美伊谈判无果，能化期货涨幅持续扩大

亚汇期货网 2026-04-28 15:42:48

能化期货多数走强，LPG、瓶片涨超4%

4月28日，国内能化期货板块多数上涨。截至发稿，液化石油气（LPG）、瓶片主力合约涨幅超过4%，燃料油、沥青涨超3%，PTA、低硫燃料油涨逾2%，乙二醇、短纤、原油涨幅接近2%。

市场信息梳理

消息面上，综合央视新闻等媒体报道，当地时间4月27日（周一），美国白宫新闻秘书莱维特在记者会上证实，总统特朗普及其国家安全团队当天开会讨论了伊朗提出的新方案。伊朗方面提出，若美国解除封锁并结束战争，则同意重新开放霍尔木兹海峡。莱维特表示，会议是否结束尚不确定，但相关方案确实在讨论中。目前不清楚特朗普是否会接受这份旨在结束已持续两个月战争的提议。特朗普此前曾誓言，在与伊朗的协议“100%完成”之前，不会解除封锁。

另据财联社报道，伊朗战争爆发九周以来，全球石油供应量和库存持续大幅减少，但近期油价仍维持在相对较低水平，远低于历史高点。摩根大通石油策略师认为，这一平稳局面可能很快被打破，因为“市场计算中的某些环节存在问题”。

摩根大通数据显示，截至4月底，全球供应中断量已达到每日1370万桶，约占全球每日约1亿桶需求的近15%。在动荡的市场中，可用的调控手段并不多。最常见的应对方式是动用闲置产能，由生产商提高产量以弥补损失。然而，目前全球大部分闲置产能集中在波斯湾地区，而该地区因霍尔木兹海峡关闭，出口量已降至几乎为零。摩根大通策略师指出，即便美国希望额外增加每日100万桶的产能，也需要6至12个月才能投入市场。

据每日经济新闻报道，花旗已将2026年第二、三、四季度布伦特原油均价的基准情景预测分别上调至每桶110美元、95美元和80美元。花旗表示，能源流通受阻局面很可能持续至6月底，届时可能推动布伦特原油价格升至每桶150美元。

财联社还报道称，高盛在最新研报中同样上调了油价预测，并指出油价风险明显偏上行。以Daan Struyven为首的分析师在4月26日的报告中表示，在基准情景下，将2026年第四季度布伦特和WTI原油价格预测分别上调至每桶90美元和83美元（此前为80美元和75美元），2027年的预测也同步上调至每桶85美元和80美元。高盛上调油价预测的主要原因是波斯湾地区产量下降、霍尔木兹海峡出口正常化进程推迟（预计从5月中旬延至6月底）以及产能恢复缓慢。

机构观点速览

展望后市，机构态度谨慎中偏向乐观。

南华期货指出，昨日原油市场震荡上行收涨。当前美伊博弈持续僵持，双方诉求难以调和、不愿让步，地缘冲突呈现长期化态势。霍尔木兹海峡航运扰动持续发酵，关闭时间不断延长，原油运力与产能修复周期拉长、难度加大，推动地缘风险溢价稳步抬升。同时，夏季用油旺季临近，终端需求逐步回暖，多重因素共同作用下，原油基本面底部支撑持续增强。

光大期货分析认为，当前地缘因素的计价正在弱化。美伊谈判陷入僵局，最新航运数据显示，过去24小时内至少有七艘船只（主要是干散货船）穿越了霍尔木兹海峡，与此前低迷的通行态势一致。在中东其他地区，以色列与黎巴嫩的停火协议也岌岌可危。目前已进入第九周的伊朗战争推高了能源价格，导致诸多关键产品出现短缺——例如印度面临液化石油气供应不足。国际能源署称，这场冲突正在造成历史上最大规模的供应干扰。欧洲央行将于周四召开会议，美伊停火缓和了其立即加息的压力。但鉴于和平谈判前景不明，霍尔木兹海峡短期内尚无重新开放的迹象，交易商仍预计高油价将推高通胀，迫使央行在今年晚些时候加息。总体来看，油价受到支撑，预计未来仍存在缓步上行空间。

五矿期货强调，当前美伊局势已进入和谈拉扯阶段。基本面方面，整体中东供应已无较大减产风险，即便和谈耗时过长，也仅影响后续恢复问题（即高油价中枢的持续时间），而非向上的尾部风险。然而，在需求旺季来临之际，短期伊朗仍存在小幅减产预期，这与之前中东其他各国因陆地库存累库导致的减产类似，主要诱因来自美军在波斯湾外围对伊朗出口的围堵。从当前库容看，仍属健康状态，但已开始逐步累库。据测算，若按总油品出口（含部分凝析油及成品油）以及当前3艘备用超大型油轮（VLCC）和富余罐容计算，22天后伊朗将不可避免地出现预防式大规模减产。

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