沪镍成本支撑继续抬升沪锡基本面驱动有限

亚汇期货网 2026-04-21 13:15:09

研报正文【沪镍】周一沪镍主力偏强震荡，伦镍 18100 美金一线寻求支撑。宏观方面，特朗普表示停火协议将在周三晚间到期若未能达成协议，美国延期停火的可能性非常小，并重申霍尔木兹海峡仍将保持封锁状态，伊朗方面就不参加下一轮谈判的决定尚未做出改变，国际油价回落但地缘风险仍存变数。基本面来看，昨日金川镍升贴水降至 1750 元/吨，进口镍贴水 400 元/吨，品位 10%-12%的高镍生铁出厂均价为 1090 元/镍点，较上一日上涨 1.5 元/镍点。政策端，根据印尼能源与矿产资源部公布的新定价公式，所有品级的镍矿价格下限都将被提高，将 1.6% 品位镍矿的修正系数从 17%大幅上调至 30%，并将镍矿中的钴、铁、铬等元素进行单独计价，矿石中所含的钴等副产品金属成本也将被纳入基准价格计算。沃什即将召开首场听证会，市场密切关注新的美联储政策框架是否会降通胀置于就业之上，中东停火期内市场恐慌情绪缓和，但风险类资产难以形成反转趋势;基本面来看，ESDM 重新修订镍矿 HPM 基准计价公式，镍矿整体价格的综合成本继续抬升，消费端，钢厂排产进入季节性旺季，废不锈钢经济性得到青睐，三元电池产量逐步回暖，预计在终端消费回暖的有力支撑下，镍价短期将维持偏强震荡。【沪锡】周一沪锡主力 SN2605 合约开盘跳水后横盘震荡，夜间震荡重心上移，伦锡小幅收涨。现货市场：听闻小牌对 5 月升水 1000-升水 1600 元/吨左右，云字头对 5 月升水 1600-升水 2200 元/吨附近，云锡对 5 月升水 2200-升水 2800 元/吨左右。SMM：截止至上周五，社会库存为 9741 吨，周度环比减少 120 吨。云南及江西炼厂开工率为 63.35%，周度环比减少 1.45%。整体来看，美伊局势再增不确定性，对市场情绪构成压力。基本面看，缅甸佤邦炸药厂爆炸后，全邦范围化工厂及炸药厂全面停业整顿，对锡矿山复工复产构成影响，原料端提供支撑。但终端光伏、新能源汽车及家电消费均一般，下游对锡原料采买谨慎，周度小幅去库，但锡锭进口窗口开启，关注进口流入情况。短期宏观单边指引不足，基本面驱动有限，预计锡价整数关口下方承压震荡。

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沪镍成本支撑继续抬升 沪锡基本面驱动有限

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