今日（6月12日）早盘，碳酸锂期货主力合约延续了近期的强劲走势。开盘价报176,000元/吨后迅速冲高，盘中最高触及177,600元/吨，最低下探至174,600元/吨。截至目前，主力合约涨幅已突破3%，暂报177,560元/吨，多头资金入场意愿强烈，市场情绪显著回暖。
此次上涨趋势在昨日（6月11日）已初露端倪并迎来爆发。当日碳酸锂主力合约收涨4.44%，最终定格在174,600元/吨。全天交投活跃，最高上探至174,960元/吨，最低回踩166,500元/吨。随着多头大举进场，持仓量增加了5,318手，达到448,867手。截至昨日15:00收盘，碳酸锂期货市场整体迎来了高达9.68亿元的净流入资金，显示出市场对后市的高度关注。
【供给端】
国内方面，江西枧下窝锂矿用地预审被注销导致复产预期延后，青海盐湖提锂受电网改造影响减产约半个月；海外方面，5月智利出口至国内的碳酸锂量环比大幅减少40.8%，预计6-7月到港量下滑。此外，津巴布韦将锂等矿产列为关键矿产并实施出口管制。不过，国内6月碳酸锂排产预计为11.6万吨，环比仍有2.6%的增长。
【需求端】
下游锂电排产持续向好，预计6月国内锂电池行业整体排产达268GWh，环比增长7.6%。
【库存端】
现货社会库存延续去化趋势，上周环比减少730吨至9.87万吨，锂盐厂库存也显著下降。然而，广期所期货仓单数量高达5.46万吨（折合实物54683吨），处于历史高位。
【成本端】
上周锂辉石和锂云母精矿价格分别下跌8.2%和9.8%。
【行情分析】
本轮行情的爆发并非偶然，而是多重利好因素叠加的结果：
1.基本面支撑：供给端多重收缩预期集中发酵，打破了此前的宽松叙事；同时，需求侧下游排产持续上行，为价格提供了坚实的底部支撑；
2.资金面催化：权益市场锂矿板块的走强引发了明显的“股期联动”效应，增量资金的加速入场进一步推升了商品盘面的做多情绪。
展望后市，国泰君安期货认为碳酸锂期价大概率将维持宽幅震荡格局，需警惕情绪退潮后的回调风险。
一方面，供需偏紧下的去库逻辑以及下游逢低买入策略为价格提供了向上动能与底部支撑；另一方面，短期内居高不下的期货仓单依然是悬在头顶的压力，若6月实际需求不及市场预期，首创期货提醒本次反弹空间或将受限。
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