政策维持定力不变国债上行动能逐步放缓

亚汇期货网 2026-05-14 15:47:00

5月14日收盘，10年期国债期货主力合约报108.795元，跌幅0.02%，盘中最高上探至108.85元，最低触及108.75元，持仓量达289443手，环比上一交易日减持5333手，成交量达94992手。

10年期国债期货实时行情

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机构观点：

国信期货：央行公开市场操作方面，逆回购规模扩大。货币市场方面，短期利率继续维持低位，长端利率有所下行。国内经济结构转化，信贷增长方式在改变，需求的回升对利率推升弹性并未有显著性。资本市场层面，风险偏好回暖，尚未影响到利率冲击。国债多单轻仓。

建信期货：展望 5 月来看，资金面利好可能边际减弱，一方面市场利率已经十分接近政策利率边际下沿，DR007 已跌破 1.4%的 7 天逆回购政策利率，同业存单利率也不断下行创下新低，国股大行一年同业存单发行利率也降至1.43%左右，距离7天逆回购利率这一政策利率制约水平已不足 5bp，而政治局会议未提降准降息，整体政策基调在中东局势扰动下仍维持定力，因此二季度宽松落地可能性不大，则存单利率进一步下行的空间已经非常有限了。而近期央行持续在公开市场上开展地量操作及回笼中长期资金，或是有意推动资金面从过于宽松向中性水平回归，另外随着二季度财政收入回流、政府债发行加快等利空显现，当前宽松资金面的持续性存疑，难以推动短券收益率进一步下行。不过考虑目前信贷偏弱，银行配置资产的需求仍需用债券填补，形成支撑，因此预计5 月债市走强动力应较4月边际走弱，但政府债供给高峰未至，调整风险应有限。

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政策维持定力不变 国债上行动能逐步放缓

政策维持定力不变国债上行动能逐步放缓