宏观基本面共振沪铜延续高位震荡

亚汇期货网 2026-04-23 10:45:37

研报正文【行情分析】沪铜延续高位震荡，美联储主席接任不确定性强，降息及加息目前均无大概率落地，伊朗局势虽有反复但整体情绪向降温传导。市场消息称，智利国家铜业公司计划在 2027 年将自有矿山产量提升至 137 万吨，以扭转产量下滑趋势。中国将自 5 月起暂停硫酸出口直至年底，国内硫酸出口及中东局势之下硫磺的供应缺失加大了市场对于湿法铜供应的紧张预期，湿法炼铜的产量约占世界铜产量的 15%，核心适用于低品位氧化铜矿的加工。二季度冶炼厂检修开始增多，目前预测 4 月份电解铜产量为 117.31 万吨，环比 3 月预计减少 3.3 万吨。4 月有 8 家冶炼厂检修，其中有 3 家从 3 月延续至 4 月，有 4 家从 4 月延续至 5 月，预计 5 月电解铜产量有下降。截至 2026 年 2 月，铜表观消费量为 117.39 万吨，环比上月减少 9.07%。铜管企业库存累积，下游装机量不及预期，空调出口受限，预计原料端采购下滑，二季度呈现供需双降局势。4 月国内电解铜箔预计产量 13.93 万吨，环比增加 0.72%，供应保持稳定，增速稍有放缓。需求端，电子行业复苏趋势明确，高端铜箔需求持续旺盛。宏观基本面共振推涨铜涨价行情，但目前高价后再度制约采购能力，而美联储决策无进一步推断，行情震荡博弈。【期现行情】期货方面：沪铜低开高走，日内偏强。现货方面：今日华东现货升贴水 0 元/吨，华南现货升贴水 270 元/吨。【供给端】截至 4 月 17 日最新数据显示，现货粗炼费(TC)-79.77 美元/干吨，现货精炼费(RC)-8.07 美分/磅。【基本面跟踪】库存方面：SHFE铜库存12.25万吨，较上期减少4963吨。截至4月20日，上海保税区铜库存3.04万吨，较上期减少0.41吨。LME铜库存39.86万吨，较上期+150吨。COMEX铜库存60.06万短吨，较上期+1006短吨。

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宏观基本面共振 沪铜延续高位震荡

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