【VIP精选文章提醒】暴涨40倍！一份战争保单，划下霍尔木兹的真正“关口”（文章

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  【全球半导体库存上升：需求消化快于正常，AI与传统领域双轮驱动】(1) 今年一季度，全球半导体企业库存重新上升，但德意志银行认为，这更可能是企业为未来需求扩张提前备货，而非需求转弱。(2) 一季度库存周转天数环比增长约4%，低于历史同期的季节性增幅（5%-7%），说明需求对新增供给的消化速度快于正常年份；2026年一季度半导体销售同比增长54%，库存同比增长23%，销售增速已连续第十个季度超过库存增速。(3) 展望未来几个季度，德银持乐观态度：AI相关需求（AI服务器、GPU、HBM、先进封装等）仍是主要增长引擎；同时，此前低迷的工业、汽车等领域开始改善，使半导体需求不再只依赖AI单一主线，行业复苏的覆盖面正不断扩大。

  期货快讯 小亚 06月09日 20:23 3

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  【波动性飙升后逐步消退：科技股抛售未改市场积极基调】(1) 分析师Divyang Shah指出，上周五股市（尤其是AI与科技板块）遭遇剧烈抛售，主要原因是波动性骤然逆转——VIX恐慌指数一度冲高至20关口以上，期货曲线也随之走高。(2) 目前冲击已逐步消退：VIX现货水平仍略高于上周五暴跌之前，但近月VIX期货与现货的价差已收窄至持平，期货曲线小幅下移，整体仍保持向上倾斜。(3) 这表明市场情绪并未出现根本性转折，整体基调依然偏向积极；尽管投资者对AI与科技股的近期涨幅保持谨慎，但随着上周五的跌幅被逐步消化，市场远未滑向全面悲观。

  期货快讯 小亚 06月09日 20:24 3

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  期货快讯 小亚 06月09日 20:29 5

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  期货快讯 小亚 06月09日 20:36 3

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  美国4月石油进口价格为78.24美元/桶，相比3月的63.40美元/桶有所上涨，较去年同期的66.06美元/桶上涨了18.4%

  期货快讯 小亚 06月09日 20:37 3

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  【中国人民银行与巴西中央银行召开第四次中巴金融战略合作工作组会议 】026年6月9日，第四次中巴金融战略合作工作组会议召开，中国人民银行行长潘功胜与巴西中央银行行长加利波罗联合主持会议。2024年底，中国和巴西两国元首举行会晤，一致同意成立中巴金融战略合作工作组。中国人民银行和巴西中央银行作为工作组牵头单位已组织召开二十多轮会议，全面推进中巴各领域金融合作。会议认为，中巴金融战略合作工作组机制在构建本币使用生态、金融服务实体经济上发挥了重要作用，有力提升了两国金融合作水平。下一步，中巴金融战略合作工作组机制将继续发挥战略引领和政策协调作用，共同落实好各项合作成果，促进两国金融合作不断深化。（中国人民银行）

  期货快讯 小亚 06月09日 20:50 5

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  【财信期货：黑色系品种延续弱势 焦煤高位震荡 估值支撑显现】⑴ 钢材：市场呈现供需双降格局，总库存由降转增，供需驱动有所减弱。资金面上，螺纹钢10合约前二十席位多空双增，多单增仓更大，持仓变动略偏多；热卷10合约前二十席位多空双减，空单减仓更大。技术面上，螺纹钢10合约震荡收阴，上方压力位于20日与40日均线交汇处，下方关注前低3136元/吨一线支撑。⑵ 铁矿：供给端，铁矿石发运量与到港量均维持高位，6月正值澳洲财年末，矿山发运冲量正逐步兑现，供给压力持续释放。需求端，铁水产量边际回落，港口库存由降转增，需求支撑有所减弱。资金与技术面，09合约减仓收阳，前二十席位以多单减仓为主；下方关注750元/吨一线支撑。⑶ 焦煤：山西地区安监形势依然严峻，部分复产及在产矿点受安全检查影响，产量较停产前仍有明显下滑，供应短期难以放量；不过，蒙煤通关维持高位，一定程度上缓解了供给压力。需求方面，下游采购积极，煤矿签单良好，价格延续涨势。资金面上，前二十席位多空双方均减仓，空单减仓幅度更大，表明资金以规避风险为主。技术面上，焦煤09合约减仓放量、大幅下跌，有效跌破5日与10日均线，下方支撑或在1330一线，上方压力下移至1400整数关口。综合来看，宏观预期有所转弱，叠加保供预期抬升，资金离场导致盘面大幅波动。但现实供给偏紧格局未改，在山西煤矿复产力度未明显恢复之前，进一步下跌空间有限，短期或转为高位震荡。⑷ 焦炭：原料价格大幅上涨，焦企即期成本显著抬升，导致焦炭产量边际下滑。需求方面，当前铁水产量虽边际回落，但绝对水平仍处高位，刚性需求支撑依然强劲。⑸ 锰硅：锰矿发运有所下降，港口库存由降转增，厂家开工延续小幅回升但仍处于低位，压价采购锰矿心态较为突出，供需整体维持弱稳。技术面上，锰硅09合约震荡收跌，下方关注5900一线支撑，上方压力或在40日均线所在位置，关注此区间突破情况。资金面上，锰硅09合约前二十席位多空双增，多单增仓更大，持仓变动略偏多。

  期货快讯 小亚 06月09日 20:52 4

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  【财信期货：有色品种震荡运行 碳酸锂反弹3.45% 现货同步上调】⑴ 宏观面，上周五非农就业数据远超预期，叠加周末中东冲突再起，市场对美联储年内加息预期大幅上升。尽管后续特朗普敦促双方停火，伊朗随后也宣布暂时结束对以打击，但美伊和谈已陷入僵局。铜方面，长期矿端持续偏紧加上不断出现的供应扰动使得铜价下方支撑有所抬升，需求端随铜价回调，下游刚需采购意愿回暖。中长期来看，矿山复产推迟，铜价仍有支撑，不过宏观加息预期升温，短期预计价格区间震荡运行。⑵ 铝方面，海外供应缺口预计为铝价提供较强底部支撑，宏观扰动导致美元偏强运行使铝价承压，但综合基本面情况来看，预计铝价震荡运行为主。⑶ 锌方面，矿端扰动，海外加工费持续走低，供应收缩预期强烈，提供底部支撑，但需求端进入淡季消费不佳。地缘局势不稳，基本面提供底部支撑，但考虑到宏观扰动，预计短期价格区间震荡运行。⑷ 贵金属方面，宏观加息预期升温叠加美伊和谈陷入僵局，贵金属价格近期预计延续弱势运行。本周三将公布的美国5月CPI数据对美联储后续动作将起到指引作用，若CPI数据高于预期，贵金属价格或有继续下行的风险。中长期关注美联储6月议息会议加息路径指引。⑸ 碳酸锂今日盘面震荡走高，主力合约收盘上涨3.45%，收报168460元/吨；现货市场同步跟涨，电池级碳酸锂上调650元至164500元/吨，品种在前期持续下跌后显现企稳反弹动能。利空端，市场仓单持续居于高位，反映国内现货端整体供应宽松。利多端，5月智利碳酸锂出口量显著回落，海外流入货源减少有望加速国内社会库存去化；下游终端需求景气度维持高位，刚需采购形成持续性支撑，供需边际改善共同推动盘面止跌回升。

  期货快讯 小亚 06月09日 20:52 3

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  【美债6周国库券发行650亿，远期滚存具正利差，市场定价6月加息概率为零】⑴ 美国财政部将于周二发行650亿美元6周期国库券，到期日为2026年7月23日，6月11日结算后净筹资50亿美元，当前当周交易价格显示6周期国库券收益率在3.6025%至3.6225%区间，买方对应的货币市场收益率为3.638%。⑵ 基于联邦基金利率和SOFR期货的定价，市场认为6月加息概率为零，因此当前投标主要围绕融资成本展开。目前SOFR的10天平均水平为3.62%，未来可能围绕3.60%波动，意味着持有该券种存在正利差。⑶ 从近期拍卖均值看，6周期现金管理票据的平均认购倍数为2.97倍，间接投标人获配比例为58.07%，直接投标人为5.27%，交易商为31.99%。远期滚存利差约1.2个基点，而1个月与2个月期利差为1.3个基点，折合每周约0.325个基点，显示远期滚存具备一定价值

  期货快讯 小亚 06月09日 20:53 3

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  【财信期货：能化品种转为震荡偏弱 沥青高位震荡 纯碱玻璃承压】⑴ 原油：周末伊朗和以色列互相攻击，但特朗普无意重启伊朗全面冲突，呼吁伊朗回到谈判桌，伊以双方也宣布暂停相互打击。同时原油库存和化工品库存继续下降，部分能化品种基差偏高，限制了跌幅。后续来看，地缘消息多变，整体朝着缓和方向发展，能化品种体现为强现实弱预期，高度预计仍受大周期压力位限制，转为震荡偏弱看待。⑵ 燃料油：美伊冲突期间中东基础设施和石油设施被袭击，产油国减产，而国内高硫燃料油进口依存度大。美伊谈判陷入僵局，近期俄罗斯燃料油出口也受到干扰，需求端燃料油发电需求处于旺季，燃料油基本面较好。但伊朗和美国已就大部分问题达成共识，整体后续或朝着缓和方向发展，转为震荡偏弱思路。⑶ 沥青：今日山东70#重交沥青价格4550元/吨，环比+20元/吨，下游按需采购，沥青市场延续涨势。6月国内沥青地方炼厂总排产量62.5万吨，环比减少24.9万吨，降幅28.5%。⑷ 玻璃：华北市场出货一般，今日部分企业价格下调20元/吨，市场交投偏弱，下游采购谨慎。行业盈利持续欠佳背景下，近日存冷修预期产线增多，但下游终端需求同步疲软，加之市场仍有部分产线复产点火安排，供需两端多空博弈加剧。⑸ 纯碱：今日国内纯碱市场走势震荡，价格淡稳维持。企业装置逐步恢复，个别企业产量提升，供应呈现增量。下游需求波动不大，保持按需补库，低价成交。今日纯碱产能利用率79.53%，周一国内纯碱厂家总库存168.59万吨，较上周四下降3.19万吨（-1.86%）。中期高供给和弱需求难改，可逢高空。⑹ 烧碱：以山东地区为基准，周末氧化铝对液碱采购价上调，山东多数品牌报价适度上移，幅度10元/吨集中，但实际成交涨幅并不统一。⑺ 甲醇：今日太仓现货价格3263，-22，内蒙古北线价格2750，-2.5。今日内地甲醇市场略偏弱，企业竞拍成交顺畅，港口甲醇市场基差走强，商谈成交一般。上周生产企业库存32.15万吨，较上期降2.20万吨（-6.40%），港口库存63.35万吨，较上期减少2.85万吨。

  期货快讯 小亚 06月09日 20:54 1

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