海峡谈判释放缓和信号原油地缘溢价大幅回撤

亚汇期货网 2026-07-27 14:15:11

研报正文【原油】上周五晚原油高位震荡，周一开盘外盘低开下跌。持续近两周、烈度不断升级的美军对伊朗空袭行动现已暂停，多方同步推进外交斡旋，力图阻止冲突演变为全面战争。伊朗外交部发言人表示，伊方与阿曼就霍尔木兹海峡安全通航管控机制的谈判取得进展，海峡船舶通行状况并未出现任何变动。伊美之间信息交流仍在持续，斡旋方也正继续开展相关工作。总体看，中东地缘冲突继续扰动市场，关注后期是否有新一轮正式谈判开始。供应端仍偏紧，需求端中美分化，全球库存偏低。【PVC】上周五晚盘面小幅震荡。供应端PVC装置开工率小幅增加，主要是部分电石法装置负荷提升，但乙烯法开工再度降低，短期供应压力暂不大。需求方面制品开工率小幅反弹，管材企业部分新增订单。当前仍处于传统需求淡季，下游拿货意愿偏弱，刚需采购为主。房地产行业延续弱势寻底。出口方面，自7月24日起6个月内，印度对进口超过766美元/吨CIF印度的PVC免除进口关税，低于或等于的将被限制进口，短期消息面利多。不过目前海外印度、东南亚处于需求淡季，暂时出口需求难有提振。社库去库、厂库累库，总库存仍偏高位。估值方面电石价格走弱，乙烯价格反弹，电石法亏损收窄、乙烯法亏损扩大。烧碱基本面仍偏弱，现货价格弱势，液氯价格小幅反弹，氯碱仍有亏损。总体看，供需两弱，库存偏高，但值偏低。技术面底部区间运行，预计进一步下行空间有限。操作方面激进型投资者轻仓逢低试多，2609合约支撑参考4400-4500。【PTA】周五晚PTA回调震荡，ta2609收5858元/吨，9-1价差190附近，9月px-PTA盘面加工费390附近，PX/SC近期持续回调。周一亚洲盘原油大幅回调，美国连续两日停火双方有望重回谈判桌。目前亚洲石脑油裂解价差小幅反弹，亚洲PXN高位继续回落至负值区间，ta加工费高位回调。PX开工率持续低迷，库存偏低。PTA产能利用率大幅下探后仍处于显著低于近年同期区间位置。PTA社会库存偏低，生产企业库存回落至中性水平，下游聚酯工厂PTA库存天数中性;聚酯开工率和江浙地区化纤制造综合开工率处于近年同期最低位置附近。PX原定投产延期，今年PX及PTA产能压力不大，产业链利润回调后继续看好，绝对价格在刚需发力和补库需求下有望偏强。

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海峡谈判释放缓和信号 原油地缘溢价大幅回撤

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