聚烯烃：需求端负反馈仍存基差走弱

亚汇期货网 2026-04-23 09:19:00

市场要闻与重要数据价格与基差方面，L主力合约收盘价为8069元/吨（+88），PP主力合约收盘价为8278元/吨（+58），LL华北现货为8090元/吨（-60），LL华东现货为8100元/吨（-100），PP华东现货为9150元/吨（-30），LL华北基差为21元/吨（-148），LL华东基差为31元/吨（-188），PP华东基差为872元/吨（-88）。上游供应方面，PE开工率为70.5%（-2.1%），PP开工率为62.8%（-2.5%）。生产利润方面，PE油制生产利润为-762.4元/吨（-319.3），PP油制生产利润为-22.4元/吨（-319.3），PDH制PP生产利润为-1443.8元/吨（+0.0）。进出口方面，LL进口利润为-1428.5元/吨（-100.0），PP进口利润为-1187.0元/吨（+0.0），PP出口利润为259.2美元/吨（+0.0）。下游需求方面，PE下游农膜开工率为28.4%（-3.4%），PE下游包装膜开工率为48.1%（+0.6%），PP下游塑编开工率为42.9%（-0.3%），PP下游BOPP膜开工率为63.4%（-0.1%）。市场分析地缘方面霍尔木兹海峡短期“开了又关”，特朗普释放停战延期信号，中东局势或仍持续反复，美伊仍有再次谈判预期，霍尔木兹海峡仍处于被封锁状态，烯烃原料供应完全回归时间仍需等待。 PE方面，国内开工触底后小幅回升，但国内聚乙烯4月检修损失量仍处高位，叠加中东进口资源到港受限偏弱，短期开工低位对PE价格支撑仍存。同时关注到近期HD-LL价差上升高位，部分全密度装置转产低压，若转产低压增多、线性排产降低，或带来LLDPE产量进一步收缩，关注后期转产动态。需求端下游农膜开工见顶回落，主要在于地膜生产收尾；而包装膜开工小幅下滑，下游跟进偏谨慎，需求端负反馈仍持续，PE库存去化或放缓。短期美伊地缘持续拉扯，市场情绪扰动加强，前期风险溢价回吐，但在霍尔木兹海峡完全放开前，PE供应端收缩提供的强支撑仍存。 PP方面，上游日度开工环比触底回升，但短期内停车检修装置仍偏多，PP开工同期低点，供应端支撑持续；且近期PDH利润大幅修复，市场对于PDH装置进一步检修停工预期减弱，PDH开工存回升预期，关注后期复工重启状态。需求端，下游刚需跟进，但亦因成本传导不畅挤占下游利润，下游采购心态谨慎，BOPP端与塑编开工小幅回落。近端PP供应端减量支撑仍较强，但需求端负反馈仍有拖累，出口端近期表现有所回落但韧性仍存，供需多空博弈，关注后期美伊谈判结果及PDH装置检修动态。策略单边：中性；当前中东局势反复，供应端的冲击短期仍难恢复，关注后期美伊谈判落地结果。跨期：无跨品种：无风险伊朗地缘局势发展动向、油价大幅波动、丙烷价格波动、上游装置检修情况免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。

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聚烯烃：需求端负反馈仍存 基差走弱

聚烯烃：需求端负反馈仍存基差走弱