供应端仍存扰动预期铁矿石价格表现具有韧性

亚汇期货网 2026-04-24 10:53:18

研报正文一、市场行情态势回顾1、期货价格：铁矿石期货主力合约维持震荡，收于783.5 元/吨，较前一个交易日收盘价跌-3 元/吨，涨幅-0.38%，成交 24.4 万手，持仓量56.4 万手，沉淀资金 97.17 亿。目前下方支撑 775 附近，上方压力 795 附近，区间震荡。2、现货价格：港口现货主流品种青岛港 PB 粉 779 涨+2，超特粉655 涨+0，掉期主力 106.35(-0.75）美元/吨。掉期承压震荡、现货微涨。3、基差价差端：青岛港 PB 粉折盘面价格 813.7 元/吨，基差30.2 元/吨，基差小幅走扩；铁矿 5-9 价差 23.5 元，铁矿 9-1 价差17 元。二、基本面梳理全球发运环比小幅回落，到港环比回升，整体到港量仍较低，西芒杜项目转运效率提升，市场对澳洲地区燃料供应仍存担忧；需求端，钢厂盈利率小幅下滑，铁水小幅回升，铁矿刚需有支撑，关注节前钢厂补库需求释放。库存方面，铁矿港口库存环比下降，压港库存减量，钢厂进口矿库存小幅增加，低到港下整体有所去库。美伊冲突前景预期反复，部分品种流动性受限问题逐渐得到解决，基本面相比前期边际改善，长期宽松压力仍存，近期铁矿海运费价格上行，市场仍担心燃料短缺形成供应扰动，盘面价格表现具有韧性。供应端仍存扰动预期，美伊冲突和燃料供应预期仍存在反复的风险，短期基本面边际改善，长期宽松压力仍存。三、宏观层面国内方面，一季度中国 GDP 同比超预期回升，呈现"外暖内平" 的结构性特征。海外方面，美伊和谈预期仍将是主导大类资产走势的核心矛盾。地缘冲突对美国“滞”的传导尚未充分显现，经济数据韧性难以驱动降息预期短期修复。四、观点总结综合来看，铁矿基本面上，供应端全球发运有一定回落，需求端铁水产量小幅回升，重点关注旺季需求支撑力度，库存端整体库存有所去库；总体基本面上短期边际改善，长期宽松压力仍然存在。短期盘面维持承压震荡，或会存在一定承压偏弱调整可能。

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供应端仍存扰动预期 铁矿石价格表现具有韧性

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