棕榈油地缘风险溢价仍在生猪实际去重节奏偏慢

亚汇期货网 2026-04-28 09:29:04

研报正文【豆粕】美国内需求强劲，但出口销售创年内新低，中西部降雨或放慢春播工作，霍尔木兹海峡持续关闭导致化肥供应中断，可能会影响农业成本和作物单产。市场对下月中美领导人会谈可能提振大豆进口需求仍抱有乐观期待。巴西丰产大豆上市带来季节性压力，阿根廷大豆作物评级改善，全球大豆供应整体充裕。海关数据显示，3 月进口量低于 640 万吨市场预期，不过4、5 月份大量大豆到港，主流油厂开机率下滑，豆粕持续去库，未执行合同继续下降，生猪及禽类存栏高位支撑刚性需求，但养殖端利润不佳限制下游追高意愿，预计豆粕短期偏震荡，后续关注巴西大豆集中到港压力，中东局势、美豆产区天气等。【棕榈油】美伊冲突仍有不确定性为油脂市场注入地缘风险溢价;美 EPA 强制要求 2026 年生物燃料掺混量环比增长超60%，美豆压榨数据强劲，生物基柴油需求强劲;由于油价飙升，印尼和马来等国已经决定大幅提高棕油基生物柴油掺混比例，这将提高本国棕榈油消费，进而限制出口供应。马来调高 5 月份棕榈油出口关税，出口步伐迟缓，而产量进入积极性增产周期，预计马棕油将从去库转为累库。国内大豆库存下降，油厂开机率下滑，整体供需充裕而需求处于淡季，预计油脂在国际原油的影响宽幅运行，关注中东冲突导致的原油波动、马棕油产销及美国大豆产区天气。【生猪】全国生猪平均交易体重为125.89 公斤，环比微增0.27%。本周各省交易均重涨跌互现，个别地区涨幅较为明显，拉高全国平均水平。部分产区养殖端仍存在被动压栏现象，大猪出栏占比较高;养殖企业积极减重、加快出栏节奏，带动均重小幅回落。屠宰端受气温升高、大猪白条需求偏弱影响，对大猪扣罚力度加大，收购均重下行，进一步拖累交易均重。当前气温适宜，生猪增重加快，养殖端减重出栏意愿增强，但终端需求未见明显改善，实际去重节奏偏慢。下周全国生猪交易均重或由涨转跌，但跌幅有限。需求：本周国内生猪重点屠宰企业开工率环比上涨，周内平均开工率为 35.78%，较上周提升1.46个百分点。本周养殖企业出栏积极性较高，生猪供应充裕，叠加部分屠宰企业存在冻品入库操作，屠宰量有所增加，支撑开工率继续上行。利润：自繁自养理论盈利和仔猪育肥盈利均下滑，全国自繁自养盈利平均为-285.04 元/头，仔猪育肥盈利平均为-219.31 元/头，环比增28.82 元/头。预计短期内生猪价格维持震荡磨底走势。政策面：据商务部网站消息，为维护猪肉市场平稳运行并更好发挥中央储备的调节作用，近期商务部已会同国家发展改革委、财政部启动了中央储备冻猪肉的收储工作。商务部表示将继续密切关注猪肉市场的行情变化，加强趋势研判，并会同有关部门做好储备调控工作，以切实保障市场的平稳运行。

本文地址: https://www.yahui.co/comments/9433-1.htm，转载请注明出处。

棕榈油地缘风险溢价仍在 生猪实际去重节奏偏慢

棕榈油地缘风险溢价仍在生猪实际去重节奏偏慢