2026年一季度国家队A股布局：重仓金融筑牢底盘，加码科技锚定新质生产力
亚汇期货网 2026-05-12 17:03:16
随着A股2026年一季报披露收官，国家级资金（下称“国家队”）最新持仓路径与投资布局全面曝光。恰逢5月11日A股市场强势走高，上证指数重回4200点关口，收盘报4225.02点，单日涨幅1.08%，创下2015年7月2日以来新高，市场走强背景下，国家队的持仓动向备受行业关注。
据万得（Wind）数据统计，截至2026年一季度末，国家队持有A股股份总量达5746亿股，对应期末总市值约4.41万亿元（统计口径为上市公司定期报告前十大股东中的国家队持股市值）。本次统计涵盖的主体包括社保基金（含基本养老保险基金）、中央汇金及汇金资管、中国证金、证金定制基金、外管局旗下投资平台、证金资管等主流国家级投资平台。
一、持仓整体格局：金融为核心底盘，多行业均衡布局
从申万二级行业持仓数据来看，国家队2026年一季度持股市值前五行业分别为国有大型银行、保险、证券、煤炭开采、白酒，五大行业持股市值均突破390亿元。关乎国家经济安全的金融领域，依旧是国家队绝对重仓阵地，其中国有大型银行以3.42万亿元持股市值稳居所有行业首位，持仓优势遥遥领先。
对于国有银行板块的长期投资价值，中泰证券分析指出，2025年国有银行营收、净利润增速持续边际改善，核心一级资本充足率稳步提升，叠加稳定的高股息分红特性，服务实体经济的长效能力持续增强。展望2026年，在核心利息收入的有力支撑下，国有银行营收有望延续改善态势，净利润也将同步稳步修复。
整体来看，国家队持股企业基本面表现稳健。2026年一季度，国家队持仓的1038家A股公司中，近七成企业营收同比增长，近六成企业归母净利润实现正增长。回溯2025年业绩，超六成持仓企业营收、归母净利润均同比提升，充分印证国家队优选优质标的、长期价值投资的核心风格。
机构人士表示，国家队投资不以博取短期股价波动收益为目标，核心投资逻辑是立足长期战略，配置各行业龙头优质资产，依托企业盈利增长与资产增值实现收益，最终达成国有资产保值增值的核心目标。
二、顺势加仓科技：聚焦新质生产力，布局赛道持续扩容
在坚守金融核心底盘的同时，国家队延续2025年的布局思路，2026年一季度持续加码科技赛道，精准布局新质生产力核心领域。数据显示，一季度国家队共计增持50个行业，其中23个行业增持股份超千万股，科技板块成为加仓核心亮点。
一季度国家队增持数量前五行业为煤炭开采、通用设备、玻璃玻纤、特钢、医疗器械，五大行业增持数量均超5600万股，其中通用设备、玻璃玻纤、医疗器械三大科技赛道强势入围。在增持前十行业中，自动化设备、半导体等高端科技领域同样上榜，科技赛道合计占据五席，相较于2025年聚焦光伏、光学光电子、电池三大科技领域，2026年科技布局范围更广、赛道更细分、贴合国家战略程度更高。
前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙表示，国家队重点增持的科技行业，深度受益于国内经济转型升级，具备扎实的基本面支撑和广阔的成长空间，长期投资价值凸显。市场人士进一步解读，国家队科技加仓动作，充分体现其坚守金融安全底线、全力布局新质生产力关键环节的战略思路。通用设备国产替代提速、玻璃玻纤赋能光通信与新能源产业、医疗器械高端化突破，均契合国家核心发展战略，既是对产业趋势的精准预判，也传递出助力科技自立自强的政策导向。
1. 通用设备：养老基金重点布局，龙头企业获大额加仓
通用设备是2026年一季度国家队重点加仓的科技赛道。当期国家队持仓23家通用设备企业，重点增持12家，中集集团、海容冷链、巨星科技位列增持前三，增持数量分别达3908万股、1570万股、1261万股。从增持主体来看，基本养老保险基金是该赛道的核心加仓力量。
行业龙头中集集团一季度获社保基金大幅入驻，基本养老保险基金一五零二二组合新晋成为公司第五大股东，持股3908万股，该基金并未出现在公司2025年十大股东名单中，属于一季度精准重仓布局。海容冷链同样获得养老基金青睐，基本养老保险基金八零一组合新晋持股1570万股，持股比例4.06%，位列公司第二大股东。
2. 玻璃玻纤：龙头业绩高增，核心技术构筑壁垒
玻璃玻纤行业龙头企业获国家队集中入驻，中国巨石、旗滨集团为核心标的。其中全球玻纤龙头中国巨石一季度十大股东中，国家队占据四席，多家主体持股超1300万股，全国社保基金一零一组合、基本养老保险基金八零八组合均为新晋十大股东。
据悉，中国巨石掌握行业全套自主知识产权，在高性能玻璃配方、超大型池窑设计、核心原料自研自产等关键领域具备绝对技术优势。业绩层面，公司2026年一季度营收、归母净利润同比分别增长18%、73%，受益于下游需求回暖、产品量价齐升，叠加公司持续优化产品结构、强化技术创新，盈利能力大幅提升。
3. 高端制造赛道：医疗器械、自动化、半导体多点开花
医疗器械行业迎来国家队批量布局，一季度共计14家医疗器械企业获增持，鱼跃医疗、英科医疗、奥美医疗增持数量居前，均超500万股。其中鱼跃医疗十大股东中国家队占据半数席位，基本养老保险基金一二零一组合新晋入驻，社保、养老基金存量持仓也持续加码。
政策端持续利好行业发展，2021年落地的《医疗器械监督管理条例》开通创新器械优先审评通道，2025年顶层政策再度加码，从技术聚焦、审批优化、地方联动等多维度，全面助推高端医疗器械创新落地，行业高端化、国产化进程持续提速。
此外，自动化设备、半导体两大高端科技赛道同样获得加仓。自动化设备龙头汇川技术持续获国家队增持，公司已构建工业自动化、新能源汽车动力系统、智能机器人、数字能源协同发展的业务生态，2025年通用伺服系统、高低压变频器等核心产品国内市率稳居行业第一。半导体赛道中，新洁能、通富微电等核心企业一季度也迎来国家队增持。
三、传统板块择优加仓：煤炭成增持榜首，周期资产价值凸显
除科技赛道外，国家队一季度同步布局优质传统周期行业，煤炭开采、特钢行业获显著加仓，其中煤炭开采行业以1.15亿股的增持总量位居所有行业首位。
行业基本面支撑明确，受地缘冲突影响，国内煤炭进口量持续收缩，同时煤化工产业需求高速增长，行业呈现“淡季不淡”的景气格局，投资安全性与确定性大幅提升。一季度国家队共计增持9家煤炭开采企业，永泰能源、山西焦煤、兖矿能源增持数量领跑，分别达8702万股、5000万股、4186万股。
四、核心重仓板块：金融占据绝对主导，稳盘保值属性凸显
金融行业作为国家队核心重仓底盘，战略地位稳固。2026年一季度末，国家队持股市值前十行业中，金融板块独占四席，分别为国有大型银行、保险、证券、股份制银行，分列第一、二、三、八位，合计持股市值3.84万亿元，占国家队总持股市值的八成以上。
1. 国有大行：持仓规模庞大，业绩稳健增长
国有大型银行是国家队第一大持仓赛道，持股市值3.42万亿元。一季度国家队布局五大国有大行，单家银行持股市值均超280亿元。其中中国银行、农业银行、工商银行持股市值位列前三，分别为1.17万亿元、1.12万亿元、1.07万亿元。
股权结构方面，中央汇金、汇金资管、中国证金为核心持仓主体。中国银行一季度前五大股东中，中央汇金、中国证金、汇金资管分别持股1887.92亿股、79.41亿股、18.1亿股；农业银行则由中央汇金、社保基金理事会、中国证金、汇金资管分别持股1405亿股、235亿股、18亿股、13亿股，股权集中度高、持仓稳定性极强。股权关系显示，中央汇金全资控股汇金资管，并持有中国证金66.70%股权，是金融板块持仓的核心主体。
业绩层面，五大国有大行2026年一季度营收、归母净利润全部实现同比正增长，其中农业银行净利润同比增幅达4.5%，盈利表现亮眼，稳健的经营基本面持续夯实持仓价值。
2. 保险、证券：优质龙头集中重仓
保险板块方面，国家队一季度持仓5家上市险企，单家持股市值均超98亿元。中国平安、新华保险、中国人保持股市值位列行业前三，分别为692亿元、681亿元、413亿元。其中汇金资管持有中国平安4.7亿股，为公司第五大股东；社保基金理事会及多只养老产品重仓布局中国人保，核心龙头持仓集中度较高。
证券板块共计20家上市券商获国家队持仓，6家企业持股市值超50亿元，中金公司、中信建投、申万宏源为核心标的，持股市值分别达627亿元、512亿元、265亿元。中央汇金持有中金公司19.36亿股，为其第一大股东，充分体现对头部券商的战略持仓决心。
3. 消费、周期龙头：高股息资产持续配置
除金融板块外，国家队同步重仓多个实体优质赛道。煤炭开采、白酒、白色家电、工业金属行业一季度持股市值分别为461亿元、392亿元、318亿元、255亿元，位列行业持仓市值第四至七位。
白酒板块中，国家队持仓6家上市酒企，4家企业持股市值超2亿元，贵州茅台、五粮液为核心持仓标的，持股市值分别为209亿元、131亿元。汇金资管、中国证金分别持有两家头部酒企大额股份，在2025年行业业绩回调后，两大龙头2026年一季度业绩显著回暖，估值与盈利性价比提升。
工业金属板块方面，国家队持仓10家上市企业，5家企业持股市值超10亿元，紫金矿业、南山铝业、云铝股份持仓规模居前，其中中国证金持有紫金矿业4.38亿股，为公司第四大股东。
五、核心投资逻辑：攻防兼备，贴合国家战略与价值规律
综合一季度持仓动向，国家队整体呈现“重仓金融守底盘、加仓科技谋增长、布局高股息稳收益”的三维投资逻辑，兼顾进攻性、防御性与市场稳定功能。
从战略层面看，国家队加仓的通用设备、高端医疗器械、半导体、自动化设备等科技赛道，均被纳入“十五五”规划重点发展领域。规划明确提出，要攻坚集成电路先进制程、高端诊疗装备、高端数控机床、智能检测仪器等核心领域，国家队提前布局、精准卡位，助力产业升级与科技自立自强。
从稳健收益层面看，金融、煤炭、白酒、白色家电等重仓板块具备突出的低估值、高股息特征。2025年A股行业股息率榜单中，煤炭开采、白色家电、白酒行业分别以6.26%、5.53%、4.49%的股息率位列第一、第二、第八位。个股方面，格力电器、美的集团、海尔智家2025年股息率均超5%，中国神华、陕西煤业等煤炭龙头股息率稳定在3.9%以上，能够为国家队提供持续、稳定的长期投资回报。
杨德龙分析称，国家队重仓金融板块，一方面是延续长期战略持股的定位，巩固对核心金融资产的控制权；另一方面，金融板块低波动、高分红、低风险的特性，能够有效对冲市场波动，保障国有资产稳健增值。而科技赛道的持续加仓，则是立足长期产业趋势，布局国家战略新兴产业，挖掘未来经济增长核心动能，实现资产的长期增值突破。
|
|
|
|
海外高端金融资讯网站
