【现货】截至4月20日，SMM电池级碳酸锂现货均价17.25万元/吨，日环比上涨3000元/吨，工业级碳酸锂均价16.75万元/吨，日环比上涨2000元/吨，电碳和工碳价差5000元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价15.83万元/吨，工业级氢氧化锂均价14.68万元/吨，日环比均上涨3000元/吨。昨日市场情绪仍乐观，现货报价提高，近期现货市场下游观望居多，备货情绪一般，部分后点价。
【供应】根据SMM，3月碳酸锂产量106620吨，环比增加23530吨，同比增长35%；其中，电池级碳酸锂产量77940吨，较上月增加17010吨，同比增加40%；工业级碳酸锂产量28680吨，较上月增加6520吨，同比增加23%。4月碳酸锂产量预计继续增至110950吨。截至4月16日，SMM碳酸锂周度产量25713吨，周环比继续增加86吨。产量数据维持小幅增加，上周增幅缩小，冶炼加工开工率维持偏高，项目产能爬坡稳定放量，后续核心供应关注点仍然集中在原料端矛盾和新项目投产进度。
【需求】需求整体维持韧性，预期有所改善。政策和季节性影响车销数据偏弱，动力关注带电量提升及出口方面的带动。储能仍然预期乐观，头部企业基本维持满产，需求确定性较强。在刚性订单之下材料开工预计仍稳健，结构上磷酸铁锂环增，三元表现相对偏弱，近期市场对5月排产预期好转。3月碳酸锂需求量132209吨，较上月增加20706吨，同比增加52%。伴随节假日效应结束需求环比大幅回升，4月需求预计继续增加至137088，环比增幅约3.7%。
【库存】根据SMM，截至4月16日，样本周度库存总计102814吨，周环比增加1012吨；冶炼厂库存18806吨，下游库存45649吨，其他环节库存38360。SMM样本3月总库存为64795吨，其中样本冶炼厂库存为18826吨，样本下游库存为45969吨。上周社会环节延续垒库，幅度稍有缓和，上游冶炼厂库存继续增加，电芯厂和贸易商库存也有所累积，下游库存持稳为主。
【逻辑】昨日碳酸锂期货延续偏强走势，早盘高开后维持偏强震荡，午后主力逐步站稳18万上方，日内增仓幅度仍较大，截至收盘主力合约LC2609上涨3.74%至180200。消息面上，昨日华友钴业公开表态，企业已拿到精矿出口相关批文在途周期预计约3个月，公司广西碳酸锂原料可能面临短缺，但不会造成重大影响。基本面而言，产量数据维持小幅增加，周内增幅缩小，冶炼加工开工率维持偏高，项目产能爬坡稳定放量，后续核心供应关注点仍然集中在原料端矛盾和新项目投产进度。需求整体维持韧性，预期有所改善。政策和季节性影响车销数据偏弱，动力关注带电量提升及出口方面的带动。储能仍然预期乐观，头部企业基本维持满产，需求确定性较强。在刚性订单之下材料开工预计仍稳健，结构上磷酸铁锂环增，三元表现相对偏弱，近期市场对5月排产预期好转。上周社会环节延续垒库，幅度稍有缓和，上游冶炼厂库存继续增加，电芯厂和贸易商库存也有所累积，下游库存持稳为主。整体来看，供应端潜在的矛盾预期强化，资金乐观情绪主导下盘面持续强势，基本面现实具备韧性，下游排产和补库预期也有好转，价格底部支撑强化。盘面价格中枢已有抬升，短期预计维持偏强运行，主力参考17.5-18.5万。前期多单持有，无仓位考虑卖出虚值看跌期权。
【操作建议】前期多单持有，无仓位考虑卖出深虚值看跌期权
【短期观点】偏强运行
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