橡胶：上游原料价格继续回落

亚汇期货网 2026-06-29 09:37:00

市场要闻与重要数据原料与价差：泰国胶水79.00泰铢/公斤（-4.00），泰国杯胶66.00泰铢/公斤（-3.00），云南胶水15800元/吨（+0），海南胶水15900元/吨（+0），RU基差170元/吨（+55），NR基差711元/吨（+82），BR基差90元/吨（+25）。现货：云南产全乳胶上海市场价格16700元/吨，较前一日变动-100元/吨。青岛保税区泰混16300元/吨，较前一日变动-170元/吨。青岛保税区泰国20号标胶2195美元/吨，较前一日变动-35美元/吨。青岛保税区印尼20号标胶2105美元/吨，较前一日变动-35美元/吨。中石油齐鲁石化BR9000出厂价格12000元/吨，较前一日变动-800元/吨。供应方面：天然橡胶青岛港口入库率7.58%（+1.94%），其中一般贸易入库率8.42%（+2.89%），保税库入库率3.17%（-3.05%）；高顺顺丁开工率69.75%（-0.96%），高顺顺丁产量28004吨（28004）。生产利润：泰国STR20#生产毛利为-501.00元/吨（+349.00），泰国RSS3生产毛利为-226.00元/吨（-21.00）;顺丁橡胶生产毛利为230元/吨（+112），碳四抽提法丁二烯生产毛利为2223.14元/吨（-184.74）。需求方面：全钢胎开工率60.87%（-4.82%），半钢胎开工率63.21%（-6%）。山东省全钢胎库存天数为41.14天（+0.09），山东省半钢胎库存天数为46.88天（+0.38）。库存：青岛港口天然橡胶库存为吨683609（+2033），天然橡胶社会库存为吨1239597（-5430），上海期货交易所RU库存为151340吨（-170），NR期货库存为23183吨（-4437）上游丁二烯港口库存33700吨（-4800）；顺丁橡胶生产企业库存25300吨（+550）；顺丁橡胶贸易商库存4690吨（-1040）。市场分析天然橡胶：近期在海内外主产区供应逐步回升下，胶水等原料价格高位回落，成本端支撑开始松动，叠加宏观氛围转弱的压制，以及6-7月供需预期转弱下，成品价格迎来调整。目前基差表现依然偏强，后期主要关注随着上游供应增加之后，是否会带来基差的走弱，则会带来期货价格的驱动依然向下。否则将限制期价的继续下行空间。重点关注国内库存的变化情况。丁二烯橡胶：伴随着上游丁二烯价格的持续回落，近期顺丁橡胶生产利润逐步修复为同比中偏高水平，后期上游开工意愿或继续提升。下周振华新材料及燕山石化装置陆续迎来重启，供应环比小幅回升。下游轮胎开工率在前期检修结束后，将重新回升。海内外裂解装置开工率的提升，将使得后期丁二烯供应继续回升，下游需求或在生产利润修复下有小幅提升，但丁二烯价格的压制仍在供应端。策略 RU及NR中性。伴随供应的继续增加，成本端拖累延续，胶价或延续弱势运行。全球迎来厄尔尼诺气候对橡胶供应抑制的担忧仍未消除，暂不建议追空。 BR谨慎偏空。顺丁橡胶自身供需矛盾不凸出，价格依然跟随上游丁二烯波动。在海内外开工继续回升背景下，丁二烯价格重心仍会下移。风险美伊和谈事件进展，上游原料价格变化，国内外橡胶主产区天气变化，国储政策变化、需求预期变化。免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。

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