美元走强消费疲软铅锌价格承压弱势调整

亚汇期货网 2026-04-24 13:09:14

研报正文【沪锌】周四沪锌主力ZN2606合约期价日内先抑后扬，夜间横盘震荡，伦锌震荡。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在24120~24330元/吨，对2605合约贴水30-20元/吨。锌价继续上涨，下游畏高观望，现货交投清淡，不过贸易商延续挺价，现货升贴水维稳。SMM：截止至本周四，社会库存为25.99万吨，较周一减少0.01万吨。Teck发布2026年一季度报。报告显示，该季度其锌精矿产量总计12.03万吨，同比降低12%，与Red dog矿和Antamina矿的排产量计划一致。整体来看，美伊局势重回紧张，同时美国4月制造业PMI初值创近四年新高，通胀反弹令美联储陷入两难，美元走强，抑制锌价。5月进口锌矿预计集中到港，将缓解锌矿抢购情况，但原料偏紧改善有限，加工费难有较好表现。国内大型炼厂有检修计划，精炼锌高供应压力有望边际减缓，但消费平淡，产业链价格传导不畅，社会库存维持在26万吨微浮波动。短期宏观扰动再度增加，且国内高库存未有改善，预计锌价震荡偏弱调整。【沪铅】周四沪铅主力PB2606合约期价日内震荡回落，夜间横盘震荡，伦铅震荡。现货市场：上海地区红鹭铅报16635-16655元/吨，对沪铅2605合约升水50-60元/吨。持货商挺价出货，江浙沪地区报价仍少。电解铅炼厂厂提货源报价以小升水，主流产地报价对SMM1#铅升水0-50元/吨出厂，少数地区升水报至120-150元/吨。再生铅炼厂低价惜售，报价减少，再生精铅报价对SMM1#铅均价平水出厂。SMM：截止至本周四，社会库存为6.43万吨，较周一增加0.1万吨。整体来看，近期安徽地区再生铅炼厂半开半减停产，供应区域性偏紧，原再价差走扩，部分持货商计划交仓。此外，终端消费淡季态势显著，部分电池企业减产规模扩大，对原料采买减弱，铅锭社会库存延续缓慢增加，绝对水平也处于同期偏高位，对铅价走势构成较强抑制。不过LME去库且铅锭进口利润收窄，进口压力减弱将缓解铅价跌幅。预计短期铅价震荡偏弱调整。

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美元走强消费疲软 铅锌价格承压弱势调整

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