政治局会议定调资本市场：稳信心、促改革，明确A股投资方向

亚汇期货网 2026-04-29 08:35:38

中共中央政治局4月28日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，其中针对资本市场明确提出“稳定和增强资本市场信心”的重要表述，引发市场广泛关注与业内专家深度解读。

国投证券策略首席分析师林荣雄指出，这一表述组合在政治局会议历史上从未出现过完全相同的措辞，属于对资本市场的全新定位。粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒则表示，顶层设计对资本市场发展的重视程度始终未减，慢牛、长牛既是我国经济发展的客观需求，也是产业升级转型、新旧动能转换后的必然结果。

国联民生证券首席经济学家陶川进一步阐释了会议强调资本市场稳定的特殊意义：“资本市场的稳定关乎预期与信心，当前海外冲突搅动全球金融格局，一国资本市场表现已成为彰显国家韧性的重要晴雨表。”他认为，在“以高质量发展的确定性应对各种不确定性”的要求下，改善资本市场预期已成为关键抓手。

那么，如何落实“稳定和增强资本市场信心”的要求？这一定调又将对A股市场产生怎样的影响？业内专家从政策导向、改革方向和投资布局三个维度给出了清晰解读。

政策聚焦“稳信心”，三层突破筑牢市场底线

林荣雄分析，本次会议对资本市场的表述具有三大突出特点，实现了从“稳市场”到“稳信心”的升级。其一，政策重心从“活跃、稳定、健康发展”的市场状态层面，跃升至“市场信心”层面，将“信心”明确列为独立政策目标；其二，“稳定+增强”的双层动词结构，既蕴含应对外部冲击的防御性意图，也包含主动构建信心基础的进攻性导向；其三，该表述与“中小金融机构改革”并列，被纳入系统性金融稳定政策框架，相比2023年7月“活跃资本市场”的定位更为系统全面。

“尤为关键的是，这一表述出现在‘防范化解重点领域风险’的段落中，意味着资本市场稳定已成为宏观金融稳定的核心环节，而非单纯的融资工具。”林荣雄补充道，这一定调与政府工作报告中“深化资本市场投融资综合改革、健全中长期资金入市机制”的部署相呼应，也与证监会主席吴清在两会期间提出的“稳市—提质—增回报”主线高度契合。

华创证券表示，相较于2025年12月中央经济工作会议和今年3月《政府工作报告》对“深化投融资综合改革”的强调，本次会议将重心转向“稳定和增强信心”，既是对3至4月市场波动的针对性回应，也意味着未来政策将坚持底线思维，加大力度熨平市场波动。华安证券首席经济学家郑小霞也认为，这一新表述相较于以往相关提法，更凸显了对资本市场平稳健康发展的持续支持。

多向发力推进改革，夯实资本市场发展根基

结合近期资本市场制度改革动态，罗志恒判断，未来政策将主要围绕两大方向发力，进一步完善资本市场体系。一方面，提高市场包容性，以科技金融赋能创新创造。4月10日创业板改革重磅落地，完成制度重塑后，下一步将重点落实落细改革举措，包括推进第四套上市标准的应用、检验地方政府推送机制成效，以及加大对新型消费、现代服务业等领域优质创新企业的上市支持力度，同时加快北交所、区域性股权交易市场的制度优化速度。据悉，创业板第四套上市标准已正式启用，分为“预计市值+营业收入+复合增长率”和“预计市值+营业收入+研发投入”两类情形，重点支持新兴产业和未来产业领域的创新创业企业，未盈利企业上市后将添加“U”类特别标识。

另一方面，完善交易制度，升级资本市场“基础设施”。4月24日，沪深北交易所同步发布修订后的交易规则，启动A股交易规则新一轮系统性优化，包括将盘后固定价格交易适用范围从科创板、创业板扩展至全部A股及沪深市场ETF，将主板ST、*ST股涨跌幅限制从5%调整为10%，在创业板引入做市商制度等，相关规则将于7月6日正式实施，为市场主体预留充足过渡期。

罗志恒强调，完善的交易制度是活跃市场、实现投资价值的基础，并非“技术层面的无用功”。高效、市场化的交易机制能够提升价格发现效率，便利投资者进出市场；反之，若机制不完善，可能导致买卖价差过大、订单深度不足、波动加剧，大幅影响投资收益。他预测，延长交易时间、优化涨跌幅机制、探索价格熔断机制、逐步引入适合我国国情的有限次日内回转交易等，将成为未来交易制度改革的重要方向，这也是降低国际资本进入障碍、推进资本市场制度型开放的关键举措。

方正证券则从更宏观的角度提出，稳定和增强资本市场信心，核心是让市场参与者形成“资产价格合理、投资回报可期、交易环境公平、风险底线清晰”的稳定预期，未来需重点聚焦四大领域：一是强化服务实体经济能力，优化IPO及再融资制度，畅通科技、产业、金融良性循环；二是深化投资端改革，持续引导保险、养老金等中长期资金入市，完善分红、股份回购制度，提升上市公司治理水平——此前4月17日证监会已修订相关规则，扩大战略投资者类型，明确社保、养老金等机构可作为战略投资者，要求其认购比例原则上不低于发行后总股本的5%；三是强化监管与风险防控，严厉打击财务造假、内幕交易等违法行为，压实中介机构“看门人”责任；四是推进高水平对外开放，优化互联互通机制，提升跨境投融资便利度，吸引境外长期资金入市。

A股影响明确，五大投资方向值得关注

对于本次政治局会议定调对A股的影响，业内专家给出了明确判断。林荣雄表示，“稳定和增强信心”的政策承诺，意味着在外部冲击放大市场波动的背景下，A股指数级快速下行的空间有限。郑小霞则认为，一季度经济实现“开门红”，GDP增速处于全年目标区间上沿，会议虽未大幅加码增量政策，但持续释放呵护经济、营造宽松环境的信号，有望支撑市场平稳过渡。

广发证券首席经济学家郭磊补充道，本次会议的重点不在于总量政策，一方面是因为一季度经济数据开局良好，实际与名义增长均有好转；另一方面，中央经济工作会议和3月两会已明确全年财政空间，且3月企业盈利数据未显示地缘政治和高油价的影响显性化。他认为，当前金融市场对此已有充分预期，资产定价的重点已从逆周期政策转向经济内生趋势和产业趋势，本次会议的核心看点在于结构层面。

结合政策导向与市场趋势，银河证券建议投资者重点关注五大投资方向：一是消费升级相关领域，会议强调扩大优质商品和服务供给，服务消费、新消费等方向有望受益，具体可关注餐饮、OTA、酒店、零售、免税等细分赛道；二是农产品相关板块，“反内卷”有望修复供需格局，稳定生猪等农产品价格可减轻畜牧业对CPI的拖累，带动行业预期改善；三是科技板块，作为中期主线，需重点关注景气度方向与业绩兑现，规避估值过高的主题；四是资源板块，关键矿产、工业金属和能源安全方向因战略属性提升，具备中长期重估基础；五是地产链，当前估值与成交占比处于底部，短期可关注政策催化下的交易性修复，中长期需等待基本面企稳。

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