美联储降息预期不断降低铝价维持震荡运行

亚汇期货网 2026-04-28 09:38:17

研报正文在国际政治经济领域，美伊谈判进程波折、前景难测。与此同时，美东时间21日周二，美国参议院银行委员会就美联储主席提名举行听证会，沃什发表诸多观点。他称总统和议员谈利率不影响联储独立性，但联储涉足越权财政与社会政策，独立性将受最大威胁。他主张对联储进行“体制变革”，需新通胀框架与沟通方式，还认为联储官员言论多、议息会议少。在科技经济关联上，他指出AI或在不引发通胀下提升生产力，为降息创造空间。此外，他批评美联储对美国“K型经济”扩张负有责任，庞大资产负债表放大了经济影响。总体而言，沃什偏鹰派言论打击市场降息预期给工业金属市场带来一定压力。聚焦国内经济数据，4月27日国家统计局发布的统计结果表明，今年1至3月期间，全国规模以上工业企业所实现的利润总额达到16960.4亿元，与去年同期相比增长了15.5%。其中，3月工业利润增速之所以回升，主要得益于生产者价格由负转正。油价的攀升以及金属价格的上涨，直接带动了采矿等上游行业的营业收入增长，进而让整体盈利表现较年初更为出色。总体来看，工业企业的效益状况正不断向好，持续改善，给工业金属一定支撑。在铝土矿产业领域，山西、河南等地的矿山目前正稳步推进复工复产进程。不过，矿业秩序整顿、矿山生态复垦标准提升以及安全环保监管力度加大等深层次结构性问题，在现阶段仍面临较大解决难度，短期内难以实现根本性突破。国际市场方面，进口宽松格局延续，全球铝土矿发运量维持高位运行，国内港口铝土矿到货量持续攀升，带动港口库存水平不断走高。值得关注的是，近期市场流传几内亚可能实施矿石出口管控措施的相关传闻，但具体政策细节及实施时间尚待官方渠道进一步核实确认。在氧化铝市场领域，当前生产企业正深陷利润空间被持续压缩的困境，受此负面因素牵制，氧化铝的产量已呈现出逐步下滑的趋势。尽管如此，社会层面的库存量依旧处于高位，且保持着不断增长的态势，市场整体供大于求的状况并未得到实质性的改观，氧化铝行业所承受的压力依然沉重。不过，有一个情况值得特别关注，目前氧化铝的价格已经逼近成本线，后续继续下跌的幅度大概率会比较有限。在电解铝产业板块中，下游市场的需求正稳步回暖、持续上扬，这一利好态势带动相关企业厂内库存不断消耗、逐步走低，社会库存迎来拐点的时刻或许正悄然到来。聚焦地缘政治局势，美伊之间的谈判进程迟缓，受此影响，中东地区电解铝的供应形势依旧迷雾重重、充满变数。在废铝市场范畴内，近期国内废铝价格一路走高、持续上扬。这一价格变动如同催化剂一般，充分调动了市场各参与主体的出货热情，促使废铝在市场流通环节的货源供应情况逐渐向好、不断改善。从进口层面分析，当前国内外废铝价格差不断收窄，利用这种价差来获取套利收益的空间被大幅压缩，这使得废铝进口量难以实现增长，甚至受到抑制。综合来看，废铝的供应状况在整体上依旧面临着诸多限制。在铝合金市场版图中，生产环节受利润状况稳步向好的有力推动，产量已出现颇为明显的上扬趋势。不过，与之形成鲜明对比的是，社会库存量仍在不断下滑，这一现象清晰地表明，当下铝合金的供应规模尚不足以完全填补市场需求增长所留下的缺口。基于当前这种供不应求的市场态势来推断，铝合金的价格走向或许会比电解铝展现出更强的上升动力。综合各方面情况分析，对于氧化铝市场来说，当下正承受着供给量超出需求量所带来的过剩压力。不过，与此同时，成本方面的因素又像一只“无形的手”，为氧化铝价格提供了一定程度的支撑力量。氧化铝价格在短期内大概率会呈现震荡波动的运行态势。此外，还需留意几内亚矿石出口政策。就电解铝和铝合金市场而言，中东地区地缘政治风险仍在;同时，市场对于美联储降息的预期不断降低。这两大因素均对电解铝价格产生了显著影响，短期二者价格可能继续维持震荡走势。

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美联储降息预期不断降低 铝价维持震荡运行

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