假期交易活跃度下降沪铜价格偏弱震荡运行

亚汇期货网 1970-01-01 08:00:00

研报正文【行情分析】沪铜低开高走，日内偏强。2026 年 2 月中国进口铜精矿及其矿砂 231.0 万吨,同比增加 6.0%，环比下降 12.0%，目前国内铜精矿库存同比历年处于偏低位置，且受海外铜矿资源偏紧及战争影响发运困难的问题，铜矿资源短缺依然托底铜价。主流地区精废铜价差回落，主要系地方财税预期谨慎，含税采购成本抬高，再生铜替代性消退。电解铜 3 月产量环比增长 5.28 万吨，同比上升 6.51%。需求方面，铜材端进入金三银四后开工开启回升，据 SMM，2 月铜线缆行业开工率录得 55.81%，环比下降 14.29 个百分点，同比增长 9.06 个百分点。但终端数据暂未有乐观表现，终端对铜价反馈力度弱，新能源汽车产销分别完成 69.4 万辆和 76.5 万辆，同比分别下降 21.8%和 14.2%。库存环比上周去化 5.15%，美国对钢铁、铝和铜等大宗商品的进口维持 50%的进口关税，但这一税率将适用于美国消费者支付的价格。其他变动包括：美国将取消对以钢铁、铝和铜衍生产品的 50%关税，前提是这些产品的金属含量(按重量计算)低于 15%。截至 3 月 28 日当周，初请失业金人数意外下降 9000 人至 20.2 万人，低于预期的 21.2 万人。临近清明假期，下游补货基本暂时结束，假期交易活跃度下降，行情预计偏弱震荡，后续需关注美联储降息预期及重要经济数据的公布。【期现行情】期货方面：沪铜低开高走，日内偏强。现货方面：今日华东现货升贴水-45 元/吨，华南现货升贴水 165 元/吨。2026 年 4 月 2 日，LME 官方价 12235 美元/吨，现货升贴水-88.5 美元/吨。【供给端】截至 3 月 24 日最新数据显示，现货粗炼费(TC)-69.22 美元/干吨，现货精炼费(RC)-7 美分/磅。【基本面跟踪】库存方面：SHFE铜库存19.93万吨，较上期减少6113吨。截至3月30日，上海保税区铜库存6.19万吨，较上期减少0.15吨。LME铜库存36.45万吨，较上期 +2525吨。COMEX铜库存58.79万短吨，较上期减少458短吨。

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假期交易活跃度下降 沪铜价格偏弱震荡运行

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