5月12日沪铜期货最新走势点评

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  早盘：沪银主力涨超7% 燃料油、铂主力涨超3%

  5月12日早盘开盘，国内商品期货主力合约大面积飘红，化工、农副产品、黑色金属、有色金属、轻化工、油脂油料板块涨多跌少，原油系、贵金属、软商品市场集体上涨，煤炭板块涨跌参半，谷物市场大面积飘绿。其中沪银主力涨超7%，燃料油、铂主力涨超3%。 涨幅方面：沪银主力涨超7%，燃料油、铂主力涨超3%，碳酸锂、沪铜、国际铜、沪锡主力涨超2%，合成橡胶、低硫燃料油、沥青、燃料油、沪锌、钯主力涨超1%。 跌幅方面：多晶硅主力跌超1%，烧碱、焦煤、沪铅、工业硅主力弱势震荡。 图片来源：曲合期货行情中心

  期货要闻 小亚 今天09:04 1

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  5月11日国内商品期货基差数据报告

  截止北京时间5月11日，据国内商品期货基差数据显示，主力合约中出现‘期现倒挂’(现货价格高于期货价格)的品种中，尤其是燃料油、低硫燃料油、焦煤、工业硅、胶版印刷纸、聚丙烯、瓶片、苯乙烯、丙烯、甲醇、鸡蛋、棉花、棉纱的基差率较大。 商品名称 现货价格 合约 期货价格 基差 基差率 上海期货交易所 铜 104373 2606 104620 -247 -0.24% 螺纹钢 3292.84 2610 3286 6 0.18% 锌 24100 2606 24085 15 0.06% 铝 24403.3 2606 24525 -121 -0.50% 黄金 1030.28 2606 1026.8 3.48 0.34% 线材 3417.5 2607 3455 -37 -1.08% 燃料油 6025 2606 4398 1627 27.00% 天然橡胶 17766.7 2609 17865 -98 -0.55% 铅 16618.8 2606 16675 -56 -0.34% 白银 19892.3 2606 19929 -36 -0.18% 石油沥青 4333.33 2606 4352 -18 -0.42% 热轧卷板 3502 2610 3497 5 0.14% 镍 148433 2606 147620 813 0.55% 锡 430250 2606 423310 6940 1.61% 纸浆 5116.67 2609 5134 -17 -0.33% 不锈钢 15350 2606 15185 165 1.07% 丁二烯橡胶 15790 2607 15605 185 1.17% 铸造铝合金 23100 2607 23165 -65 -0.28% 胶版印刷纸 4350 2607 4072 278 6.39% 郑州商品交易所 PTA 6670.25 2609 6486 184 2.76% 白糖 5400 2609 5477 -77 -1.43% 棉花 17948.2 2609 16335 1613 8.99% 菜籽油 10098 2609 9757 341 3.38% 红枣 8980 2609 9355 -375 -4.18% 苹果 7300 2610 7580 -280 -3.84% 玻璃 1052 2609 1070 -18 -1.71% 菜籽粕 2498 2609 2404 94 3.76% 硅铁 5428.57 2607 5696 -267 -4.92% 锰硅 5814 2607 5912 -98 -1.69% 甲醇 3121.67 2609 2882 239 7.66% 棉纱 24625 2607 22255 2370 9.62% 尿素 1855 2609 1909 -54 -2.91% 纯碱 1232.14 2609 1227 5 0.41% 涤纶短纤 8197.97 2607 8180 17 0.21% PX 9900 2607 9500 400 4.04% 烧碱 624 2607 2061 -111 -5.69% 瓶片 9185 2607 8492 693 7.54% 丙烯 9264.33 2607 8414 850 9.17% 大连商品交易所 棕榈油 9604 2609 9682 -78 -0.81% 聚氯乙烯 4935 2609 5133 -198 -4.01% 聚乙烯 8446.67 2609 8177 269 3.18% 豆一 4520 2607 4808 -288 -6.37% 豆粕 2968 2609 3039 -71 -2.39% 豆油 8664 2609 8562 102 1.18% 玉米 2322.86 2607 2353 -30 -1.29% 焦炭 1560 2609 1868 -308 -19.74% 焦煤 1558.75 2609 1309 249 15.97% 铁矿石 813 2609 822.5 -9 -1.11% 原木 810 2607 813 -3 -0.37% 鸡蛋 4525 2607 3727 798 17.64% 聚丙烯 9533.33 2609 8685 848 8.90% 乙二醇 5038.33 2609 4833 205 4.07% 苯乙烯 9560 2607 9379 181 1.89% 液化石油气 6100 2607 5792 308 5.05% 生猪 9720 2607 11235 -1515 -15.59% 纯苯 8390 2606 8235 155 1.85% 广州期货交易所 工业硅 9520 2609 9110 410 4.31% 碳酸锂 196000 2609 205020 -9020 -4.60% 多晶硅 35866.7 2606 38215 -2348 -6.55% 铂 510   512.5 -2.5 -0.49% 钯 364   366.15 -2.15 -0.59% 上海国际能源交易中心 国际铜 92550 2606 92820 -270 -0.29% 20号胶 15679 2607 15090 589 3.76% 低硫燃料油 5169 2606 4962 207 4.00% 备注： 基差=现货价格-期货价格；基差率=(现货价格-期货价格)/现货价格。 其中黄金价格的单位为元/克，白银为元/千克，鸡蛋为元/500千克，其余商品均为元/吨。

  期货要闻 小亚 今天09:05 1

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  2026年5月12日今日全国鸡蛋价格报价表

  【北京】 北京大洋路红蛋散框批发价190-193元/44.3斤落 北京回龙观红蛋散框批发价193元/44.3斤稳 北京水屯红蛋散框批发价193元/44.3斤稳 北京石门红蛋散框批发价193元/44.3斤稳 【上海】 上海禽蛋联盟红蛋接货价127元/27.5斤涨 上海海洪禽蛋联合会红蛋接货价127元/27.5斤涨 上海沪苏鲁蛋品红蛋接货价127元/27.5斤涨 【河北】 张家口红蛋散框到户蛋价188元/45斤稳 保定红蛋散框到户蛋价188元/45斤稳 定州红蛋散框到户蛋价188元/45斤稳 青县廊坊红蛋散框到户蛋价168元/40斤稳 廊坊红蛋散框到户蛋价168元/40斤稳 沧县红蛋散框到户蛋价168元/40斤稳 大成红蛋散框到户蛋价168元/40斤稳 玉田红蛋散框到户蛋价189元/45斤稳 唐山红蛋散框到户蛋价189元/45斤稳 丰润红蛋散框到户蛋价189元/45斤稳 秦皇岛红蛋散框到户蛋价189元/44.5斤稳 【辽宁】 朝阳红蛋散框到户蛋价186元/45斤稳 喀左红蛋散框到户蛋价186元/45斤稳 建平红蛋散框到户蛋价186元/45斤稳 庄河红蛋散框到户蛋价186元/45斤稳 抚顺红蛋散框到户蛋价126元/30斤稳 沈阳红蛋散框到户蛋价4.2元/斤稳 昌图红蛋散框到户蛋价128元/30斤稳 开原红蛋散框到户蛋价129元/30斤稳 铁岭红蛋散框到户蛋价129元/30斤稳 锦州红蛋散框到户蛋价166元/40斤稳 葫芦岛红蛋散框到户蛋价190元/45斤稳 绥中红蛋散框到户蛋价190元/45斤稳 海城红蛋散框到户蛋价4.1元/斤稳 大连红蛋散框到户蛋价185元/45斤稳 灯塔红蛋散框到户蛋价126元/30斤稳 【吉林】 德惠红蛋散框到户蛋价126元/30斤稳 长春红蛋散框到户大蛋123元/30斤稳 吉林红蛋散框到户蛋价123元/30斤稳 四平红蛋散框到户蛋价123元/30斤稳 辽源红蛋散框到户蛋价123元/30斤稳 【黑龙江】 肇东红蛋散框到户蛋价4.1元/斤稳 哈尔滨红蛋散框到户蛋价4.1元/斤稳 拉林红蛋散框到户蛋价4.1元/斤稳 齐齐哈尔红蛋散框到户蛋价4.1元/斤稳 大庆红蛋散框到户蛋价4.2元/斤稳 绥化红蛋散框到户蛋价4.1元/斤稳 【山东】 龙口玉金蛋业红蛋散框点价4.45元/斤稳 威海红蛋散框蛋点蛋价4.45元/斤稳 莱州红蛋散框蛋点蛋价4.5元/斤稳 莱西红蛋散框蛋点蛋价4.45元/斤稳 高密红蛋散框到户蛋价4.45元/斤稳 莱阳红蛋散框到户蛋价4.45元/斤稳 乐陵红蛋散框到户蛋价172元/40斤稳 庆云红蛋散框到户蛋价172元/40斤稳 宁津红蛋散框到户蛋价172元/40斤稳 青州红蛋散框到户蛋价4.4元/斤稳 寿光红蛋散框到户蛋价4.4元/斤稳 安丘红蛋散框到户蛋价4.4元/斤稳 临朐红蛋散框到户蛋价4.4元/斤稳 昌乐红蛋散框到户蛋价4.4元/斤稳 潍坊城区红蛋散框到户蛋价4.45元/斤稳 曹县红蛋散框到户蛋价132元/30斤稳 单县红蛋散框到户蛋价131元/30斤稳 莒南红蛋散框到户蛋价4.3元/斤稳 日照红蛋散框到户蛋价4.3元/斤稳 临沭红蛋散框到户蛋价4.3元/斤稳 滨州红蛋散框到户蛋价172元/40斤稳 阳信红蛋散框到户蛋价172元/40斤稳 惠民红蛋散框到户蛋价172元/40斤稳 泗水红蛋散框到户蛋价132元/30斤稳 梁山红蛋散框到户蛋价131元/30斤稳 济南章丘红蛋散框到户蛋价132元/30斤稳 济南济阳红蛋散框到户蛋价132元/斤稳 济南商河红蛋散框到价132元/30斤稳 平原红蛋散框到户蛋价131元/30斤稳 夏津红蛋散框到户蛋价131元/30斤稳 【江苏】 昆山红蛋散框接货蛋价125元/27.5斤稳 常州红蛋散框到户蛋价125元/27.5斤稳 无锡红蛋散框接货蛋价125元/27.5斤稳 南通红蛋散框到户蛋价4.3元/斤稳 连云港红蛋散框到户蛋价4.3元/斤稳 南京红蛋散框批发价格135元/30斤稳 丰县红蛋散框到户蛋133元/30斤稳 泰州红蛋散框到户蛋价132元/30斤稳 徐州红蛋散框到户蛋价132元/30斤稳 睢宁红蛋散框到户蛋价132元/30斤稳 泰州红蛋散框蛋价4.3元/斤稳 海安西红蛋散框到户蛋价4.3元/斤稳 盐城红蛋散框到户蛋价4.3元/斤稳 【河南】 漯河红蛋到户蛋价4.35元/斤稳 平顶山红蛋到户蛋价4.35元/斤稳 许昌红蛋到户蛋价4.35元/斤稳 新乡红蛋到户蛋价132元/30斤稳 南阳红蛋到户蛋价4.35元/斤稳 周口红蛋到户蛋价4.35元/斤稳 商水红蛋到户蛋价4.35元/斤稳 太康红蛋到户蛋价4.35元/斤稳 汝州红蛋到户蛋价4.35元/斤稳 民权红蛋散框到户蛋价133元/30斤稳 濮阳红蛋到户蛋价132元/30斤稳 开封红蛋到户蛋价133元/30斤稳 商丘红蛋到户蛋价132元/30斤稳 兰考红蛋到户蛋价132元/30斤稳 睢县红蛋到户蛋价132元/30斤稳 驻马店红蛋到户蛋价4.4元/斤稳 柘城红蛋到户蛋价133元/30斤稳 【山西】 山西稷山红蛋纸箱到户蛋价4.3元稳 山西晋中红蛋纸箱到户蛋价4.35元稳 山西长治红蛋纸箱到户蛋价4.35元稳 山西忻州红蛋纸箱到户蛋价4.35元稳 【陕西】 陕西榆林红蛋到户蛋价4.3元稳 陕西渭南红蛋到户蛋价4.25元稳 陕西西安红蛋到户蛋价4.35元稳 陕西咸阳红蛋到户蛋价4.3元稳 【江西】 九江红蛋到户蛋价190元/45斤稳 景德镇红蛋到户蛋价192元/45斤稳 宜春红蛋到户蛋价189元/45斤稳 新余红蛋到户蛋价190元/45斤稳 赣州红蛋到户蛋价190元/45斤稳 南昌红蛋批发价196元/45斤稳 【湖北】 湖北新洲红蛋纸箱蛋价4.2元稳 湖北麻城红蛋纸箱蛋价4.2元稳 湖北团风红蛋纸箱蛋价4.2元稳 湖北京山红蛋纸箱蛋价4.25元稳 湖北襄阳红蛋纸箱蛋价4.3元稳 湖北随州红蛋散框到户蛋价4.25元稳 【湖北】 湖北新洲粉蛋纸箱装车蛋价209元/45斤稳 湖北浠水粉蛋纸箱装车蛋价203元/45斤稳 湖北团风粉蛋纸箱装车蛋价209元/45斤稳 湖北蕲春粉蛋纸箱装车蛋价209元/45斤稳 【重庆】 重庆沙坪坝红蛋纸箱批发价4.7元稳 重庆沙坪坝粉蛋纸箱批发价4.75元稳 重庆长寿粉蛋纸箱到户蛋价4.45元稳 重庆万州粉蛋纸箱到户蛋价4.4元稳 【四川】 四川成都红蛋到户蛋价4.4元稳 四川成都粉蛋到户蛋价4.4元稳 四川乐山红蛋到户蛋价4.35元稳 四川乐山粉蛋到户蛋价4.35元稳 【广东】 广州红蛋批发价4.7元落（1车） 广州粉蛋批发价4.5-4.7元落（21车） 东莞红蛋批发价214元落（8车） 东莞粉蛋批发价207元落（45车）

  期货要闻 小亚 今天09:09 1

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  2026年5月12日辽宁今日鸡蛋价格报价多少钱一斤

  2026年5月12日辽宁今日鸡蛋价格报价：较昨日行情趋稳。 【辽宁】 朝阳红蛋散框到户蛋价186元/45斤稳 喀左红蛋散框到户蛋价186元/45斤稳 建平红蛋散框到户蛋价186元/45斤稳 庄河红蛋散框到户蛋价186元/45斤稳 抚顺红蛋散框到户蛋价126元/30斤稳 沈阳红蛋散框到户蛋价4.2元/斤稳 昌图红蛋散框到户蛋价128元/30斤稳 开原红蛋散框到户蛋价129元/30斤稳 铁岭红蛋散框到户蛋价129元/30斤稳 锦州红蛋散框到户蛋价166元/40斤稳 葫芦岛红蛋散框到户蛋价190元/45斤稳 绥中红蛋散框到户蛋价190元/45斤稳 海城红蛋散框到户蛋价4.1元/斤稳 大连红蛋散框到户蛋价185元/45斤稳 灯塔红蛋散框到户蛋价126元/30斤稳

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  2026年5月12日今日河南鸡蛋价格最新行情

  2026年5月12日河南鸡蛋价格今日报价：较昨日行情趋稳。 【河南】 漯河红蛋到户蛋价4.35元/斤稳 平顶山红蛋到户蛋价4.35元/斤稳 许昌红蛋到户蛋价4.35元/斤稳 新乡红蛋到户蛋价132元/30斤稳 南阳红蛋到户蛋价4.35元/斤稳 周口红蛋到户蛋价4.35元/斤稳 商水红蛋到户蛋价4.35元/斤稳 太康红蛋到户蛋价4.35元/斤稳 汝州红蛋到户蛋价4.35元/斤稳 民权红蛋散框到户蛋价133元/30斤稳 濮阳红蛋到户蛋价132元/30斤稳 开封红蛋到户蛋价133元/30斤稳 商丘红蛋到户蛋价132元/30斤稳 兰考红蛋到户蛋价132元/30斤稳 睢县红蛋到户蛋价132元/30斤稳 驻马店红蛋到户蛋价4.4元/斤稳 柘城红蛋到户蛋价133元/30斤稳

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  2026年5月12日江苏鸡蛋价格今日报价多少钱一斤

  2026年5月12日江苏鸡蛋价格今日报价：较昨日行情趋稳。 【江苏】 昆山红蛋散框接货蛋价125元/27.5斤稳 常州红蛋散框到户蛋价125元/27.5斤稳 无锡红蛋散框接货蛋价125元/27.5斤稳 南通红蛋散框到户蛋价4.3元/斤稳 连云港红蛋散框到户蛋价4.3元/斤稳 南京红蛋散框批发价格135元/30斤稳 丰县红蛋散框到户蛋133元/30斤稳 泰州红蛋散框到户蛋价132元/30斤稳 徐州红蛋散框到户蛋价132元/30斤稳 睢宁红蛋散框到户蛋价132元/30斤稳 泰州红蛋散框蛋价4.3元/斤稳 海安西红蛋散框到户蛋价4.3元/斤稳 盐城红蛋散框到户蛋价4.3元/斤稳

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  2026年5月12日今日山东鸡蛋价格最新行情

  2026年5月12日今日山东鸡蛋价格最新行情：较前一日趋稳。 【山东】 龙口玉金蛋业红蛋散框点价4.45元/斤稳 威海红蛋散框蛋点蛋价4.45元/斤稳 莱州红蛋散框蛋点蛋价4.5元/斤稳 莱西红蛋散框蛋点蛋价4.45元/斤稳 高密红蛋散框到户蛋价4.45元/斤稳 莱阳红蛋散框到户蛋价4.45元/斤稳 乐陵红蛋散框到户蛋价172元/40斤稳 庆云红蛋散框到户蛋价172元/40斤稳 宁津红蛋散框到户蛋价172元/40斤稳 青州红蛋散框到户蛋价4.4元/斤稳 寿光红蛋散框到户蛋价4.4元/斤稳 安丘红蛋散框到户蛋价4.4元/斤稳 临朐红蛋散框到户蛋价4.4元/斤稳 昌乐红蛋散框到户蛋价4.4元/斤稳 潍坊城区红蛋散框到户蛋价4.45元/斤稳 曹县红蛋散框到户蛋价132元/30斤稳 单县红蛋散框到户蛋价131元/30斤稳 莒南红蛋散框到户蛋价4.3元/斤稳 日照红蛋散框到户蛋价4.3元/斤稳 临沭红蛋散框到户蛋价4.3元/斤稳 滨州红蛋散框到户蛋价172元/40斤稳 阳信红蛋散框到户蛋价172元/40斤稳 惠民红蛋散框到户蛋价172元/40斤稳 泗水红蛋散框到户蛋价132元/30斤稳 梁山红蛋散框到户蛋价131元/30斤稳 济南章丘红蛋散框到户蛋价132元/30斤稳 济南济阳红蛋散框到户蛋价132元/斤稳 济南商河红蛋散框到价132元/30斤稳 平原红蛋散框到户蛋价131元/30斤稳 夏津红蛋散框到户蛋价131元/30斤稳

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  5月12日沪铝期货行情走势分析

  5月12日，截止发稿，沪铝主力合约暂报24730元/吨，涨幅0.73%。据曲合期货小编统计，多数期货公司预计沪铝行情震荡偏强。沪铝期货行情走势分析汇总如下： 沪铝期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看沪铝最新行情走势 品种 期货公司 观点 沪铝 华联期货 需求强弱分化，企稳反弹 国泰君安期货 震荡 方正中期期货 震荡偏强 国投期货 短期维持高位震荡 五矿期货 铝价预计企稳回升 南华期货 维持偏强震荡格局 正信期货 盘面整体情绪偏强 光大期货 震荡偏强 华泰期货 后期去库速度有望加快 东吴期货 近期偏强震荡运行为主。

  期货要闻 小亚 今天09:15 1

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  美伊冲突引发秘鲁能源危机可能影响金属等产量 白银强势领涨

  【市场回顾】 据伊朗媒体10日报道，伊朗已向调解方巴基斯坦正式提交对美国旨在结束战事的最新方案的回应，聚焦结束战争以及波斯湾和霍尔木兹海峡海上安全，浓缩铀问题适时作出决定。据央视，美国总统特朗普当地时间5月11日周一在白宫对媒体表示，伊朗对美国所提方案的回应“完全不可接受”，“停火协议已岌岌可危”，他重申伊朗不得拥有核武。伊朗议会议长卡利巴夫在社交平台上发布消息称，除了接受伊朗“14点提案”中所规定的伊朗人民权利之外，没有任何替代方案。伊朗官员表示伊美就浓缩铀处置方式存在严重分歧。 沙特石油巨头沙特阿美的CEO阿明·纳赛尔表示，如果霍尔木兹海峡的供应中断以当前速度持续且海峡保持关闭，石油市场每周将损失约1亿桶原油。据彭博估计，美国战略石油储备（SPR）上周创纪录地释放了122万桶/日的原油创纪录新高，这是其致力于帮助平抑全球油价承诺的一部分。 据彭博报道，秘鲁发布能源危机紧急法令。根据美国地质调查局（USGS）最新数据，秘鲁拥有全球10.2%的铜储量；3.9%的黄金储量；21.8%的白银储量；8.7%的锌储量；5.2%的铅储量及3.1%的锡储量。 印度总理莫迪于周日发表讲话，要求民众在任何场合均不应购买黄金首饰，同时呼吁削减燃油消耗、减少不必要的海外出行。他表示，印度在黄金进口上耗费大量外汇，民众应避免非必要消费。在卢比持续贬值情况下，有消息指政府正在考虑采取措施增强外汇储备，包括限制非必要的黄金和电子产品进口，以及提高燃油价格。 隔夜，随着伊朗方面对美国的最新和谈方案进行回应，但随后特朗普表示回应在核问题等方面不可接受并威胁重新结束停火对伊朗军事打击，国际油价再度走强。然而美伊冲突对全球资源供应产生更深远冲击，秘鲁发布能源危机紧急法令，作为多种金属矿产对主产国，能源不足对金银铜锌等矿产品的开采影响较大，消息引发金属板块价格快速上涨，其中白银领涨。国际金价开盘后震荡走弱最低至4646美元但美盘早段消息驱动价格快速拉升近100美元，收盘报4734.79美元/盎司涨幅0.44%；国际银价在资金情绪影响下涨幅更加剧烈盘中涨幅达到7%至86美元，收盘报86.081美元/盎司，涨幅7.17%。 【后市展望】 目前贵金属的利多因素在于地缘冲突和通胀对经济冲击等不确定性下，多数央行和机构仍持续增持黄金，“去美元化”趋势持续对金价形成支持。不利因素在于若美伊冲突持续将延长霍尔木兹海峡封锁加剧能源供应紧张并推高相关能化商品价格并提振美元需求，通胀压力持续使全球央行货币政策短期或收紧，资金信心受挫使贵金属ETF等资产被抛售。当前美伊达成协议预期仍主导市场使黄金保持偏强走势，但随着冲突后影响持续消退，市场将更多关注放在5月特朗普访华成果，美国通胀数据和沃什就任美联储主席及其他官员发言对货币政策的预期指引。短期市场走势仍有反复但投资需求将提振黄金延续区间偏强震荡，反弹上方在4850美元面临阻力，建议多头继续持有或构建期权牛市价差组合。 在中东地缘冲突影响下流动性转弱使白银实物及ETF等投资需求放缓甚至被抛售，大量资金流出导致价格承压，但高油价未来有望加速新能源的替代叠加国内工业需求强劲，海外矿产供应紧张对白银存在溢价支撑。短期随着地缘冲突的影响减弱，银价在80美元上方偏强震荡，建议逢低做多远月合约。铂钯在宏观金融及工业属性双重扰动下走势对地缘冲突缓和及资金情绪更加敏感，近期国内进口规模较高叠加临近期货交割入库对价格形成提振。短期铂金与金银同步走强，资金情绪驱动价格有望回到2100美元以上建议逢低买入逢高止盈，钯金在供应相对宽松情况下表现或弱于铂金上方在1560美元存在阻力，可卖出远月虚值看涨期权。 免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。

  期货要闻 小亚 今天09:17 1

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  铜：供应端扰动频发 铜价大幅上行

  【现货】截至5月11日，SMM电解铜平均价104315元/吨，SMM广东电解铜平均价104355元/吨，分别较上一工作日+1555.00元/吨、+1385.00元/吨；SMM电解铜升贴水均价50元/吨，SMM广东电解铜升贴水均价225元/吨，分别较上一工作日-10.00元/吨、-30.00元/吨。据SMM，日内沪铜现货升水延续承压下行态势。日内持货商连续下调报价，升水重心明显下移，反映出下游对高铜价及升水接受度有限。 【宏观】①美伊双方仍处于“边谈边对峙”的脆弱状态：根据新华社，7日特朗普发文证实三艘美国驱逐舰在霍尔木兹海峡遭到伊朗袭击，他威胁伊朗，如不“迅速签署协议”，美方“将以更猛烈、更暴力”的手段对其进行打击。②美国公布4月新增就业人数11.5万，显著高于市场预期的6.5万，失业率维持在4.3%，数据未显著改变美联储政策预期，市场仍关注通胀走势，降息预期小幅降温。 【供应】铜矿方面，铜精矿现货TC维持低位，截至5月8日，铜精矿现货TC报-93.90美元/干吨，周环比-7.37美元/干吨。精铜方面，4月电解铜产量117.89万吨，产量环比下降2.72万吨；1-4月累计产量达到470.67万吨。因硫酸价格持续高涨，冶炼厂目前仍保持较高开工率。根据SMM，3月检修企业，4月逐渐恢复，预计4月检修企业产量影响将在4月下旬和5月集中体现。2026年5月1日起，中国暂停普通工业硫酸和冶炼副产硫酸出口8个月，仅允许电子级高纯硫酸经审批出口，叠加霍尔木兹海峡持续封锁，市场担忧硫酸紧缺影响海外湿法冶炼铜供应。根据金十数据，秘鲁发布能源危机紧急法令，秘鲁本国铜产量位居世界第二，市场担忧能源紧张影响铜矿供应。 【需求】加工方面，截至5月7日，电解铜制杆周度开工率60.58%，周环比-5.77个百分点；5月7日再生铜制杆周度开工率6.76%，周环比-2.61个百分点。近期铜价维持在10万元/吨以上，下游3月完成补库后，采购情绪走弱，新增订单增长乏力，市场交投冷清；据SMM，铜价上行后，终端企业采购意愿减弱，追高意愿不足。 【库存】LME铜库存累库，国内社会库存去库，COMEX铜库存累库：截至5月8日，LME铜库存40.10万吨，日环比+0.16万吨；截至5月7日，COMEX铜库存62.10万吨，日环比+0.12万吨；截至5月8日，上期所库存18.13万吨，周环比-1.07万吨；截至5月11日，SMM全国主流地区铜库存24.26万吨，周环比-1.03万吨；截至5月11日，保税区库存3.98万吨，周环比-0.09万吨。 【逻辑】我们在月度观点中提出，铜价何时能有效突破需等待宏观顺风、或供应端扰动等事件驱动，在5月8日Grasberg铜矿复产延后（后自由港公司表示复工情况与此前财报会上的官方披露一致）、5月11日秘鲁发布能源危机紧急法令的消息扰动下，市场担忧供应端紧缺进一步加剧，铜价突破105000元/吨。从基本面来看，近期需求端边际变化显著，随着铜价持续反弹走强，需求逐步走弱，表现在新增订单增长乏力，本周开工率走弱至3月中旬以来最低水平，国内社库开始出现累库，沪铜近月合约表现亦偏弱，转为contango结构。供应端矿冶矛盾仍存，铜矿TC持续创历史新低，我们认为矿端偏紧或将逐步传导至精铜端偏紧，作为精铜端原料的铜矿、废铜以及硫酸（湿法冶炼）均处于供应偏紧格局，SMM预期5月电解铜产量环比下降。宏观层面，美联储货币政策维持中性谨慎立场，美国伊朗局势维持“边谈边对峙”状态，短期市场风险偏好小幅回暖。总的来说，我们仍然看好铜的中长期逻辑，资本开支视角下的供应紧缺问题与新兴需求增量涌现提升价格中枢，短期市场情绪较为乐观，消息扰动带动价格上行。 【操作建议】多单持有，主力关注104000附近支撑 【短期观点】震荡偏强 免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。

  期货要闻 小亚 今天09:19 0

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