原油走强带动油脂板块情绪回暖棕榈油、菜籽油偏强运行

亚汇期货网 2026-07-24 13:21:06

研报正文【棕榈油】行情回顾：7月23日棕榈油主力上涨2.85%，夜盘涨1.26%。核心观点：核心驱动为国际原油大幅上行，生物柴油比价优势修复，叠加印尼B50政策远期需求预期持续发酵，资金回流油脂多头。马来7月上旬出口数据边际回暖，叠加厄尔尼诺持续干旱，市场提前交易四季度减产远期逻辑。但短期马来处于增产周期，6月MPOB库存大幅走高，国内棕榈油港口库存同比偏高，夏季食用消费淡季、豆油替代压制现货，限制盘面大涨空间。短期震荡偏强运行，近月受高库存约束反弹有限，远月依托天气与能源需求支撑存在上行空间。风险因素：马来棕榈油仍处于累库周期，限制中长期涨幅。【菜籽油】行情回顾：7月23日菜籽油主力上涨1.99%，夜盘涨0.91%。核心观点：原油走强带动全油脂板块情绪回暖，加拿大菜籽进入灌浆关键期，产区持续高温干旱引发单产下调担忧，外盘菜籽大涨抬升进口成本。国内菜油商业库存处于三年同期低位，储备持续收储流通货源收紧，现货基差坚挺托底盘面。虽加拿大菜籽播种面积创历史新高，7月菜籽集中到港将带来压榨增量，淡季食用需求偏弱抑制涨幅。短期维持震荡偏强，上方空间受原料丰产预期约束，四季度消费旺季与海外天气炒作有望打开上行窗口。风险因素：加拿大菜籽产区迎来大范围降雨，天气利多逻辑快速消退拖累菜油回调。

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原油走强带动油脂板块情绪回暖 棕榈油、菜籽油偏强运行

原油走强带动油脂板块情绪回暖棕榈油、菜籽油偏强运行