市场要闻与数据
期货方面，昨日收盘RU主力合约17770元/吨，较前一日变动+180元/吨；NR主力合约14740元/吨，较前一日变动+160元/吨；BR主力合约16430元/吨，较前一日变动+150元/吨。
现货方面，云南产全乳胶上海市场价格17600元/吨，较前一日变动+150元/吨。青岛保税区泰混16980元/吨，较前一日变动+160元/吨。青岛保税区泰国20号标胶2260美元/吨，较前一日变动+50美元/吨。青岛保税区印尼20号标胶2180美元/吨，较前一日变动+45美元/吨。中石油齐鲁石化BR9000出厂价格16000元/吨，较前一日变动+0元/吨。浙江传化BR9000市场价16100元/吨，较前一日变动+100元/吨。
市场资讯
2026年3月中国天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口量61.62万吨，环比增加33.52%，同比增加3.72%，2026年1-3月累计进口数量172.27万吨，累计同比增加2.19%。
ANRPC最新发布的2026年3月报告预测，3月全球天胶产量料降3.4%至78.6万吨，较上月下降21.4%；天胶消费量料降3.3%至134.7万吨，较上月增加17.2%。第一季度，全球天胶累计产量料降1.1%至309.3万吨，累计消费量料降3.6%至378.8万吨。
2026年全球天胶产量料同比增加2.2%至1532.4万吨。其中，泰国增1.4%、印尼降0.8%、中国增1.3%、印度增4.4%、越南降4.2%、马来西亚增9.9%、柬埔寨增2.9%、缅甸增1.1%、斯里兰卡增12.4%、其他国家增6.5%。
2026年全球天胶消费量料同比增加1.4%至1560.2万吨。其中，中国增1.7%、印度增3.5%、泰国降2.8%、印尼增1%、马来西亚增9.7%、越南降5.7%、斯里兰卡降5.1%、柬埔寨增7.5%、菲律宾增13.8%、其他国家增1.6%。
据第一商用车网统计数据显示，2026年4月份，我国重卡市场共计销售约12.5万辆，环比下降约10%，比上年同期的8.8万辆增长约43%。1-4月，我国重卡行业累计销量约44.3万辆，同比增长约26%。
市场分析
天然橡胶：
现货及价差：2026-05-06，RU基差-170元/吨（-30），RU主力与混合胶价差790元/吨（+20），NR基差755.00元/吨（+168.00）；全乳胶17600元/吨（+150），混合胶16980元/吨（+160），3L现货17950元/吨（+250）。STR20#报价2260美元/吨（+50），全乳胶与3L价差-350元/吨（+0）；混合胶与丁苯价差780元/吨（+160）。
原料：泰国烟片87.88泰铢/公斤（+3.05），泰国胶水83.50泰铢/公斤（+0.75），泰国杯胶64.80泰铢/公斤（+0.80），泰国胶水-杯胶18.70泰铢/公斤（-0.05）。
开工率：全钢胎开工率为66.47%（-3.07%），半钢胎开工率为73.67%（-4.04%）。
库存：天然橡胶社会库存为711133吨（-5169），青岛港天然橡胶库存为1333571吨（-905），RU期货库存为129170吨（+1670），NR期货库存为36389吨（-1310）。
顺丁橡胶：
现货及价差：2026-05-06，BR基差-430元/吨（-50），丁二烯中石化出厂价13300元/吨（+100），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价16000元/吨（+0），浙江传化BR9000报价16100元/吨（+100），山东民营顺丁橡胶16000元/吨（+150），顺丁橡胶东北亚进口利润-5573元/吨（+1786）。
开工率：高顺顺丁橡胶开工率为44.22%（+1.32%）。
库存：顺丁橡胶贸易商库存为7250吨（-590），顺丁橡胶企业库存为24950吨（+1700）。
策略
RU及NR谨慎偏多。目前天然橡胶价格的支撑主要在供应端，海外原料价格的坚挺对天然橡胶成本支撑较强；当下产出不多，需求刚性消耗的背景下，基差也表现坚挺。基本面来看，目前下游轮胎厂因中间端经销商拿货愿意下降，成品库存持续累积叠加生产利润的收缩，后期开工率有受抑制的预期。市场担忧5月全球可能发生的厄尔尼诺气候将对橡胶产出有影响，总体支撑胶价偏强运行。
BR谨慎偏空。近期顺丁橡胶生产利润持续修复，目前上游生产已经转为有小幅利润的状态，对后期供应的回升有较强依据。就目前上游装置来看，部分民营装置择机重启也增加了后期供应回升的预期，叠加国内5月下游轮胎需求的示弱可能，顺丁橡胶自身供应呈现偏弱格局。但仍需关注上游丁二烯价格的波动的影响。
风险
伊朗冲突进展，主产区天气变化，上游装置动态，下游需求波动。
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