玉米
核心观点：现货报价维持稳定期货价格震荡为主
一、供给
①玉米购销：截止6月29日锦州港新粮主流价格维持2330元/吨，主流报价稳定；南通区域报价2450元/吨，报价稳定；南方港口报价2460-2490元/吨，报价稳定；华北深加工主流报价维持在2390-2440元/吨，报价稳定。
②小麦购销：截止6月29日华北小麦报价稳定，主流报价在2420-2460元/吨；需要关注托市小麦启动时间及节奏。
③进口谷物：5月进口玉米到港6万吨、高粱进口113万吨、大麦进口182万吨。
二、需求
饲用需求：2026年5月，全国工业饲料产量2890万吨，环比+1.6%。
三、市场研判：
单边：继续关注西北玉米价格变化。短期南北港存持续高位，上涨驱动偏弱，建议投资者轻仓或者观望为主。
生猪
核心观点：生猪现货报价上涨继续关注标肥价差走势
一、能繁存栏：官方数据，3月份全国能繁母猪存栏量为3904万头，环比小幅下降。
其他机构能繁数据：5月钢联环比（-1.32%），5月涌益环比（-0.8%）。
二、市场情况
①出栏体重：参考钢联数据，截止6/26日当周全国生猪出栏体重92.5公斤，周比下降，同比持平。
②出栏节奏：参考钢联数据，6月29日全国生猪宰量约为12.9万头/天，环比（+0.2）万头。
③价格方面：参考钢联数据，6月29日河南生猪价格维持在9.75元/公斤，环比（+0.23）元/公斤。
三、市场研判：
近月主要关注标肥价差及均重变化。基于当前估值和基本面情况，我们建议投资者9月观望；更多关注远月逢低做多机会。
美豆、豆粕|M2609
核心观点:面积报告前美豆下行，等待预期数据兑现
主要逻辑：
①隔夜外盘美豆下跌，08收1117.25美分，下跌19.25美分；11月收1137.5美分，下跌18.75美分，交易商在USDA种植面积和库存报告公布前调整仓位。截至6月25日当周，美豆出口检验量为419,124吨，市场预期为34.5-60万吨，前一周修正后为272,141吨。美国农业部报告称，出口商向未知目的地销售13.6万吨大豆，用于26/27年交货。预报机构商品气象集团称，美国中西部气温可能在周中达到峰值，此后气温下降，且时有阵雨，将限制作物的生长压力。分析师调查显示，6月1日美国大豆库存预计较上年同期增长约3.8%至10.46亿蒲，将是自2020年同期以来最大的大豆库存。美豆种植面积料为8,536.9万英亩，预估区间介于8,430-8,600万英亩。
②昨日国内豆粕现货市场价格稳中上调，其中天津市场2900元/吨，山东市场2830元/吨，江苏市场2800元/吨，广东市场2830元/吨。全国主要油厂豆粕成交14.03万吨，其中现货成交4.93万吨，远月基差成交9.1万吨。今日全国动态全样本油厂开机率为63.67%，较前一日上升3.47%。
策略推荐:M09关注在2900-2980区间表现。
棕榈油|P2609
核心观点：空头平仓价格上移，等待后续驱动
①从沉淀资金角度看，油脂合计流出0.82亿元，棕榈油流出1.69亿元，豆油流出0.58亿元，菜油流入1.45亿元。
②BMD马棕主力夜盘跌0.07%，收4585；连棕主力夜盘涨0.34%，收9355。棕榈油正向结构，上移；马棕驼峰结构，上移。棕榈油现货成交0吨，江苏现货价格为9170元/吨，涨60元/吨；基差-210元/吨，跌0元/吨。印尼棕榈油协会（GAPKI）发布数据显示，印尼2026年4月棕榈油出口量（含精炼产品）为278万吨，较去年同期的178万吨增长56%。4月毛棕榈油产量为448万吨。
③CBOT豆油主力夜盘跌0.83%，收66.53；大连豆油主力夜盘跌0.01%，收8458。豆油驼峰结构，上移；美豆油反向结构，下移。豆油现货成交20300吨，江苏现货价格为8690元/吨，涨30元/吨；基差220元/吨，跌20元/吨。
④郑州菜油主力夜盘涨0.19%，收9728。菜油反向结构，上移。菜油现货成交0吨，江苏现货价格为10220元/吨，涨160元/吨；基差474元/吨，涨74元/吨。
市场研判：长期单边建议，逢低多P，可多配put做保护性多单。
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