非农数据表现不及预期铜铝价格震荡企稳

亚汇期货网 2026-07-03 10:43:24

研报正文【沪铜】昨日美国非农数据表现不及预期，市场对美联储加息预期有所降温，美元指数大幅回落，宏观面拖累有所减弱。供需方面，矿端紧张预计难以转变，国内需求正处于淡季，整体表现一般。而美国铜关税预期仍存，中长期供需偏紧叠加政策预期，价格下方仍存在支撑。【沪铝】昨日铝价继续震荡运行，氧化铝小幅走弱。基本面方面，根据市场消息，中东地区已有铝运出，叠加高利润下海外铝厂积极复产，市场对铝供给紧张短期缓解预期不断强化。但中东铝厂部分电解槽受损，整体复产进度偏慢。且当前铝价已有较多调整，下方空间或有限。氧化铝方面，几内亚政策仍未有进展，市场多空分歧较大，过剩格局不变，价格上方压力持续，叠加海运险下移，成本支撑略有下移，但目前价格已接近成本，进一步向下空间预计有限。【沪镍】宏观面，美国6月非农就业新增5.7万人，远低于市场预期的11万人，美联储加息预期骤降。基本面，需求端表现相对平稳，今年以来新能源部分同比增速向好，但占比结构仍偏弱，新一轮需求驱动周期需等待固态电池量产有所进展。供应端是下半年主要变量所在，市场关注点聚焦在印尼镍矿配额的补充情况。目前来看，印尼镍矿配额较年初的2.6-2.7亿吨有所增加的概率较高，中性情景下，配额或补充至3亿湿吨左右，使全年镍的供需平衡维持偏紧平衡状态。镍的高库存或难有显著去化，价格延续低位震荡。

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非农数据表现不及预期 铜铝价格震荡企稳

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