4月22日，国内期市主力软商品市场全线飘红。其中，棉花期货主力合约开盘报16000.00元/吨，截至发稿，棉花主力盘中最高触及16405.00元/吨，最低下探15985.00元/吨，暂报16295.00元/吨，涨幅1.97%。
目前来看，棉花期货盘面呈现上行走势，短期表现偏强。对于棉花后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：
【国都期货：基本面兑现减产预期，警惕追高风险】
从基本面来看，年度棉花减产预期正在兑现。国内棉花工商业库存压力不大，且随着“金三银四”传统旺季的开启，下游订单表现尚可，为棉价提供了支撑。当前棉花已进入种植季，国内棉花种植面积缩减的预期不断落实。同时，市场普遍担忧年度厄尔尼诺气候将对棉花生长造成不利影响，市场情绪已提前透支了部分减产预期。
国都期货指出，地缘冲突导致市场变数较大。在棉价连续上涨后，追涨风险过高。
【混沌天成期货：供需格局转向紧平衡，看涨逻辑不变】
国内方面，棉花春播整体顺利，新季植棉面积调减的预期将逐步得到验证，为郑棉提供上涨动力。美棉方面，尽管干旱率有所缓解，但土壤墒情仍然偏低，且化肥用量的担忧依然存在，美棉同样具备上行动力。从中长期来看，全球棉花供需正从宽松转向紧平衡格局，基本面持续改善。
混沌天成期货认为，棉价的上行逻辑并未改变，后市仍具备上涨潜力。
【东吴期货：内外驱动共振，维持震荡偏强格局】
ICE美棉受主产区持续干旱的支撑，走势强劲。这构成了郑棉上涨的外部驱动。国内方面，新疆春播进度大幅领先往年，预计4月底播种将收尾。2026年新疆植棉意向面积同比下降3.4%，供应收缩的预期十分明确。随着“银四”旺季步入尾声，下游需求出现边际转弱的迹象。内地纺企小幅下调开机率，在棉价高位下，企业对高价原料的采购意愿趋于谨慎。
尽管需求端有所走弱，但内外价差持续收窄，缓解了国内棉价的上行压力。在国内“产减需增”的预期以及美棉强势的共振下，东吴期货认为盘面偏强格局仍将延续。
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