铁矿石价格下方有支撑焦煤季节性补库临近

亚汇期货网 2026-04-20 09:34:43

研报正文【铁矿石】伊美第二轮谈判仍在协调中，市场逐步对战争及油气因素的影响逐步“脱敏”，同时CMRG与BHP方面再度传出谈判取得进展，铁矿库存流动性有望边际缓和，铁矿主力合约利空出尽后低位反弹。一季度全球铁矿发运仍处于高位，供应端压力明显。需求端，今年国内将有序压减钢铁产能，调控方案正在细化，对铁矿需求构成潜在利空。今年上半年国内终端用钢需求在去年同期高基数背景下或同比回落，市场进入终端用钢需求实质验证期。短期铁矿到港量阶段性回落、铁水持续复产，叠加现货市场季节性补库窗口临近，供需差有所显现，黑色板块下方有所支撑，继续跟踪地缘局势进展以及需求复苏情况。【焦煤】4月份中东地缘冲突进入谈判阶段，铁水持续复产，叠加现货市场季节性补库窗口临近，对煤焦有一定支撑。我国煤炭对外依存度不高，近期国内主产地煤矿开启全面复产，短期国内炼焦煤矿产量稳中有增。蒙煤进口通关量较高，口岸库存也处于高位。焦企盈利收缩，焦炭市场二轮提涨确定落地，前期检修焦企逐步恢复生产，行业开工率小幅回升。短期美伊停火两周，伊美第二轮谈判仍在协调中。若谈判继续破裂，关注运费上升风险，与天然气短缺对燃煤的替代效应，从而对低估值的煤炭形成支撑。继续跟踪中东局势演变、国内产地煤矿复产情况以及国内钢厂复产进度。【玻璃】近期玻璃 05 合约价格持续下跌，传统旺季上游累库的情况下，现货迎来新一轮降价。沙河两条产量出玻璃，日熔量回到 14.5 万吨左右，后续还有德金的出玻璃，宜宾耀华的冷修，预计日熔量在14.6 万吨左右。现实端，竣工端受前期土地成交缩量及新开工面积下滑影响，仍面临调整压力，楼市沪七条对玻璃需求传导需要时间，下游看不到明显的需求增量或刺激预期。战争以来玻璃的成本也在提升，天然气由于国内定价机制问题，海外价格变化对于国内终端价格传导比较慢，但是部分区域已经有涨价预期，因此现货继续降价会使得行业亏损进一步加剧，冷修面积可能继续扩大。现货继续下跌，盘面继续向下，短期玻璃震荡偏弱运行格局。

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铁矿石价格下方有支撑 焦煤季节性补库临近

铁矿石价格下方有支撑焦煤季节性补库临近