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期货要闻

【头条】全球金融市场行情综述（7月3日）

北京时间7月3日亚市早盘，全球大宗商品市场延续隔夜走势，现货黄金站稳4130美元/盎司关口附近，美国疲软的6月非农数据大幅降温美联储加息预期，持续为金价提供支撑；美原油交投于68.46美元/桶，受美国独立日长周末假期前的备货需求与空头回补行情带动小幅走高。本周周五美国市场因独立日假期休市，场内交投提前收尾。一、美股市场：指数分化，板块行情冷热不均周四美股三大指数走势分化，大盘蓝筹与科技成长股表现迥异。截至收盘，道琼斯工业指数大涨1.14%，报52900.07点，刷新历史收盘新高；标普500指数小幅收涨，报7

小亚 2026-07-03
铜：下游开工率走弱铜价震荡

【现货】截至4月27日，SMM电解铜平均价103015元/吨，SMM广东电解铜平均价103085元/吨，分别较上一工作日+475.00元/吨、+290.00元/吨；SMM电解铜升贴水均价25元/吨，SMM广东电解铜升贴水均价240元/吨，分别较上一工作日-10.00元/吨、0.00元/吨。据SMM，部分下游企业存在节前备货需求，采购或有一定放量，对现货升水形成阶段性支撑。【宏观】美伊双方仍处于“边谈边对峙”的脆弱状态，军事部署和海上行动持续紧张；根据中国新闻社，当地时间23日，美国总统特朗普表示，目前正等待达成协议结果，“如果对方不愿达成协议，将通过军事方式完成行动”。美国白宫新闻秘书莱维特27日在记者会上证实，总统特朗普及其国家安全团队当天开会讨论伊朗提出的谈判新方案。【供应】铜矿方面，铜精矿现货TC维持低位，截至4月24日，铜精矿现货TC报-82.83美元/干吨，周环比-3.06美元/干吨。精铜方面，3月SMM中国电解铜产量120.61万吨，基本符合预期，环比2月增加6.37万吨，创历史新高，主要系硫酸价格维持高位，冶炼厂并未因TC下降出现大幅减产等行为。SMM预计4月预计产量环比下降3.3万吨，原料相对紧张形成产量压力。此外，根据彭博社消息，中国预计将从5月起停止硫酸出口，叠加霍尔木兹海峡持续封锁，硫酸价格高位，市场担忧硫酸紧缺影响湿法冶炼铜供应。【需求】加工方面，截至4月23日，电解铜制杆周度开工率69.37%，周环比-8.45个百分点；4月23日再生铜制杆周度开工率9.25%，周环比+4.31个百分点。近期铜价维持在10万元/吨以上，下游3月完成补库后，采购情绪走弱，新增订单增长乏力，市场交投冷清；据SMM，受订单拖累影响，叠加前期高负荷生产，部分精铜杆企业陆续安排检修，铜杆开工率明显回落。【库存】LME铜库存去化，国内社会库存去化，COMEX铜库存累库：截至4月24日，LME铜库存39.13万吨，日环比-0.13万吨；截至4月23日，COMEX铜库存60.63万吨，日环比+0.11万吨；截至4月24日，上期所库存20.14万吨，周环比-3.91万吨；截至4月27日，SMM全国主流地区铜库存24.86万吨，周环比-1.46万吨；截至4月27日，保税区库存4.43万吨，周环比-0.14万吨。【逻辑】终端需求边际走弱，昨日铜价冲高回落。近期的基本面变化主要在于需求端略有走弱：一是下游新增订单增长乏力，铜杆开工率显著下行，周环比下降8.46个百分点；二是社库去化斜率开始放缓，周度去库率为3月中旬以来最低水平；三是月差结构有所变化，近月合约偏弱转为contango结构，7月及之后合约维持back结构。供应端的紧缺格局不变，且矿端偏紧逐步传导至精铜端偏紧，作为精铜端原料的铜矿、废铜以及硫酸（湿法冶炼）均处于供应偏紧格局。宏观层面，随着美国伊朗局势再度步入对峙阶段，美元指数止跌企稳。总的来说，我们认为铜的中长期逻辑未变，资本开支视角下的供应紧缺问题与新兴需求增量涌现提升价格中枢，但短期价格高位对需求端有所抑制，且地缘政治风险仍存，阶段性调整提供中长期入场机会。【操作建议】多单考虑止盈，主力关注97000-98000支撑【短期观点】震荡免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。

小亚 2026-04-28
4月28日PVC期货机构观点汇总

4月28日，截止发稿，PVC主力合约暂报5199元/吨，跌幅0.13%。据曲合期货小编统计，多数期货公司预计PVC期货行情小幅低开。PVC期货机构观点汇总如下： PVC期货实时行情更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 -- 点击查看PVC最新行情走势品种期货公司观点 PVC 光大期货需求开始逐步走弱正信期货 PVC低位区间震荡为主。方正中期期货小幅低开华联期货盘面低位震荡广州期货小幅反弹

小亚 2026-04-28
4月28日PTA期货研报观点精选

4月28日，截止发稿，PTA主力合约暂报6634元/吨，涨幅0.91%。据曲合期货小编统计，多数期货公司预计PTA期货行情短期震荡偏强。PTA期货研报观点精选汇总如下： PTA期货实时行情更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 -- 点击查看PTA最新行情走势品种期货公司观点 PTA 方正中期期货震荡偏强佛山金控期货短期偏强震荡广州期货供需格局有望持续优化、期价重心逐步上移正信期货 PTA重心上移国信期货震荡走强

小亚 2026-04-28
铝：国内累库延续短期铝价难形成方向性突破

【现货】：4月27日，SMMA00铝现货均价24810元/吨，环比+60元/吨，SMMA00铝升贴水均价-120元/吨，环比+10元/吨，铝价上涨现货贴水加深。【供应】：据SMM统计，2026年3月份国内电解铝产量同比增长1.6%，环比增长10.7%。受节后复工复产影响，当月铝水比例回升，环比上涨9.3个百分点至73.7%。截至3月底，全国电解铝建成产能约4620.9万吨，运行产能约4510.9万吨，月环比增长11.5万吨。随着旺季深入，预期下游企业对于原铝需求将逐步走强，4月铝水比例预期或小幅走高。【需求】：本周加工品部分环节周度开工小幅回落，4月23日当周，铝型材开工率56.0%，周环比-1.0%；铝板带73.0%，周环比持平；铝箔开工率75.0%，周环比持平；铝线缆开工率67.6%，周环比+0.4%。【库存】：据SMM统计，4月27日国内主流消费地电解铝锭库存146.5万吨，环比上周+1.2万吨；4月23日上海和广东保税区电解铝库存分别为5.03、1.37万吨，总计库存6.40万吨，环比上周+0.76万吨。4月27日，LME铝库存37.3万吨，环比前一日-0.3万吨。【逻辑】：近期铝价延续地缘风险溢价与内外格局分化的主线，但市场对霍尔木兹海峡通航反复的敏感度边际递减。美伊临时停火协议于4月22日到期后，特朗普先表态“极不可能”延长，旋即又宣布延期并维持海上封锁，实质性通航恢复依然缓慢。海外供应缺口的刚性支撑未见松动，LME库存续降至37.3万吨历史冰点，欧洲及日本现货升水维持高位，海外铝价底部坚实。国内则受制于需求弹性不足，一季度GDP增长5.0%开局稳健，央行流动性延续适度宽松，但下游加工企业整体开工率回落，高铝价抑制提货意愿，无锡、佛山两地迟迟未现明确去库，社会库存环比累积1.2万吨至146.5万吨历年同期高位，铝水开工率微降及铝棒加工费疲软进一步印证内需成色不足。综合来看，沪铝短期难形成方向性突破，主力合约预计维持24200-25200元/吨区间震荡，趋势性行情需待国内社会库存拐点确认或地缘风险实质性升级。【观点】：主力合约参考24200-25200，短期观望免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。

小亚 2026-04-28
4月28日纸浆期货行情交易视点分析

4月28日，截止发稿，纸浆主力合约暂报5038元/吨，跌幅0.63%。据曲合期货小编统计，多数期货公司预计纸浆期货行情低位震荡。纸浆期货行情交易视点分析汇总如下：纸浆期货实时行情更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 -- 点击查看纸浆最新行情走势品种期货公司观点纸浆正信期货期货盘面近期呈弱势区间震荡走势。南华期货低位震荡华安期货短期偏弱为主国泰君安期货震荡运行方正中期期货纸浆承压运行

小亚 2026-04-28
4月28日燃料油期货交易策略解读

4月28日，截止发稿，燃料油主力合约暂报4228元/吨，涨幅3.02%；低硫燃料油主力合约暂报4832元/吨，涨幅1.47%。据曲合期货统计，多数期货公司预计燃料油期货行情继续走强。燃料油期货交易策略解读汇总如下：燃料油期货实时行情更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 -- 点击查看燃料油最新行情走势品种期货公司观点燃料油华泰期货盘面延续反弹态势光大期货维持高位宽幅运行南华期货节前轻仓方正中期期货短线盘面有所走强，国泰君安期货继续走强，短期波动放大

小亚 2026-04-28
粕类：原油提振美豆行情国内迎接集中到港

【现货市场】豆粕：4月27日，国内豆粕现货市场价格涨跌互现，其中天津市场2920元/吨，跌10元/吨，山东市场2880元/吨，涨20元/吨，江苏市场2900元/吨，涨20元/吨，广东市场3000元/吨，涨30元/吨。成交方面，全国主要油厂豆粕成交18.94万吨，较前一交易日减0.01万吨，其中现货成交17.72万吨，较前一交易日增8.83万吨，远月基差成交1.22万吨，较前一交易日减8.84万吨。开机方面，全国动态全样本油厂开机率为46.90%，较前一日上升1.64%。菜粕：4月27日全国主要油厂菜籽粕成交1000吨。全国菜粕市场价格涨0-10元/吨，基差报价调整。开机方面，全国19家菜籽压榨厂开机率为18%。【基本面消息】国际谷物理事会（IGC）月报：预计2026/27年度全球大豆产量将达到创纪录的4.41亿吨，较上月预期调低了100万吨，但仍比当前年度的预期产量4.28亿吨高出1300万吨或3.03%。下一年度大豆产量预期增长的原因在于种植面积增加以及主要生产国的单产提高。阿根廷港口管理局：卡车司机与农民就运费上调16%达成协议后，结束此前导致Quequen谷物港瘫痪的抗议活动。港口人士称，随着这场代价高昂的抗议活动结束，码头的运营开始恢复正常。布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）：截至4月22日当周，阿根廷2025/26年度大豆收获进度为10.2%，高于一周前的6.2%。报告称，阿根廷大豆收获进度因降雨而持续延迟。基于卫星图像分析，交易所将全国大豆种植面积下调40万公顷至1720万公顷。欧盟委员会：2025/26年度欧盟油籽以及植物油进口量总体低于去年，反映国内油籽产量以及压榨预期增长。截至4月19日，2024/25年度（始于7月1日）欧盟27国的大豆进口量约为1024万吨，较2024/25年度同期减少11%，上周同比减少10%。美国全国海洋大气管理局(NOAA)：预测4月26-4月29日期间，中西部将有大范围降雨，大部分地区降雨量将在1.00到1.50英寸，局部降雨量达2.00到2.50英寸。【行情展望】原油价格支撑美豆油上涨，美豆上涨，但未脱离震荡格局，市场缺乏新的驱动。新作产量同比上调，而大豆/玉米比价偏高，及化肥成本上涨，叠加种植进度偏快，美豆种植面积或有进一步增长，也压制市场多头积极性。国内豆粕基差整体偏弱，继续磨底，未来到港压力将持续放大，且油厂开机逐渐恢复，压制现货节奏，近期终端成交虽有改善，但提振有限。短期盘面有利空出尽反弹的迹象，但历史回溯厄尔尼诺利于美豆增长，且目前养殖亏损，天量到港预期下，建议谨慎操作为主。免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。

小亚 2026-04-28
4月28日苯乙烯期货机构操作策略

4月28日，截止发稿，苯乙烯主力合约暂报9743元/吨，跌幅0.81%。据曲合期货小编统计，多数期货公司预计苯乙烯期货行情维持低位震荡。苯乙烯期货机构操作策略汇总如下：苯乙烯期货实时行情更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 -- 点击查看苯乙烯最新行情走势品种期货公司观点苯乙烯五矿期货建议空仓观望华安期货价差或维持低位震荡东吴期货目前震荡偏多看待方正中期期货窄幅震荡国泰君安期货短期震荡为主

小亚 2026-04-28
美伊分歧难以弥合原油价格依旧维持较高波动率

市场要闻与重要数据 1、截至当天收盘，纽约商品交易所6月交货的轻质原油期货价格上涨1.97美元，收于每桶96.37美元，涨幅为2.09%；6月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨2.90美元，收于每桶108.23美元，涨幅为2.75%。SC原油主力合约收涨1.10%，报655元/桶。（来源：Bloomberg） 2、白宫新闻秘书莱维特向记者透露，美国总统特朗普当天与他的高级国家安全顾问们讨论了一项由伊朗方面提出的、旨在解决战争问题的新提议。根据该提议，霍尔木兹海峡将保持开放，而伊朗核计划的问题则留待日后讨论。在新闻发布会上回答提问时，莱维特并未就该提议发表具体看法。不过她表示，特朗普的底线要求依然如故。特朗普要求霍尔木兹海峡这一石油运输水道必须保持畅通，并要求伊朗交出其浓缩铀。莱维特说：“我不会说他们正在‘考虑’这项提议。我只能说，今天上午确实进行了一次讨论，我不想在总统正式表态前抢先发言；我确信，你们稍后肯定会直接听到总统本人就此话题发表的看法。”（来源：Bloomberg） 3、由于美国对伊朗港口实施封锁，伊朗无法向客户发运石油，空油轮也无法靠港装货，导致其石油库存持续积压。为避免部分油田停产，伊朗已开始将石油储存在浮动油轮上。不过，据现任及前任伊朗官员透露，这个严重依赖石油出口获取大部分收入的国家，如今正采取此前未曾使用过的方法来节省储存空间。这些官员表示，伊朗当局正在使用集装箱和“简易储存设施”，即在南部石油重镇阿瓦士和阿萨卢耶地区使用状况不佳的废弃储罐（来存储石油）。（来源：Bloomberg） 4、英国石油的怀廷（Whiting）炼油厂周日发生短暂停电，导致其中一个加工单元停产。(来源：Bloomberg） 5、匈牙利油气工业股份公司表示，关于其计划收购俄罗斯天然气工业股份公司在塞尔维亚石油工业公司股份的谈判，正在根据早前签署的框架协议持续推进。（来源：Bloomberg） 6、近日，匈牙利石油协会和独立加油站协会表示，受中东地区局势外溢和匈牙利政府实施燃油价格保护政策影响，匈牙利燃油正面临断供风险，多地加油站面临经营困难，有的甚至濒临倒闭。（来源：Bloomberg） 7、美国国防部23日在社交媒体上称，美军对一艘从伊朗运输石油的油轮进行了海上拦截并登船检查。（来源：Bloomberg）投资逻辑上周汽油裂解价差大幅上涨，周内涨幅超过10美元/桶，近期美国汽油库存加速回落，叠加炼厂最大化航煤与柴油产量，部分调和组分也存在短缺，而夏季出行旺季将提振汽油需求，预计汽油裂解仍有较大的上行空间。策略油价短期地缘局势影响维持较高的波动率，当前参与原油市场风险较高，建议使用期权工具规避风险。风险下行风险：中东战争缓和，海峡恢复通航、能源危机引发全球经济危机上行风险：霍尔木兹海峡停航时间超预期免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。

小亚 2026-04-28
4月28日油脂期货最新操作建议

4月28日，截止发稿，棕榈油主力合约暂报9786元/吨，跌幅0.32%；豆油主力合约暂报8556元/吨，涨幅0.11%；菜籽油主力合约暂报9745元/吨，涨幅0.30%。据曲合期货小编统计，多数期货公司预计油脂期货行情继续震荡回升。油脂期货最新操作建议汇总如下：棕榈油期货实时行情更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 -- 点击查看棕榈油最新行情走势品种期货公司观点油脂正信期货三大油脂整体延续震荡偏强走势。国信期货油脂震荡收涨中金财富期货继续震荡回升五矿期货油脂价格或仍有上涨空间南华期货短期上方空间有限

小亚 2026-04-28

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