中国已签约量的86.06％。【国内】6月1日，新疆疆内机采棉提货价3128B级17345元/吨，较前一日上涨25元/吨；2129B级17579元/吨，较前一日上涨29元/吨。上周五郑棉维持震荡，主力合约最高上涨至16175元/吨，现货成交价稳中略涨。其中，新疆巴州区域纺企采购无主体颜色级双29含杂2.8%以内机采新棉疆内库2609合约基差成交价1150-1250 元/吨，提货价在17250-17500元/吨。【市场逻辑】印度取消棉花进口关税提振外棉，同时美元指数疲软也对棉花价格有所带动，ICE美棉主力12月合约上涨0.47%至80.54美分；郑棉维持窄幅波动，短期方向跟随外盘，国内商业库存持续去化、新疆棉苗生长偏慢提供支撑，但下游纺织淡季需求疲软，纺企补库谨慎，短期内外棉价呈现 “外松内紧” 格局，大概率维持区间震荡走势。【交易策略】09合约s16000元/吨下方多单持有，逢高止盈
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