镍：盘面维持小幅修复短期关注宏观和镍矿配额

亚汇期货网 2026-07-15 09:24:00

【现货】截至7月14日，SMM1#电解镍均价129900元/吨，日环比上涨1200元/吨。进口镍均价报128900元/吨，日环比上涨1250元/吨；进口现货升贴水-50元/吨，日环比持平。【供应】据Mysteel调研全国22家样本企业统计，2026年6月中国精炼镍产量31760吨，环比减少5.90%，同比减少7.98%；7月中国精炼镍预估产量31440吨，环比减少1.01%，同比减少13.03%。目前国内精炼镍企业设备产能52265吨，运行产能49515吨，开工率94.74%，产能利用率60.77%。【需求】需求端未见明显起色，下游维持刚需采购节奏，现货成交整体清淡。电镀下游整体需求较为稳定，后期难有增长；合金消费逐步复苏，军工和轮船等合金需求较好。不锈钢表现疲弱，终端承接有限；MHP对硫酸镍成本有支撑，但下游三元前驱体订单未见明显放量，硫酸镍价格震荡为主。【库存】内外市场表现分化，海外稳步消化，国内社库高位回落，保税区库存减少。截止7月14日，LME镍库存274704吨，周环比增加84吨；SMM国内六地社会库存126406吨，周环比减少3984吨；保税区库存1700吨，周环比减少1000吨。【逻辑】昨日沪镍盘面维持震荡上涨，近期印尼对镍矿配额表态强硬，镍价估值低位小幅修复但整体驱动仍有限。宏观方面，美国6月未季调核心CPI 2.6%，预期2.8%;核心CPI 0%，为2021年1月来最小增幅，市场调整短期加息预期。近期镍矿核心关注仍是印尼配额问题，印尼ESDM强调，除满足供应不足冶炼厂的运营需求外，不会增加新的镍商品配额，月底审批窗口期之前整体不确定性仍然较多，镍价疲软之下不排除印尼延缓配额审批进度。菲律宾矿弱稳，雨季结束后供应宽松，冶炼厂压价心态较强；印尼内贸矿高位承压，火法矿目前现货相对充裕，基准价以及升水同步走弱。精炼镍供应端炼厂利润明显压缩，多家冶炼厂降负荷减产，精炼镍供应环比继续回落。镍铁市场承压回落，受钢厂压价询盘影响，镍铁一口价报价基本暂停，多数贸易商转向长协模式出货。国际硫磺价格依旧维持高位，虽原料短缺导致被动减产的担忧较小，但硫磺对成本支撑持续。MHP及高冰镍原料紧缺短期产量难有大幅恢复，硫酸镍维持成本定价，整体延续以销定产格局，下游电池厂备库充足采购以长单执行为主，需求增量有限。库存方面，海外稳步消化，国内社库高位回落，保税区库存减少。总体上，宏观加息预期修复情绪改善，镍矿配额仍是近期主要关注，不确定性仍较大，湿法整体硫磺支撑，火法矿面临回调但冶炼端供需偏紧，成本端有筑底迹象，但向上驱动不足，现实库存压力仍较大。短期盘面宽幅调整为主，估值低位可能小幅修复，主力参考126000-132000运行，短期驱动有限区间操作为主，利多显现后再逢低考虑买估值机会。【操作建议】短线区间操作为主【短期观点】区间震荡小幅修复免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。

本文地址: https://www.yahui.co/quotations/58797-1.htm，转载请注明出处。

镍：盘面维持小幅修复 短期关注宏观和镍矿配额

镍：盘面维持小幅修复短期关注宏观和镍矿配额