中东地缘风险反复拉扯 甲醇原油维持震荡运行
亚汇期货网 2026-06-01 09:00:26
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研报正文 核心观点 【橡胶】 本周五国内沪胶期货 2609 合约呈现缩量减仓，震荡偏强，小幅收涨的走势。收盘时期价小幅反弹1.39%至17850 元/吨。9-1月差贴水幅度升阔至 785 元/吨。由于东南亚产区干旱出现，割胶缓慢，供应预期趋紧，胶价迎来修复，预计后市沪胶期货或维持震荡企稳的走势。 【甲醇】 本周五国内甲醇期货 2609 合约呈现放量减仓，震荡偏弱，略微收低的走势，期价最高上涨至 2830 元/吨一线，最低下探至2770元/吨，收盘时略微收低 0.68%至 2793 元/吨。9-1 月差升水幅度收敛至 108 元/吨。 由于中东地缘风险仍在，甲醇溢价修复，不过国内下游需求依然疲弱，港口库存去化步入尾声。预计后市甲醇期货或维持震荡偏弱走势。 【原油】 本周五国内原油期货 2607 合约呈现放量增仓，弱势下行，大幅收低的走势，期价最高涨至 604.6 元/桶，最低下跌至580.1元/桶，收盘时期价大幅收低 2.22%至 581.0 元/桶。由于中东地缘风险降温，霍尔木兹海峡通航情况改善，原油航运风险溢价缩水。预计后市国内原油期货价格或维持震荡偏弱的走势。 1. 产业动态 橡胶 据隆众资讯统计，截至 2026 年 5 月 24 日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量 70.92 万吨，环比上期减少 0.6 万吨，降幅0.84%。保税区库存10.39万吨，降幅 7.06%;一般贸易库存 60.53 万吨，增幅0.32%。青岛天然橡胶样本保税仓库入率增加 2.72 个百分点，出库率增加 5.07 个百分点;一般贸易仓库入库率增加 0.32 百分点，出库率增加 0.69 个百分点。 截至 2026 年 5 月 29 日，中国半钢胎样本企业产能利用率为74.15%，环比-0.97个百分点，同比+1.64 个百分点;全钢胎样本企业产能利用率为67.94%，环比-0.12个百分点，同比+7.14 个百分点。周期内部分轮胎企业出货表现不及预期，产销压力加大，为控制库存涨幅，部分企业存控产现象，拖拽轮胎样本企业产能利用率回落。预计下周期轮胎样本企业产能利用率仍存走低预期，月末为控制成品库存压力，部分企业存设备检修计划，或将拖拽轮胎行业整体产能利用率走低。 2026 年 4 月，我国汽车产销分别完成 257.5 万辆和252.6 万辆，环比分别下降 11.7%和 12.9%，同比分别下降 1.7%和 2.5%。2026 年1-4 月，我国汽车产销分别完成 961.4 万辆和 957.4 万辆，同比分别下降5.5%和4.8%。 2026 年 4 月份，我国重卡市场共计销售约 12.5 万辆，环比下降约10%，比上年同期的 8.8 万辆增长约 43%。1-4 月，我国重卡行业累计销量约44.3万辆，同比增长约 26%。2026 年 4 月中国物流业景气指数(LPI)为51.1%，环比回落0.4 个百分点，仍处于扩张区间(高于 50%)。 甲醇 截止 2026 年 5 月 29 日当周，国内甲醇平均开工率维持在82.83%，周环比小幅减少 2.18%，月环比小幅减少 3.35%，较去年同期略微减少0.12%。同期我国甲醇周度产量均值达 204.93 万吨，周环比小幅减少4.06 万吨，月环比略微增加 0.45 万吨，较去年同期 196.67 万吨，大幅增加8.26 吨。 截止 2026 年 5 月 29 日当周，国内甲醛开工率维持在31.72%，周环比略微增加 0.01%。同时二甲醚方面，开工率维持在 6.59%，周环比略微减少0.65%。醋酸开工率维持在 74.63%，周环比小幅减少 2.27%。MTBE 开工率维持在49.85%，周环比小幅增加 2.17%。截止 2026 年 5 月 29 日当周，国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在 78.41%，周环比小幅减少 4.21 个百分点，月环比小幅减少 1.71%。截止 2026 年 5 月 29 日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润为53元/吨，周环比小幅回升 42 元/吨，月环比大幅回升 303 元/吨。 截止 2026 年 5 月 29 日当周，我国华东和华南地区的港口甲醇库存量维持在 46.01 万吨，周环比大幅减少 5.19 万吨，月环比大幅减少15.93 万吨，较去年同期大幅增加 6.57 万吨。截至 2026 年 5 月 28 日当周，我国内陆甲醇库存合计达 34.35 万吨，周环比小幅减少 2.07 万吨，月环比略微减少0.87万吨，较去年同期的 35.50 万吨，小幅减少 1.15 万吨。 原油 截止 2026 年 5 月 22 日当周，美国石油活跃钻井平台数量为425 座，周环比小幅增加 10 座，较去年同期回落 40 座。截止 2026 年5 月22 日当周，美国原油日均产量 1371.5 万桶，周环比小幅增加 1.3 万桶/日，同比小幅增加31.4万桶/日，处在历史高位。 截至 2026 年 5 月 22 日当周，美国商业原油库存(不包括战略石油储备)达 4.417 亿桶，周环比大幅减少 332.7 万桶，较去年同期小幅增加132.3万桶。美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存达 2302.4 万桶，周环比小幅减少279.4万桶;美国战略石油储备(SPR)库存达 3.65 亿桶，周环比大幅下降906.3万桶。美国炼厂开工率维持在 94.50%，周环比小幅增加2.9 个百分点，月环比小幅增加 4.9 个百分点，同比小幅增加 4.3 个百分点。 截至 2026 年 5 月 19 日，WTI 原油非商业净多持仓量平均维持在172580张，周环比小幅增加 2703 张，较 4 月均值 198227 张大幅减少25647 张，降幅达12.94%。另一方面，截至 2026 年 5 月 19 日，Brent 原油期货基金净多持仓量平均维持在 313264 张，周环比大幅减少 2585 张，较4 月均值356043张大幅减少 42779 张，降幅达 12.01%。 2. 现货价格表 3. 相关图表
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