美豆利多因素集聚豆粕承压有所向好

亚汇期货网 2026-06-01 09:31:06

研报正文一、行情回顾与操作建议今日外盘美豆期货合约偏强，主力接近1195美分。美国总统特朗普前期顺利结束访华，根据美国白宫方面的说法，中国承诺在2026年至2028年的三年内，每年向美国采购价值不低于170亿美元的农产品，其中2026年的采购额将根据剩余月份按比例计算。除了明确的采购金额，协议还包括降低关税、取消非关税壁垒以及扩大市场准入等措施等，但没有细分到具体品类。而中国商务部在上周周中的新闻发布会上表示，中美就推动解决双方部分农产品非关税壁垒和市场准入问题达成一系列积极共识，并原则同意将相关产品纳入对等降税框架安排，同时还设定了扩大农产品双向贸易的指导性目标。由此可见新一年度，我国大概率正常采购美豆，预计美豆出口需求将逐步回暖。而根据USDA上周公布的5月月度供需报告来看，今年处于供需双增的格局，供应端主要是种植面积的回暖，致使产量同比增幅预估在4.5%。而压榨及出口需求同步回暖，且增幅预计大于供应，故在当前的预估下，新季美豆或进入去库年度，期末库存将回落至3.1亿蒲的中性水平。考虑到种植成本的抬升及未来存在天气炒作话题，CBOT大豆有望稳中偏强运行。近期国内豆粕偏弱，主要是受到大量到港预期所致，基差同样偏弱，但考虑到外部环境有支撑，整体以下跌后布局中线多单为宜。二、行业要闻布宜诺斯艾利斯谷物交易所(BAGE)称，截至5月20日当周，阿根廷2025/26年度大豆收获进度为74.7%，较一周前的57.9%推进近17个百分点。截止到5月25日，主要港口的进口大豆库存量约在860.18万吨，去年同期库存为586.27万吨，五年平均758.13万吨，本月累计到港829.68万吨。根据中国粮油商务网跟踪统计的数据显示，2026年5月进口大豆到港量为1028.8万吨，较上月预报的820.6万吨到港量增加了208.2万吨，环比变化为25.37%;较去年同期1008.1万吨的到港船期量增加20.7万吨，同比变化为2.05%。预期5月份到港量增加，本周全国大豆开机率为62.16%，预计大豆消耗量会增加，港口库存量呈下降趋势。巴西国家商品供应公司(CONAB)称，截止5月15日，巴西2025/26年度大豆收获进度为98.8%，高于上周的98.3%,低于去年同期的98.9%，高于五年均值98.0%。三、数据概览

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美豆利多因素集聚 豆粕承压有所向好

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