地缘风险溢价持续挤出沥青价格延续弱势震荡

亚汇期货网 2026-06-25 14:07:15

研报正文【外盘情况】6月24日，BU2608收3982点(-0.55%)，BU2609夜盘收3767点(-1.44%)。现货市场，6月24日山东主流成交价下跌10至4380-4630元/吨。华东地区主流成交价持稳4750-4970元/吨。华南地区主流成交价下跌35至4600-4680元/吨。【重要资讯】百川数据，山东市场，考虑到油价回落，沥青开工产能存在上升预期，市场悲观情绪较重，看跌情绪尽显，因此炼厂及贸易商降价出货，带动市场主流成交低端价格回落。不过，炼厂整体库存水平低位运行，且有部分前期合同支撑出货，短期沥青价格跌势或放缓。长三角市场，市场整体呈现下行趋势，中下游用户采购观望，贸易商出货量较少，今日镇江库价格持稳4500-4520元/吨，南京库部分高价资源价格持稳4750元/吨左右。区内进入梅雨季，需求难有改善，沥青价格仍存下跌预期。华南市场，今日华南地区主营炼厂沥青竞拍，当地现货流通资源有增加预期，叠加降雨天气影响，区内需求疲软，为刺激出货，当地贸易商继续下调出货价格，佛山库主流价格降至4550元/吨左右，钦州库价格降至4700元/吨左右，多数用户观望情绪浓厚，短期当地沥青价格或将延续弱势。【逻辑分析】地缘风险溢价挤出，原油价格持续下跌，沥青成本缺乏支撑，沥青现货资源紧张维持较盘面扛跌。市场资讯出7月地炼排产预测高于预期，同时炼厂周度库存数据小幅累库，打击市场情绪。华南及长三角地区降雨天气持续需求有限。近端供应仍低位维持同时社会库存保持去库节奏，支撑现货价格。关注后期地炼及主营排产计划及需求回升后的去库程度。【策略建议】1.单边：观望。2.套利：BU9-12正套逢低布多。3.期权：观望。

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地缘风险溢价持续挤出 沥青价格延续弱势震荡

地缘风险溢价持续挤出沥青价格延续弱势震荡