PTA加工费有较强支撑乙二醇港口预期大幅去库

亚汇期货网 2026-04-22 13:18:55

研报正文【PTA】【行情资讯】PTA09 合约下跌 80 元，报 6306 元，5-9 价差 190 元(+10)。PTA 负荷 72.2%，环比下降 4.4%，装置方面，独山能源 300 万吨装置、四川能投、恒力一套 220 万吨装置检修。下游负荷 85.6%，环比下降 0.9%，装置方面，盛虹 25 万吨长丝检修。终端加弹负荷下降 3%至 67%，织机负荷下降 1%至 59%。库存方面，4 月 10 日社会库存(除信用仓单)290.3 万吨，环比累库 4.3 万吨。估值和成本方面，盘面加工费下跌 12 元，至 304 元。【策略观点】后续来看，意外检修较多，PTA 转为大幅去库格局，预期加工费有较强支撑。价格方面，PXN 在中东地缘持续发酵的情况下，预期仍然有上升的空间，但短期波动较大，注意风险。【乙二醇】【行情资讯】EG05 合约下跌 135 元，报 4825 元，5-9 价差 101 元(+2)。供给端，乙二醇负荷 67.7%，环比上升 0.5%，其中合成气制 78.1%，环比下降 1.9%;乙烯制负荷 62.1%，环比上升 1.8%。合成气制装置方面，榆林化学一套装置检修，红四方、建元停车，榆能化学重启;油化工方面，镇海、福炼、远东联负荷提升，海南炼化负荷下降。下游负荷 85.6%，环比下降 0.9%，装置方面，盛虹 25 万吨长丝检修。终端加弹负荷下降 3%至 67%，织机负荷下降 1%至 59%。进口到港预报 4.5 万吨，华东出港 4 月 19 日 1.1 万吨。港口库存 97.7 万吨，环比去库 1 万吨。估值和成本上，石脑油制利润为-1986 元，国内乙烯制利润-2622 元，煤制利润 1502 元。成本端乙烯持平至 1400 美元，榆林坑口烟煤末价格下跌至 550 元。【策略观点】产业基本面上，国外装置检修量大幅上升，国内逐渐进入检修季，且因为中东原油缺少的原因意外降幅，预期负荷持续下降，进口 4 月起预期大幅下降，港口预期大幅去库。估值目前油化工利润低位水平，短期伊朗局势紧张，存在进口大幅萎缩带动去库的预期，并且油化工进一步减产预期较大，但短期波动较大，注意风险。

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PTA加工费有较强支撑 乙二醇港口预期大幅去库

PTA加工费有较强支撑乙二醇港口预期大幅去库