【日债收益率曲线陡峭化加速，两年期拍卖回暖难掩超长端抛压】⑴ 周二日本国债收益率

亚汇期货网 2026-06-30 19:21:35

【日债收益率曲线陡峭化加速，两年期拍卖回暖难掩超长端抛压】⑴ 周二日本国债收益率曲线以更快速度延续陡峭化态势，月末久期延长资金流缺乏力度，同时市场持续担忧日本央行可能落后于形势。⑵ 周末报道称政府将在7月制定的经济财政基本政策中呼吁央行采取“适当货币政策”，但市场将2s/30s曲线今日走陡14.5个基点解读为：在日本已不再处于通缩、核心CPI连续数年远高于2%目标的背景下，若政府施压央行维持低利率，央行将落后于曲线。⑶ 今日两年期国债拍卖表现良好，新发JN486标售利率为1.41%，尾部仅0.3个基点，投标倍数4.82优于过去六次均值的3.82，拍卖后新券JN485出现空头回补，收益率降至1.36%，较昨日下行3.5个基点。⑷ 然而超长端抛压在午后加剧，临近收盘20年期收益率一度升至3.66%，较日高涨11个基点，30年期一度升至3.95%涨12个基点，40年期非活跃券JU9和JU13收益率更飙升20个基点以上。⑸ 非活跃券的价格波动凸显市场流动性依然极低。券商交易员表示，预计7月后投资者将恢复买入，但不确定在下周30年期拍卖前曲线能否趋平。

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