地缘阶段性仍有反复 油价短期维持宽幅震荡
亚汇期货网 2026-06-22 13:02:01
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研报正文 【原油】美伊预期达成协议，阶段性仍有反复，以色列仍干扰美伊谈判，目前霍尔木兹海峡目前仍处于少通航状态;国际原油周末低位反弹，布油回到80美元附近，隔夜国内原油及油品随国际原油震荡，隔夜SC期货主力合约(SC2608)收508.5元/桶，短期美伊地缘冲突不确定性风险较大，原油及油品波动显著提升。海外，5月OPEC原油产量1882.90万桶/日，环比-0.81%;月产量维持5年同期低位水平。美国原油产量高位环比小幅增加，钻井数低位运行，库存持续去化。EIA数据显示，6月12日当周，美国原油产量为1380.6万桶/日，环比+0.1%。美国石油钻井数433台，环比+2台。EIA库存数据显示，截止6月12日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量7.58473亿桶，比前一周下降1720万桶;美国商业原油库存量4.18222亿桶，比前一周下降826万桶;库欣地区原油库存2003.4万桶，减少160.6万桶。过去的一周，美国石油战略储备3.40251亿桶，下降了894万桶。美国API数据显示，2026年6月12日当周，API原油库存为4.146亿桶，周环比-1.96%。国内，截至2026年6月14日，山东独立炼厂原油到港量117.6万吨，较上周跌47.2万吨，环比跌28.64%。据隆众监测，截至2026年6月17日，中国港口商业原油库存指数为95.88，总库容占比52.38%，环比跌3.75%。截至6月17日，中国港口商业原油及稀释沥青库容率合计达53.02%，较上周跌2.06个百分点，较去年同期跌6.70个百分点。原油库存下跌、稀释沥青库存稳定。综合来看，SC期货主力合约预计维持宽幅震荡，下方关注500附近支撑。【燃料油】美伊预期达成协议，阶段性仍有反复，以色列仍干扰美伊谈判，目前霍尔木兹海峡目前仍处于少通航状态;国际原油周末低位反弹，布油回到80美元附近，隔夜国内原油及油品随国际原油震荡，隔夜高硫燃料油期货主力合约(FU2609)收3087元/吨、低硫燃料油期货主力合约(LU2607)收3954元/吨，短期美伊地缘冲突不确定性风险较大，原油及油品波动显著提升。燃油供应方面，本周(20260612-0618)，主营炼厂常减压产能利用率67.23%，环比下跌0.13%，同比下跌12.6%，山东某主营炼厂装置降负荷，中海油泰州开工，带动跌幅收窄。中国成品油独立炼厂常减压产能利用率为43.47%，环比上周下跌2个百分点。受近期部分炼厂装置故障影响，东北、山东、华南等大区炼厂产能利用率有明显降低。库存方面，本周期(20260529-0604)山东油浆市场库存率15.7%，较上周期下跌2.9%。山东地区渣油库存率5.4%，较上周期库存率下跌1.7%。山东地区蜡油库存率0.7%，较上周期下跌0.1%。需求端，本期(20260605-0611)低硫渣油/沥青料商品量环比大幅减少。全国低硫渣油/沥青料炼厂样本成交量3.55万吨，环比-4.05万吨，-53.29%。船燃方向接货0.70万吨，环比-0.70万吨，-50.00%。综合来看，燃料油市场供需双弱，成本端主要跟随原油波动，预计燃料油价格宽幅区间波动为主。高硫燃料油期货主力合约(FU2609)短期维持宽幅震荡，下方关注 3000 附近支撑;低硫燃料油期货主力合约(LU2607)短期维持宽幅震荡，下方关注3900 附近支撑。【沥青】美伊预期达成协议，阶段性仍有反复，以色列仍干扰美伊谈判，目前霍尔木兹海峡目前仍处于少通航状态;国际原油周末低位反弹，布油回到80美元附近，隔夜国内原油及油品随国际原油震荡，隔夜沥青主力合约(BU2609)收3943元/吨，短期美伊地缘冲突不确定性风险较大，原油及油品波动显著提升。沥青供应方面，据隆众资讯，本周(20260611-0617)，中国92家沥青炼厂产能利用率为14.1%，环比增加1.9%，国内重交沥青77家企业产能利用率为14%，环比增加2.1%。分析原因主要是山东胜星复产及个别炼厂提产，带动产能利用率增加。根据隆众对92家企业跟踪，国内沥青周度总产量为23.5万吨，环比增加3.2万吨，增幅15.8%;同比下降30.2万吨，降幅56.2%。需求端，本期(20260610-0616)，国内69家样本改性沥青企业产能利用率为9.7%，环比增加0.3%，同比减少4.4%。改性沥青对沥青周度消费量为5.2万吨，环比增加4.0%。库存端，据隆众资讯，截止到2026年6月15日，国内沥青104家社会库库存共计123.1万吨，较6月11日减少3.7%，同比减少33.6%。国内54家沥青样本厂库库存共计78.4万吨，较6月11日减少1.3%，同比增加0.3%。其中山东地区厂库去库较多。分析原因主要是山东区内炼厂维持低负荷生产，消耗库存出货，带动库存去库良好。综合来看，上游成本受油价支撑，沥青市场供增需减、库存去化，预计短期沥青期货价格跟随原油震荡。沥青期货主力合约下方关3900附近支撑。
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