棉花博弈政策积极预期生猪企业缩量带动二育入场

亚汇期货网 2026-04-20 13:16:44

研报正文【棉花】【行情资讯】 (1)据 USDA 作物种植意向报告显示，美国 2026 年棉花种植面积预估为964.0 万英亩，市场预期为922.9万英亩。2025 年实际种植面积为 928.3 万英亩。 (2)据 USDA 数据显示，4 月2 日至4 月9日当周，美国棉花出口销售 3.8 万吨，当前年度累计出口销售 244.46 万吨，同比减少3.63 万吨;其中对中国出口0.04 万吨，当前年度累计出口 12.73 万吨，同比减少 4.35 万吨。 (4)据Mysteel 数据显示，截至4月17日当周，纺纱厂开机率为 77.1%，环比前一周下调 0.4 个百分点，同比增加2.3 个百分点。 (5)据USDA数据显示，4 月预测 2025/26 年度全球产量为 2653 万吨，环比 3 月预测上调19 万吨，较上年度增加74万吨;库存消费比 64.67%，环比 3 月预测增加 0.25 个百分点，较上年度增加2.65 个百分点。其中4月预测美国产量 303 万吨，环比 3 月预测持平，出口预估维持不变，库存消费比30.43%，环比持平。巴西产量预估维持 425 万吨不变;印度产量预估小幅增加 6 万吨至 518 万吨;中国产量上调6 万吨至779万吨。【策略观点】 4 月 USDA 报告对美棉价格影响较小，当前美棉主产区异常干旱，可能会对下年度产量不利。重点关注5 月 USDA 月度供需报告关于 2026/27 年度美国产量的预测。国内方面，目前中下游开机率同比略增，不强也不弱。另一方面临近新一期目标价格补贴政策公布时间，美棉价格强势上涨，叠加郑棉可能在博弈政策积极预期，使得短线棉价走强。【生猪】【行情资讯】周末国内猪价普遍上涨，幅度偏大，河南均价涨 0.69 元至 10.42 元/公斤，四川均价涨0.79 元至9.38元/公斤，贵州均价涨 0.78 元至 9.16 元/公斤，养殖端出栏量有限，市场整体拉涨情绪较强，部分二次育肥支撑走货，猪价上涨，预计今日猪价主线稳定，局部微涨。【策略观点】低价刺激消费和冻品入库，屠宰持续放量后体重下滑，同时企业计划完成度较好，头部企业缩量带动二育入场，现货打破前期的负反馈循环，短期或转为易涨难跌模式;不过年内产能偏大已成定局，现货的节奏性变化更多是供应在月间的腾挪，当期现货涨价将导致供应后移，盘面或转为近强远弱格局，近端交易偏强预期，远端因供压后移而整体承压。

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棉花博弈政策积极预期 生猪企业缩量带动二育入场

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