新湖期货|海外锡矿供应的脆弱性未消除全年供应偏紧的预期不改

亚汇期货网 2026-06-05 16:27:50

　　周内锡价暴涨后暴跌，前期沪锡主力合约一度攀升至45万元/吨以上，近日连日大跌后回落至42万元/吨以下，周内振幅超8%。价格剧烈波动很大程度受全球半导体市场的影响，尤其是半导体龙头企业的股价的大涨大跌引发期货资金的快进快出。

　　近日三星、SK海力士等韩国半导体龙头企业股票大跌，费城半导体指数也在创历史新高后回落，锡价前期也积蓄了较大涨幅，多头资金也顺势止盈离场，导致近日锡价大幅回落。此外近日宏观面风险偏好下降，美国制造业PMI及劳动力市场表现强劲，结合前期公布的高通胀数据，加息担忧上升，这对盘面也有一定打压。

　　近期市场供需基本面实际变化不大，传统消费多季节性走弱，白电企业排产下降，光伏市场继续呈收缩态势，消费电子市场、锡化工市场缺乏亮眼表现，不过来自半导体市场的消费仍增长强劲。近期供给端变化也不大，矿端偏紧的情况未有明显改变，冶炼厂运行多平稳。锡价大幅上涨之际，消费一定程度受抑制，价格大幅回调后部分消费则得以释放。海外市场表现类似，与锡价走强形成鲜明对比的是海外现货升贴水持续走弱，LME现货合约升贴水在-400美元/吨上下。短期供需基本面对价格的实际驱动力度有限。

　不过半导体市场高景气的情况未有改变，对中长期消费仍有很大驱动。另外海外锡矿供应的脆弱性也未消除，全年供应偏紧的预期不改，这都给予锡价底部强支撑。短期价格或继续大幅波动，但中长期向上趋势不改。（点评内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议）

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新湖期货|海外锡矿供应的脆弱性未消除 全年供应偏紧的预期不改

新湖期货|海外锡矿供应的脆弱性未消除全年供应偏紧的预期不改